Kde sú bezpečné prístavy Novinky o investičnej stratégii
Stav: 8. 8. 2020, 15:00 hod.
Pre profesionálnych správcov aktív, t. J. Správcovské spoločnosti, poisťovacie spoločnosti alebo spoločnosti zaoberajúce sa fondmi, je predpokladaná konzistentnosť tried aktív zásadným problémom. Pri investovaní svojich finančných prostriedkov sa usilujú dosiahnuť distribúciu zameraním na triedy aktív s čo najnižšou „koreláciou“. To môže znížiť riziko, t. J. Fluktuáciu portfólia smerom nadol. V ideálnom prípade by zvýšenie cien v takzvaných „bezpečných prístavoch“ počas fáz krachu potom aspoň čiastočne vyrovnalo straty napríklad na akciovom trhu. Výpočet, ktorý, zdá sa, už nefunguje. Zatiaľ čo korelácia medzi bitcoinom a americkým referenčným indexom S&P 500 vlani kolísala okolo nuly, v júli 2020 bola tesne pod 0,8. Hodnota 1,0 sa považuje za úplnú koreláciu.
A v zásade majú súkromní investori tiež rovnaký problém ako profesionáli, ktorí sa v súčasnosti môžu tešiť na rast cien všetkých investícií, ale ktorí sa budúcej krachu pravdepodobne budú báť ešte viac.
Behajte na hotovosti namiesto zlata
Existujú však určité argumenty proti skutočnosti, že súlad medzi akciami, zlatom a bitcoinom za posledných pár mesiacov skutočne končí zmysluplnou alokáciou aktív.
Počas jarného krachu v Corone by mnoho profesionálnych investorov chcelo utiecť pred zlatom - ale jednoducho to nedokázali. Mnoho z nich muselo zložiť ďalšie zábezpeky u svojich bánk a maklérov kvôli rýchlo klesajúcim cenám akcií. Predali sa aj zásoby zlata a došlo k nábehu smerom k „hotovosti“, ako to v analýze zistil americký správca aktív Van Eck.
Rovnaký osud postihol aj kryptotrh: Pretože investori potrebovali likviditu na vyrovnanie strát v iných triedach aktív, spoločnosť Bitcoin & Co. sa predala v panike.
Zlato v amerických dolároch
Likvidita na trhu je tiež odpoveďou na otázku, prečo akcie, ale aj krízové meny zlato a kryptomena, v súčasnosti spoločne rastú. Peniaze od veľkých investorov prúdia späť na trh, zatiaľ čo zisky z kapitálových investícií sa čiastočne prerozdeľujú na iné formy investícií. Aktuálna štúdia poskytovateľa ETF Wisdom Tree vníma trhy súčasne v „rizikovej“ fáze, ktorá si uvedomuje riziko, a „rizikovej“ fáze, ktorá je averzia k riziku. Inými slovami: Peniaze v súčasnosti prúdia vo veľkom množstve do všetkých foriem investícií.
Starší nakupujú zlato, mladí nakupujú bitcoiny
Zlato. | Zdroj obrázka: Imago
Rast ceny zlata má určite „klasické vlastnosti“. Investori sa chcú zaistiť proti rizikám dvoch akcií a dlhopisov „klasickej triedy aktív“. Motiváciou sú prebiehajúce opatrenia menovej politiky, ktoré prijali centrálne banky na zmiernenie koronovej krízy. Vyhliadka na globálnu recesiu s výraznými dopadmi na akciový trh je ďalšou. Napríklad veľká francúzska banka Société Générale nedávno odporučila zákazníkom prikladať „veľký význam ochrane“ prostredníctvom investícií do zlata.
Bitcoin a Ethereum. | Zdroj obrázka: colourbox.de
Keď bitcoin opäť stúpne, bude hrať svoju úlohu aj „ochrana“ pred konvenčnými triedami aktív a svetom „papierových peňazí“. Analytici americkej banky JPMorgan zistili, že najmä mladí investori používajú bitcoiny a iné kybernetické meny, zatiaľ čo starší investori naďalej uprednostňujú zlato ako prostriedok proti kríze. Nárast oboch alternatívnych tried aktív by preto mohol na burze očakávať hrboľatú jeseň.
Základné správy poháňajú krypty
Bitcoin v amerických dolároch
V prípade bitcoinu existujú ďalšie, „vlastné“ faktory, ktoré v posledných týždňoch tlačili cenu ďalej na vyššiu úroveň. Čoraz viac inštitucionálnych investorov sa dostáva do kryptomien, aby vyvážili akcie alebo dlhopisy. Medzi profesionálmi však existuje aj niekoľko táborov: Americká investičná banka Goldman Sachs v máji poprela kryptomenám hodnosť vlastnej triedy aktív.
Ako podpora kurzu Bitcoin slúžia aj správy, že poskytovatelia platobných služieb ako PayPal alebo Mastercard rozširujú svoje krypto programy. Partneri by mali byť schopní vykonávať bezpečné platby pomocou bitcoinu a iných kybernetických mien. Ak by teraz bitcoiny tiež zohrávali väčšiu úlohu ako platobný prostriedok, mohli by kryptomeny v určitom okamihu dokonca predbehnúť zlato ako alternatívnu menu alebo sklad peňazí.