Kontrola podielu Potravinový trend smerom k vegetariánskym investíciám - tu sa investuje
Cenový pokles ceny Beyond Meat iba na chvíľu pokazil akcionárom apetít na vegetariánske jedlo. Kam investujú investori. Klaus Schachinger, Euro am Sonntag
Pre fanúšikov tradičného krocana vďakyvzdania to bolo tabu: Práve v čase sviatkov na sviatky otestovali zamestnanci newyorskej spravodajskej služby Bloomberg a ich rodiny bezmäsitú sójovú morku. Prekvapenie: Vegetariánsky „Holiday Roast“ od Gardein zapôsobil na testujúcich: „Šťavnatý, jemný, veľmi blízko moriaka, dobrá alternatíva“, nadchli redaktorov.
Aj v zasľúbenej krajine hamburgera alternatívy bez mäsa už nie sú exotické. Vývojár chváleného sójového moriaka, Gardein Protein, zaznamenal od roku 2016 so svojimi výrobkami „Holiday Roast“ ročný nárast predaja o 30 percent. Kanaďania, ktorí sa špecializujú na vegánske jedlá, sú už viac ako rok súčasťou americkej potravinovej skupiny Conagra Brands. Gardein Protein dosahuje mäsitú chuť a konzistenciu produktov - ako už názov napovedá - pomocou bielkovín predovšetkým zo strukovín. Sója, hrášok a fazuľa sú jemne uvarené a ochutené zrnkami ako amarant, pšenica khorasan, proso, rovnako ako quinoa, zemiakový škrob a ďalšie zeleninové prísady.
S senzačným debutom na akciovom trhu Kalifornský nováčik Beyond Meat urobil začiatkom mája trend bez mäsa chutným na Wall Street. Do júla sa hodnota vertikálneho vzletového vozidla z El Segundo v porovnaní s emisnou cenou zvýšila takmer desaťkrát. Ale eufória sa teraz vyparila. Mnoho akcií pred IPO, vrátane finančného riaditeľa Marka Nelsona, predalo akcie po uplynutí zákonom stanovenej doby zadržania. Kurz teraz stratil takmer dve tretiny svojej najvyššej úrovne.
Veľké ambície
Verí, že jeho spoločnosť bude mať z dlhodobého hľadiska tržby 40 miliárd dolárov. Pre porovnanie: tržby v roku 2019 by mali byť 267 miliónov dolárov a spoločnosť by mala byť tiež zisková. O tri roky očakávajú Kalifornčania 1,3 miliardy.
Úspech prilákal do nového rastového segmentu nielen výrobcov mäsa, ako sú Tyson Foods a Hormel Foods, ale aj zeleninárske koncerny ako Conagra, Nestlé a Unilever. Silní konkurenti pravdepodobne povzbudili akcionárov spoločnosti Beyond Meat k zabezpečeniu cenových ziskov. Kuchár Brown zostáva pokojný. Chce dokonca konkurentov, ktorí „podnietia“ jeho tímy: Nemôžete si vymieňať konkurentov, ale podľa výrobcu môžete nahradiť svoje vlastné výrobky lepšími.
Inštitucionálni investori, ako napríklad firmy rizikového kapitálu a bohaté rodiny medzitým budujú ďalších poskytovateľov. Vlani boli podiely v rastúcich spoločnostiach získané za 500 miliónov dolárov. Hodnota nezaradeného amerického výrobcu Impossible Meat sa odhaduje na 1,5 miliardy dolárov. To je 15-násobok jeho odhadovaných tržieb za rok 2018 vo výške 110 miliónov dolárov. Spoločnosť Beyond Meat je aj po korekcii stále ocenená na 17-násobku svojich odhadovaných príjmov z roku 2019.
Predaj potravín vyrobených z rastlinných bielkovín je stále menej ako jedno percento z globálneho predaja mäsových výrobkov. V nasledujúcich šiestich rokoch sa predaj produktov z rastlinných bielkovín na celom svete viac ako zdvojnásobí na 50 miliárd dolárov, odhaduje banka UBS. To by potom predstavovalo 2,5 percenta objemu mäsových výrobkov.
V Amerike klesla spotreba mäsa do roka o 0,4 percenta. Príjmy z bylinných alternatív sa zvýšili o osem percent. Americkí farmári stúpajú k barikádam. Ich bojový pokrik: „Alternatívou k mäsu je ešte viac mäsa.“ Prirovnávajú vegetariánske výrobky k krmivám pre psov. Črtá sa vojna ideológií, pretože radikálni sú aj výrobcovia vegetariánskych alternatív: „Mäsový priemysel je prehistorický a deštruktívny,“ hovorí Pat Brown, zakladateľ spoločnosti Impossible Food.
Burgerské reťazce však vidia vegánsky trend ako lukratívny doplnkový obchod. Napríklad McDonald’s má karbonátky od spoločnosti Nestlé a v niektorých pobočkách v USA od spoločnosti Beyond Meat. Burger Kings Vegan Whopper sa podáva so zeleninovými rezňami od spoločnosti Unilever. Bude to však trvať nejaký čas, kým tieto produkty podporia aj predaj gigantov ako Nestlé a Co.
Dodávatelia, ako napríklad Irish Kerry Group, výrobca prísad pre vegánov, už tento trend využívajú. Skupina Kerry nahrádza umelé arómy prírodnými. Cukor, soľ a tuky sú mäkkými prísadami pre zdravú výživu.
Súčasťou stratégie spoločnosti Kerry sú aj akvizície. Aktuálne zameraná: divízia americkej spoločnosti DuPont pre potravinárske prísady, enzýmy a bakteriálne kultúry. Ich hodnota sa odhaduje na viac ako 20 miliárd dolárov.
Informácie pre investorov
Kerry Group
Vynikajúci dodávateľ
Na ďalšie tri roky analytici očakávajú ročný rast tržieb o štyri až päť percent. Akvizície poskytujú ďalší impulz. Špecialista na potravinové arómy a prísady sa zameriava na zlepšenie svojej prevádzkovej marže o 1,5 percentuálneho bodu za päť rokov. Vysoko hodnotené, ale perspektívne.
Odporúčanie: Kúpiť
Cieľová cena: 135,00 eur
Stop sadzba: 96,00 eur
Beyond Meat
Veľmi mladý priekopník
Od septembra do konca roka McDonald’s testuje karbanátky Beyond Meat v 28 pobočkách v USA. Zmluva s hamburgerovou spoločnosťou by znovu vzbudila eufóriu. V nasledujúcich troch rokoch analytici očakávajú každoročné zvýšenie zisku a predaja o viac ako 50 percent. Pre tých, ktorí podstupujú riziko.
Odporúčanie: Kúpiť
Cieľová cena: 90,00 eur
Stop sadzba: 60,00 eur
Unilever
V obchode s kráľom
Burger Kings Rebel Whopper je natretý karbonátkami od značky Unilever „The Vegetarian Butcher“ v 2 500 európskych pobočkách vrátane Nemecka. Šéfkuchár Alan Jope v súčasnosti upravuje potravinový gigant, aby dosiahol vyššiu návratnosť a vyšší rast. Dve tretiny predaja pochádzajú z rozvíjajúcich sa trhov.
Odporúčanie: Kúpiť
Cieľová cena: 64,00 eur
Stop sadzba: 44,00 eur