Havária Príde v Nemecku hospodársky kolaps
Hrozí nemeckej ekonomike kríza? Ekonómovia majú obavy.
Foto: imago stock & people
Berlín. Autor bestsellerov Marc Friedrich predpovedá kolaps ekonomiky do roku 2023. Ekonómovia si toho myslia málo - ale vyjadrujú obavy.
Je už neskoro, dôjde k zrúteniu ekonomického systému a veľký kolaps príde najneskôr do roku 2023. To je ten Švábsky ekonóm Marc Friedrich presvedčený. Spolu s Matthias Weik 44-ročný muž má knihu „Najväčší krach všetkých čias“ zložený.
Pred piatimi týždňami sa 400-stranové čítanie dostalo priamo na prvé miesto v zozname bestsellerov „Spiegel“, kde je tiež aktuálne. Skutočnosť, že dopyt po proroctve o zrážkach je taký veľký, iba prekvapuje Friedricha, ktorý spolu s Weikom vedie poplatkovú konzultáciu: „Je to zeitgeist, že sa niečo vymklo spod kontroly. Všimnete si to všade, ekonomicky, politicky a sociálne, “povedal Friedrich našej redakcii. Aký pravdepodobný je však jeho scenár ekonomického kolapsu?
Havária ekonomiky: Profesor si myslí, že proroctvo je „nezmysel“
Friedrich tým nemôže presvedčiť ostatných ekonómov. Adalbert Winkler, Profesor na frankfurtskej škole finančného riadenia si myslí, že proroctvo o krachu je „nezmysel“.
A Clemens Fuest, Vedúci mníchovského Inštitútu Ifo hovorí prorokom: „Analýzy predložené týmito ľuďmi majú spravidla malý obsah.“
Existujú však aj obavy. Friedrich a Weik vidia tieto potenciálne rizikové oblasti zrútenia - a to si o nich myslia ekonómovia:
Nula a negatívny úrok
Friedrich očakáva v nasledujúcom roku recesiu, ktorá následne vyvolá defláciu. Úrokové sadzby Európskej centrálnej banky (ECB) sa už udržiavajú umelo na nízkej úrovni, aby sa zabránilo kolapsu.
Profesor ekonómie Adalbert Winkler popiera: „Súčasná úroková miera, skutočná úroková miera, je daná ekonomicky, takže nie je manipulovaná monetárnou politikou.“ Keby boli úrokové sadzby umelo nízke, bola by to inflácia. „Ale to tak nie je,“ vysvetľuje Winkler. Keďže úroková sadzba je daná ekonomicky, nie je dôvod, aby ju centrálne banky zvyšovali.
Henning Vöpel, Riaditeľ svetového ekonomického inštitútu v Hamburgu (HWWI) je skeptickejší: „Aj Bundesbank a ECB tvrdia, že v súčasnosti čelíme preháňaniam a deformáciám v menovej politike.“ Je to zrejmé z úrokovej sadzby a z nákupu akcií spoločností.
Fúkajte
Keďže sa globálny dlh za posledných 20 rokov takmer strojnásobil na takmer 226 biliónov eur, hovorí Friedrich o „najväčšej bubline všetkých čias“. Šéf Ifo Fuest sa tiež obáva, že finančné a realitné trhy v súčasnosti zažívajú „čiastočne bublinový vývoj“.
Fuest však zároveň objasňuje: „Bankový sektor je dnes celkovo solídnejší ako v roku 2008, takže si myslím, že je nepravdepodobné, že nás čaká podobná kríza ako v roku 2008.“ Pred jedenástimi rokmi otriasol svetom bankrot americkej banky Lehman - a spôsobil kolaps finančných trhov.
Ekonóm Winkler poukazuje na to, že Bundesbank a ECB by mali k dispozícii nástroje na stabilizáciu intervencie. „Ak existuje podozrenie na prehriatie trhu s nehnuteľnosťami, môžete napríklad zvýšiť kapitálové požiadavky alebo znížiť pomer pôžičky k hodnote,“ hovorí Winkler.
Zombie spoločnosť
Friedrichova obava o zombie sa zdá byť takmer apokalyptická. Ale v ekonomike sa spoločnostiam hovorí zombie, ktoré sú vysoko zadĺžené a svoju ďalšiu existenciu si zabezpečujú ďalšími pôžičkami. Baseler Bank for International Settlements (BIS) odhaduje ich podiel v eurozóne na 15 percent. Bankhaus Metzler tiež začiatkom novembra varoval, že každá ôsma európska spoločnosť je zombie.
Isabel Schnabel, Ekonomika v poradnom výbore federálnej vlády a vymenovaný za kandidáta na člena predstavenstva ECB poukazuje na to, že je empiricky nejasné, koľko z týchto spoločností skutočne existuje. Profesor v Bonne však považuje všeobecný vývoj za otázny: Založilo by sa menej spoločností a menej spoločností by skrachovalo. Strata dynamiky sa teda skončila. „To má negatívny vplyv na dlhodobý rastový potenciál ekonomiky,“ tvrdí Schnabel.
Riaditeľa HWWI Vöpela viac znepokojuje iný vývoj: „Japonský scenár je dôležitejší: nízky rast a deflačné tendencie.“
Krízové stavy
"Eurozóna rastie príliš slabo," je presvedčený Friedrich. Týka sa to najmä bývalých krízových krajín, ako sú Grécko, Portugalsko a Španielsko.
Avšak: Podľa Kolínskeho inštitútu pre ekonomický výskum (IW) bol ročný priemer hrubého domáceho produktu v Španielsku v rokoch 2015 až 2018 2,9 percenta, v Portugalsku 2,7 percenta. Španielsko v tomto roku znížilo mieru nezamestnanosti na polovicu v porovnaní s rokom 2013, Portugalsko dokonca tretie a Grécko, kde sa záchranný program skončil minulý rok, znížilo svoju mieru nezamestnanosti o desať percent na 17,8 percenta.
„Ekonomiky bývalých krízových krajín v južnej Európe sú na vzostupe, pretože štruktúry na trhoch práce a výrobkov v krajinách sa zlepšili prostredníctvom reforiem,“ hovorí Jürgen Matthes, Vedúci medzinárodného ekonomického systému a obchodného cyklu na IW.
Dôvera v peniaze
"Psychológia človeka spôsobí prevrátenie systému," hovorí Friedrich. Pokiaľ ide o krízu, dôvera v menový systém sa zníži. „A v určitom okamihu už nebudeme veriť v hodnotu peňazí,“ hovorí autor.
Dirk Loerwald, Vedúci Inštitútu pre ekonomické vzdelávanie varuje: „Ak sa rozšíria plošné tézy a vyvolá strach, môže to pre peňažný systém znamenať obrovský problém. Náš systém je nakoniec založený na dôvere. Maľujeme papier a dávame mu hodnotu. “
Populizmus v ekonomike by v konečnom dôsledku mohol viesť k sebarealizujúcim proroctvám: „Čím viac sa otrasie dôvera v systém, tým väčšie je riziko, že sa skutočne zrúti.“
Adalbert Winkler varuje pred takýmito sebarealizujúcimi proroctvami: „V skutočnosti existuje dobrá rovnováha, ale náhle nastane neistota a veritelia stratia dôveru v schopnosť dlžníkov splácať. Ak sa takéto neistoty rýchlo nevyriešia, môžu nastať krízy. ““