Epidémia koronavírusu zanecháva na trhoch hlboké stopy
Autor: Alecsandru Ion/Dátum uverejnenia: 10-03-2020 09:03
Dokonalé zosúladenie niekoľkých podporných faktorov viedlo k explózii ceny zlata, ktorá zaznamenala najväčší týždenný nárast za posledných 11 rokov! Epidémia koronavírusov priniesla na trh mimoriadnu volatilitu.
Negatívny ekonomický dopad koronavírusov, indikovaný niekoľko týždňov poklesom procyklického tovaru, sa nakoniec rýchlo rozšíril na zvyšok trhu.
Minulý týždeň sa začalo núdzovým znížením úrokových sadzieb o 50 bodov Federálnym rezervným systémom, čo len posilnilo paniku na trhu.
Výnos sa zrútil
Analýza Saxo ukazuje, že za pár dní výnosy globálnych štátnych dlhopisov klesli na rekordne nízke hodnoty, volatilita zlata a akciových trhov sa zvýšila a dolár čelil značnému predajnému tlaku, pretože likvidácia dlhých pozícií bola možná. Bankia.
Výsledkom bolo, že zlato sa ukázalo byť opäť bezpečným aktívom z hľadiska rastúcich búrok. Najväčší týždenný zisk od roku 2009 ho vyniesol na bezkonkurenčné úrovne za posledných sedem rokov a strieborná aj platinová zostali pozadu.
Pomer zlata a striebra dosiahol 40-ročné maximum 96, zatiaľ čo zníženie platiny proti zlatu dosiahlo rekordnú hodnotu 820 dolárov/uncu predtým, ako ohlásené zníženie produkcie angloamerickej jednotky pomohlo na podporu návratu, “píše Ole Hansen, riaditeľ komoditnej stratégie Saxo Bank, v analýze cenového vývoja v súčasnej situácii.
Prerušené napájacie vedenia
Globálne prerušenie dodávok a prudká zmena v globálnych modeloch spotreby viedli k prudkému poklesu leteckých spoločností, reštaurácií, zásob voľného času a hotelov na celom svete.
Trh so ropou prešiel vlastnou krízou a OPEC a Rusko sa snažia nájsť spoločného menovateľa, ktorý by zmiernil najväčší pokles globálneho dopytu od globálnej finančnej krízy. Pretože Čína vykazuje známky pomalého oživenia, pozornosť sa obrátila k USA, najväčšej ekonomike sveta.
Zlý zdravotný systém a nezdravá pracovná kultúra vyvolali obavy, že by sa krajina mohla ocitnúť na pokraji veľkej krízy.
„Dokonalé zosúladenie faktorov“
Dokonalé zosúladenie niekoľkých podporných faktorov viedlo k oživeniu a nadmernej výkonnosti zlata. Ak vynecháme dopyt po bezpečných aktívach, skutočný 10-ročný výnos z USA sa zrútil na -0,60%, čo je sedemročné minimum, prudký pokles dolára - ako sa zrútili ďalšie menové marže - a pokračujúci pokles z akciových trhov boli prvky, ktoré poháňali zlato vyššie, na hranicu 1700 USD/uncu.
Po núdzových úrokových sadzbách Federálneho rezervného systému na 1,25% podľa odhadov trhu s najväčšou pravdepodobnosťou nasleduje ďalšie zníženie o 50 bázických bodov na riadnom zasadaní FOMC 18. marca. Zatiaľ je minimum 0,20%, čo je možné dosiahnuť pred americkými voľbami v novembri.
Týždňový kolaps ropy pokračoval, ropa Brent klesla na 32-mesačné minimum pod 50 USD/b. Zatiaľ čo meď, ktorá sa teraz pohybuje v určitom rozmedzí, získava polovicu čínskeho dopytu, energetický sektor odráža vývoj celej globálnej ekonomiky.
Cena ropy
Šírenie koronavírusu v Číne predstavuje rastúcu hrozbu pre globálny rast a dopyt po palive bol ovplyvnený, pretože spoločnosti zakazujú cestovanie a narušujú sa dodávateľské reťazce.
Tvárou v tvár najväčšiemu dopytovému šoku od svetovej finančnej krízy sa skupina producentov OPEC + stretla vo Viedni, aby rokovali o reakcii na súčasný kolaps dopytu.
Rozhovory o znížení o 1,5 milióna barelov za deň prišli s odporom Ruska, ktoré bolo proti tomuto rozhodnutiu, namiesto toho, aby uviedlo, že na meranie dopadu by radšej počkalo do júna.
Nielen na základe dopytu, ale aj potenciálu spomalenia medzi producentmi, najmä od amerických producentov bridlicovej ropy.
Vyrovnávanie trhu trvá dlhšie
Predtým, ako sa vírus v polovici januára stal známym mimo Čínu, odhadli OPEC, Americká správa energetických informácií a Medzinárodná energetická agentúra, že rast globálneho dopytu v roku 2020 sa zvýši v priemere o 1,2 milióna barelov/deň.
Ak vezmeme do úvahy túto predpoveď, spolu s perspektívou zvýšenia produkcie mimo OPEC o 2,3 milióna barelov/deň sa skupina producentov OPEC + začiatkom decembra rozhodla znížiť produkciu s cieľom vyvážiť trh.
Vzhľadom na to, že nárast dopytu je v súčasnosti revidovaný až na takmer nulovú hodnotu, pre niektoré dokonca negatívnu, rozdiel medzi ponukou a dopytom sa teraz mohol zvýšiť o viac ako milión barelov/deň.
Z tohto dôvodu je nevyhnutné, aby OPEC + vykonal ďalšie hlboké zníženie a jeho zlyhanie predstavuje riziko zrútenia ropy o takmer 40.
Spomalí sa aj produkcia krajín mimo OPEC, najmä americkej bridlicovej ropy, pravdepodobne v dôsledku nižších cien a drsnejších úverových podmienok.
Bude to však trvať niekoľko mesiacov, kým sa prejaví vplyv, a OPEC nemá veľa času, vzhľadom na pokračujúci šok a potenciál zhoršenia dopytu.