Investičné lukratívne alternatívy k Dax - Handelsblatt
Moja novinka
Dax jazdí od záznamu k záznamu. Existuje však mnoho ďalších indexov nemeckých akcií pre investorov s certifikátmi a ETF. Niektoré z nich v minulosti výrazne prekonali popredný index.
01.01.2014 | autor Matthias von Arnim
„Dax môže určite klesnúť pod 9000 bodov“
Nemecká ekonomika, ktorej sa pred desiatimi rokmi hovorilo „chorý muž Európy“, dnes udáva tón v Európe. Obzvlášť odvetvie zamerané na export zažíva boom. A rámcové podmienky sú dobré. „Vyhliadka, že fáza lacných peňazí bude pokračovať, privedie Dax na ďalšie maximá,“ hovorí Josef Leibacher, člen predstavenstva KSW Vermögensverwaltung. „Dôležitým faktorom pre burzy je vývoj ziskov spoločností.
Posledné správy spoločnosti o niektorých akciách DAX naznačujú, že ekonomika bude v roku 2014 naďalej dobrá. Beiersdorf zvýšil odhad predaja na rok 2013. Spoločnosť Continental poskytla pozitívny výhľad a spoločnosť BMW sa pravdepodobne bude držať svojej prognózy zisku na rok 2013, “uviedol Leibacher. Ekonomické údaje tiež podporujú hodnotenie spoločností.
Takto sa v roku 2013 vyvíjali najväčšie nemecké indexy
+ 25,1 percenta
Obdobie: 28.12.2012 - 30.12.2013
TecDax
DivDax
Predmety článku
Index obchodnej klímy Ifo, ktorý je založený na mesačnom prieskume medzi 7 000 nemeckými spoločnosťami, vzrástol v decembri tretíkrát za sebou na súčasných 109,5 bodu. Pred rokom bola hodnota indexu 102,5 bodu. Nálada je dobrá a pravdepodobnosť, že nemecký akciový trh si bude aj v roku 2014 naďalej dobre počínať, je preto vysoká. Preto sa javí ako dobrý nápad, aby nemeckí súkromní investori investovali do nemeckých spoločností.
Problém je v tom, že pokiaľ ide o výber správneho finančného produktu, väčšina investorov sa sústreďuje na jediný index: Dax. Podľa štatistík obratu nemeckej burzy cenných papierov sa v priemere asi tri štvrtiny všetkého obratu akcií uskutočňujú v akciách spoločnosti Dax.
Pomocou vyhľadávania certifikátov nájdete ten pravý produkt, ktorý bude odrážať váš názor na trh.
Tento trend sa podobne zreteľne odráža vo finančných produktoch, najjasnejšie v samotnom indexe: zhruba v každom druhom poradí je základnou hodnotou nielen podiel Dax, ale aj index Dax. Pre porovnanie: Výrobky s podkladovou hodnotou MDax majú necelé dve percentá z objemu predaja všetkých indexových certifikátov, zatiaľ čo podiel indexu SDax a ďalších indexov na nemeckých akciách sa pohybuje v sotva vnímateľnom rozmedzí menej ako jedno percento.
Investori môžu na tieto indexy staviť
„Bohužiaľ, s certifikátmi s iným nemeckým indexom ako Dax sa obchoduje zriedka,“ hovorí Mathias Schölzel z Deutsche Bank. „Za posledných pár rokov nebol Dax indexom s najsilnejším výkonom, pokiaľ ide o nemecké akcie,“ uviedol Schölzel. Nemecký referenčný index za posledných dvanásť mesiacov získal približne 25 percent, ale index s nízkym kapitálom SDax (+ 29,3%) a index midcap MDax (+ 39,1%) jasne prekonali populárny popredný index Dax.
Ak máte vo svojom portfóliu správne produkty, napríklad MDax ETF od iShares (WKN: 593392), akciový fond Small and Mid Cap Germany Fund od Credit Suisse (ISIN: LU0052265898) alebo certifikát SDax od Deutsche Bank (WKN DB0SDX), sa môže nielen tešiť na príslušné zvýšenie cien, ale tiež sa môže spoľahnúť na pokračovanie dobrého výkonu.
Dobré šance má najmä MDax. Veľkou výhodou indexu pre stredne veľké spoločnosti v porovnaní s Daxom je zloženie odvetvia: MDax spája vyváženú kombináciu rýchlo rastúcich spoločností, z ktorých niektoré sú lídrami na svetových trhoch a dosahujú vysoké ziskové marže. Príkladom toho je výrobca mazív Fuchs Petrolub alebo Krones, líder na svetovom trhu vo výrobe odpadových a baliacich strojov. Súčasťou MDax sú aj ťažké váhy ako EADS a Metro, ktorých akcie si za posledných dvanásť mesiacov počínali mimoriadne dobre.
Typy certifikátov
Čo sú bonusové certifikáty?
Bonusové certifikáty ponúkajú rizikový vankúš proti cenovým stratám do určitej cenovej hranice, zároveň šance na výhru na trhoch s bočným trendom a neobmedzené šance na výhru na rastúcich trhoch.
Ako fungujú bonusové papiere?
Príspevky pozostávajú z troch zložiek: Po prvé, príležitosť zarobiť peniaze pozitívnym vývojom podkladového aktíva - indexu alebo jednotlivej akcie; Po druhé, bonus na konci funkčného obdobia, ktorý sa určuje pri vydaní certifikátu, ale vypláca sa, iba ak sa po tretie počas celého funkčného obdobia nikdy nedotkla cenová bariéra, ktorá je výrazne pod počiatočnou hodnotou príslušného podkladového aktíva, takzvaná hraničná hodnota „knock-in“. Investor má preto rizikový vankúš až po prahovú hodnotu príklepu.
Môže sa bonus stratiť?
Áno. Ak sa prahová hodnota príklepu počas obdobia nedosiahne alebo sa ho vôbec nedotknete, produkt sa prevedie na klasický index alebo účastnícky certifikát. Bonus sa stráca.
Ako fungujú zľavové certifikáty?
V porovnaní s nákupom akcie alebo indexu platia investori vďaka zľave vďaka zľavovému certifikátu nižšiu cenu. Ak je cena podkladového aktíva v deň uplatnenia na alebo nad stanovenou maximálnou sumou (stropom) zľavového certifikátu, dosiahne sa maximálna možná výplatná suma. Ak cena podkladového aktíva stúpne nad túto hodnotu, investori sa už na tomto cenovom vývoji nepodieľajú.
Kedy majú zľavy prospech?
Bezpečnostný vankúš vo forme zľavy vstupuje do hry najmä v prípade bočných pohybov alebo mierneho poklesu cien podkladu. Iba vtedy, keď cena podkladového aktíva klesne pod individuálnu kúpnu cenu diskontného certifikátu, dôjde k čiastočnej strate kapitálu. Šance na výhru sú však obmedzené - cena bezpečnostného vankúša. Strata je pri diskonte vždy nižšia ako pri podkladovom aktíve.
Ako fungujú indexové certifikáty?
Register alebo podielové listy predstavujú index jedna k jednej. Výkonnosť certifikátu je teda vždy totožná s výkonnosťou podkladového aktíva. Niektoré indexové certifikáty majú obmedzené obdobie, ale mnohé platia na neurčito. Papiere sa často vydávajú s pomerom predplatných 100: 1, takže každý certifikát predstavuje jedno percento z príslušného indexu.
Aké sú výhody indexových certifikátov?
V porovnaní s nákupom jednotlivých akcií ponúkajú výhodu diverzifikácie medzi rôznymi akciami. Tieto certifikáty sú navyše nákladovo efektívnou alternatívou k tradičným investíciám do fondov.
Čo sú to certifikáty o finančnej páke?
Pákové certifikáty sú často veľmi špekulatívne, kapitálové investície sú nízke, šanca na zisk neúmerne vysoká. Pákový efekt označuje pomer, v akom papier sleduje pohyb ceny podkladového aktíva. Papiere Dax sú k dispozícii až do výšky páky 200. Napríklad zvýšenie ceny o päť percent za podkladový papier sa stane plus o 1000 percent za certifikát.
Cenné papiere môžu vypršať bezcenné?
Áno. Ak papier klesne pod pevnú úroveň, takzvanú vyraďovaciu hladinu, stane sa bezcennou. Pákové certifikáty sú k dispozícii na dobu určitú a ako nekonečné dokumenty. Investori môžu špekulovať o rastúcich (dlhých) a klesajúcich (krátkych) cenách.
Aké sú výhody kapitálovo garantovaných certifikátov?
Certifikáty zaručené kapitálom ponúkajú ochranu kapitálu alebo čiastočnú záruku na kapitál splatený v čase vydania - ak je papier držaný do splatnosti. Investor môže navyše ťažiť z pozitívneho vývoja ceny podkladového aktíva, napríklad akcie. Výšku ochrany kapitálu a mieru účasti určuje emitent priamo v čase emisie.
Aká vysoká je ochrana kapitálu?
Výška ochrany kapitálu môže byť až 100 percent. Ak sa certifikát vyvinie negatívne, pretože akcia je na konci obdobia kótovaná pod (garantovanou) základnou cenou, investor dostane minimálne túto sumu. Na konci funkčného obdobia je pri platbe investorovi rozhodujúcim faktorom takzvaná miera účasti. Ak je základná hodnota uvedená nad základnou cenou, investor dostane nominálnu hodnotu plus rozdiel medzi záverečnou cenou základnej hodnoty a základnou cenou vynásobenou mierou účasti.
Čo sú akciové a indexové dlhopisy?
Akciové a indexové dlhopisy sú cenné papiere s pevným výnosom s vysokým, často dvojciferným kupónom. Ich cenový vývoj súvisí s cenovým vývojom podkladového aktíva, akcie alebo indexu, na ktorom je dlhopis založený. Rámcové podmienky stanovené pri vydaní takéhoto dlhopisu obsahujú základnú hodnotu, súvisiacu základnú cenu, termín, sumu kupónu a nominálnu hodnotu.
Ako sa platia papiere?
Ak je cena akcie v deň vykazovania nižšia ako pevne stanovená základná cena, investor nedostane žiadnu hotovosť, ale určitý počet akcií. Indexové dlhopisy sa splácajú vydaním indexových certifikátov, podielových listov alebo zaplatením aktuálnej úrovne indexu v hotovosti. Aj keď sa týmto produktom hovorí „dlhopisy“, jedná sa o certifikáty.
Kedy bodujú expresné certifikáty?
Expresné certifikáty sú produkty s obmedzeným termínom, ktoré možno použiť na zarábanie peňazí na bočných alebo mierne rastúcich trhoch. Týkajú sa podkladového aktíva - akcie, koša akcií alebo indexu. Aj keď majú niekedy viazanosť niekoľko rokov, ponúkajú možnosť zvláštnej platby, ak sú splatné dostatočne pred koncom jej funkčného obdobia, napríklad ak je základná hodnota na konci obdobia, po troch mesiacoch alebo jednom roku, rovnaká alebo vyššia ako vaša Začiatok. Investor potom obdrží emisnú hodnotu certifikátu plus túto špeciálnu platbu. Dosahuje návratnosť pred vydaním, ktorá môže byť vyššia ako zvýšenie ceny akcie alebo indexu.
Čo sa stane, keď ceny prudko stúpnu?
Ak však cena prudko stúpne, zarába menej ako podkladová cena. Papier môže medzi dňami pozorovania spadnúť do červena, je dôležité iba to, aby sa počiatočná úroveň dosiahla v jeden z dní pozorovania. Ak produkt nemá bezpečnostnú hranicu, existuje úplné riziko poklesu. Ale aj keď majú expresné certifikáty vyrovnávaciu pamäť rizík, môžu stratiť rovnako ako akcia alebo index. To sa stane, ak je cena expresného certifikátu v deň splatnosti na alebo pod dolnou hranicou.
Rodiny premýšľajú dlhodobo
Ďalšia výhoda MDax: V prípade niektorých spoločností zahrnutých do indexu, ako sú Fielmann, Krones alebo Vossloh, majú zakladajúce rodiny stále slovo v podnikovej politike. Dlhodobé ciele prichádzajú pred krátkodobým úspechom. Aká dobrá je myšlienka, že tento prístup môže byť v zásade hybnou silou rastu cien zodpovedajúcich akcií, čo vyplýva z certifikátu HypoVereinsbank (WKN HV1DB4) v indexe Daxplus Family 30.
Rodinný index zobrazuje vývoj ceny akcií vybraných spoločností, v ktorých majú zakladatelia alebo ich rodiny rozhodujúci vplyv na imanie spoločnosti. Za posledných dvanásť mesiacov získal certifikát s rodinným indexom hodnotu 26 percent - tento certifikát prekonáva aj klasické produkty Dax.
Krones a Vossloh, dve vlajkové hodnoty, ktoré sú zastúpené v indexoch MDax aj Daxplus Family 30, možno nájsť aj v inom indexe DaxPlus: Daxplus Export Strategy Index. Nie je to jediný dôvod, prečo by sa investori mali podrobnejšie zaoberať certifikátmi tohto indexu. Dynamika exportne silných nemeckých spoločností a dopyt po ich kvalitných výrobkoch sa v čase globálnej finančnej krízy za posledných pár rokov dokonca zvýšila. Niektoré spoločnosti vyrábajú na hranici svojich možností a knihy objednávok sú plné.
Spoločnosti ako Siemens a Hochtief boli schopné neúmerne ťažiť z rastu v roku 2013. Vidno to aj na burzových cenách: Index exportnej stratégie Daxplus v roku 2013 vzrástol asi o 36 percent. Je to takmer o 50 percent lepší výkon, ako dokáže zobraziť Dax. Pokiaľ bude tento trend pokračovať, môžu sa investori podieľať na úspechu nemeckého exportného indexu pomocou vhodných certifikátov od HypoVereinsbank (WKN HV095B) alebo Goldman Sachs (WKN GS29EQ).