Akcie na rozvíjajúcich sa trhoch Atraktívne Turecko, uprednostnené Rusko Aktuálny názor

Či už je to obchodná vojna USA s Čínou, hospodárske otrasy v Turecku alebo úspešné najväčšie demokratické voľby na svete v Indii - akcie rozvíjajúcich sa trhov sa dostali pod tlak. V prvej polovici roka sa Tim Love z GAM pozrie na jednotlivé regióny a vidí dobré príležitosti.

Tim Love, investičný riaditeľ spoločnosti GAM Investments, považuje Čínu za mierne pozitívnu, pretože očakáva ďalšie ekonomické opatrenia, ktoré by mali vyvážiť dopady čoraz narušenejších vzťahov s USA. Dôsledky zhoršenia cyklického rastu spôsobeného obchodnou vojnou a slabý zahraničný rast budú zmiernené ďalšími opatreniami menovej, fiškálnej a priemyselnej politiky. Keďže Trumpova administratíva v súčasnosti ukladá clá vo výške 25% na takmer všetok čínsky dovoz do USA, spoločnosť Love znížila svoje odhady rastu pre Čínu. Týmto chce zohľadniť slabšie globálne ekonomické prostredie a nedávnu eskaláciu v obchodnom konflikte a technologickom sektore.

Prednosť akcií H pred akciami A.

V rámci toho v súčasnosti uprednostňuje atraktívnejšie ocenené akcie H obchodované na hongkonskej burze cenných papierov pred akciami A obchodovanými v pevninskej Číne. Je potrebné poznamenať, že indexy MSCI od júna 2019 zahŕňajú aj akcie A. Odborník preto očakáva väčšiu aktivitu v tejto oblasti a rád by tento vývoj pozorne sledoval. Z krátkodobého hľadiska sa bude naďalej zameriavať na príjemcov ekonomických opatrení zameraných na domácu spotrebu zameraných na poisťovníctvo, nehnuteľnosti, domáce spotrebiče a automobilový priemysel. Ak sa obchodná vojna vyrieši, mohli by stúpnuť aj exportne orientované akcie.

Podľa jeho názoru naďalej pozitívne pôsobia štrukturálne zmeny so zvýšeným zameraním na domácu spotrebu, stabilné pomery dlhu, zlepšená kvalita na makroekonomickej a mikroekonomickej úrovni, ako aj prílev kapitálu otvorením kapitálových trhov pre zahraničných investorov.

Turecko a Rusko veľmi atraktívne

Po nedávnych turbulenciách na trhu považuje Love ocenenie v Turecku za atraktívne, pretože je presvedčený, že podporu poskytujú faktory zhora nadol. Existuje riziko, že kontroly mäkkého kapitálu tvrdnú. Uprednostňuje preto spoločnosti, ktoré vytvárajú stabilné zisky v zahraničí, majú cenovú silu a vysoký kapitál, ako napríklad výrobca nápojov Coca Cola İçecek. Výhľad spoločnosti Love na Turecko je celkovo pozitívny.

Ďalším trhom, ktorý odborník dôrazne uprednostňuje, je Rusko. Okrem rastúcich výnosov a dobrého pomeru krytia hodnotí bonitu spoločností ako dobrú a ich základy ako solídne. Láska je pozitívna, pokiaľ ide o cyklické zásoby v oceliarskom sektore a vybrané zásoby ropy. Aj keď v súčasnosti považuje Maďarsko, Kolumbiu a Grécko za atraktívne, tieto menej likvidné trhy môžu byť citlivé na zmenu rizikového sentimentu voči americkému doláru v triede aktív a na aspekty špecifické pre jednotlivé krajiny týkajúce sa európskych volieb.

India: sledujte riziká poklesu

V dôsledku veľmi dobrej nálady po všeobecných voľbách sa indický trh rozšíril a neistota ohľadom indickej ekonomiky sa vo veľkej miere eliminovala. Zamestnanosť sa zvýšila už 14. mesiac za sebou a v máji bol jej nárast najsilnejší od februára. „To by mohlo čiastočne odrážať dôveru spoločností z volebné výsledky a očakávanie, že z krátkodobého hľadiska podporí rast,“ uviedla Love. Spoločnosti, ktoré pravdepodobne využijú druhé funkčné obdobie predsedu vlády Modiho, sa už obchodujú výrazne vyššie. Investičný riaditeľ sa však domnieva, že základy budú oveľa kritickejšie ako politické alebo tematické otázky. Doteraz bola silná závislosť od americkej ekonomiky. Keďže rast USA pravdepodobne dosiahne vrchol a obavy z globálneho obchodu sa budú zväčšovať, je presvedčený, že je dôležité pozorne sledovať možné riziká poklesu.

Láska má v súčasnosti k Indii neutrálny postoj. Trh je drahý, aj keď politická podpora a silný domáci rast sú povzbudivé. Povedal, že má pozitívny postoj k bankám, ktoré prešli dlhým zložitým obdobím, ale aj keď sa ekonomika spomalí, môžu sa z nich vyvinúť obranné akcie. Je to kvôli ich pozitívnym vyhliadkam na rast a zlepšeným pomerom súvahy. Očakáva sa, že Reserve Bank of India (RBI) zníži úrokové sadzby, pretože údaje o raste HDP sú slabé, priaznivé pre infláciu a nezmenená likvidita.

Vzostup v Mexiku a Brazílii, neochota v Saudskej Arábii a krajinách GCC

Pokiaľ ide o Mexiko a Brazíliu, expert je stiahnutý menej ako za posledných pár týždňov. „Obchodný konflikt medzi USA a Mexikom bude pravdepodobne vyriešený alebo je pravdepodobné, že budú dočasne pozastavené aspoň ďalšie clá,“ uviedol. Je preto presvedčený, že ocenenia a mena v relatívnej perspektíve ponúkajú dobré nákupné príležitosti na investovanie do vybraných vysoko kvalitných a likvidných akcií s pozitívnym voľným hotovostným tokom (FCF). V Brazílii sa Love domnieva, že v treťom štvrťroku dôjde k ďalšiemu rastu, ak vláda uskutoční menšie plánované reformy.

„Aj keď je Saudská Arábia za posledné dva roky jedným z našich preferovaných trhov, v súčasnosti odporúčame trochu viac opatrnosti,“ radí. Rastúce obavy z možnej eskalácie konfliktu medzi USA a Iránom a slabého globálneho prostredia viedli v poslednej dobe k masívnemu dosahovaniu zisku. Výsledkom bolo, že krajiny Rady pre spoluprácu v Perzskom zálive (GCC) zaznamenali v máji prudkú korekciu. Kompozitný index S&P GCC klesol za mesiac o 5,43%. To sa zhodovalo s prvou fázou začlenenia Saudskej Arábie do indexu rozvíjajúcich sa trhov MSCI, kde je teraz krajina zastúpená takmer 3% - celý región Blízkeho východu a severnej Afriky je však 3,3%. Love očakáva, že toto percento do júna 2020 stúpne na 5,4%.

Extrémne riziko potenciálnej ponuky a teda cenový šok pre ropu na Blízkom východe rastie. Odborník neodhaduje pravdepodobnosť toho, že by to bolo neúmerne vysoké. Drsné tóny medzi USA a Iránom by mali v najbližších štvrťrokoch ustúpiť, aby to podľa jeho názoru nemalo viesť k úplnej vojne. "Očakávame, že sa trhy krajín GCC budú viac zameriavať na silné domáce hospodárske oživenie, ktoré sa v príslušných krajinách už začalo. Pretrvávajúce vysoké ceny ropy a nové programy vydávania štátnych dlhopisov dávajú vládam v regióne dôveru." pokračovať v ich výdavkových programoch, “uviedla Love. Zároveň je pravdepodobné, že vyššie domáce investície ovplyvnia rast bankových úverov a zisky spoločností v tomto a budúcom roku.

Fed sa transformuje na ochrancu podnebia

Stále viac centrálnych bánk sa usiluje o ekologickejšie financovanie. Najnovšie Federálny rezervný systém skočil do rozbehnutého vlaku. Preto sa USA v budúcnosti opäť pripoja k niekoľkým organizáciám.

ODDO BHF: Zóna voľného obchodu zabezpečuje vysoký rast v Ázii

Prehĺbenie regionálnych hospodárskych vzťahov prostredníctvom novej ázijskej zóny voľného obchodu RCEP (Regional Comprehensive Economic Partnership) zaisťuje väčšiu konkurenciu, zvyšuje inovatívnu silu a prispieva.

Systémy infraštruktúry naberajú na obrátkach

Investície do infraštruktúry sú pre švajčiarske dôchodkové fondy zaujímavou alternatívnou investíciou. Napriek dobrým vyhliadkam mnoho inštitucionálnych investorov doteraz váhalo s investíciou do infraštruktúry. The.

Swiss Life Asset Managers: Pozitívny vývoj na trhu pokračuje

Prielom vo vakcínach proti Covid-19 zlepšuje strednodobý ekonomický výhľad. Pozitívne hodnotí situáciu na burzách aj spoločnosť Swiss Life Asset Managers. Dynamika bude pravdepodobne v.

„Európa zaostáva za S a G“

Pokiaľ ide o ESG, európske spoločnosti sa často považujú za vodcovské osobnosti. René Møller Petersen a Frederik Nøkleby Weber zo spoločnosti Nordea Asset Management vysvetľujú, prečo je to pravda len čiastočne, a ukazujú, ako na to.

Na honbe za návratmi

Vzhľadom na súčasný nárast výnosov štátnej pokladnice USA budú investori pravdepodobne ešte chvíľu môcť ťažiť z rozpätia medzi bundami a americkými štátnymi pokladnicami zaistenými eurom, vysvetľuje DWS.

Dlhodobé ekonomické dôsledky pandémie sú podceňované

Zatiaľ čo oživenie vo väčšine krajín po ukončení blokovania začiatkom apríla bolo o niečo rýchlejšie, ako sa očakávalo, oživenie globálnej ekonomiky zostáva neisté - najmä vzhľadom na obnovený trend.

Novinky v oblasti vakcín dávajú trhu podnikových dlhopisov novú podporu

Prostredie pre podnikové dlhopisy na rozvinutých trhoch je pozitívne - a Vontobel Asset Management je presvedčený, že prielom pre vakcínu Covid-19 sa opäť zlepšil.

Baillie Gifford: „Investujeme“ v skutočnosti ”

Diskusiám v investičnom odbore dominuje vysokofrekvenčné obchodovanie alebo vysoké poplatky. Čo však so skutočným sociálnym účelom tohto odvetvia? Stuart Dunbar od Baillie Giffordovej.

Závod o dekarbonizáciu pokračuje

Rozhodnutie prezidenta Trumpa vystúpiť z Parížskej klimatickej dohody USA vyvolalo protireakciu. Rôzne organizácie zintenzívnili boj proti zmene podnebia. Odborníci.

GAM zvyšuje spravované aktíva

Na konci tretieho štvrťroka 2020 mala spoločnosť GAM spravovaných viac aktív. Plusom je hlavne pozitívna výkonnosť trhu. V oblasti riadenia investícií.

GAM menuje globálneho vedúceho ľudských zdrojov

Globálna personálna zodpovednosť v spoločnosti GAM Investments sa v novembri prevedie do nových rúk. Okrem iného je určená na zvýšenie celospoločenskej rozmanitosti.

Prihláste sa na odber nášho bulletinu a dvakrát týždenne dostávajte novinky investrends.ch.

• Aktuálne
  • Novinky
  • Názor
  • Ľudia
  • rozhovor
• predmetov
  • Alternatívy
  • ETF
  • Fintech
  • prevencia
  • udržateľnosť
  • nariadenia
  • Finančné centrá
  • nehnuteľnosť
  • Centrálne banky
• Služby
  • Advertorials
  • Dokumentácie
  • Diania
  • Prieskum
  • Burzy a trhy
  • partner
• o nás
  • reklama
  • Spravodaj
  • odtlačok
  • súkromia
• adresa

  Stauffacherstrasse 16
  8004 Zürich

  Aktivujte si JavaScript, aby ste videli chránený obsah.
  +41 44 265 40 10

  ---