Maklér Mihai Chișu Rumunský investor sa považuje za veľkého milovníka rizika; V skutočnosti trh
* Ak sa investor rozhodne investovať sám, je dobré mať pripravený plán vhodný pre jeho úroveň rizika
*Je ťažké pripustiť, že vás ovplyvňujú najrôznejšie stereotypy a predispozície k správaniu, ale keď ich pochopíte a predpokladáte, stanú sa vašim spojencom.
*Nadmerná sebadôvera je veľmi častá. Rumunskí investori najčastejšie veria tomu, čomu chcú veriť, sú konzervatívni, zakotvili v minulosti a pre budúci vývoj to berú ako mimoriadne výrečné.
* Kríza vás za pol roka naučí, koľko sa vám na tichom trhu nahromadí desať rokov. Rovnako vás môže kríza vymazať z vášho portfólia za pol roka, ako ste sa nahromadili za desať rokov.
Mihai Chișu, jeden z najstarších sprostredkovateľov na trhu, získal doktorát z ekonómie dizertačnou prácou z oblasti behaviorálnych financií. V rozhovore o záveroch svojej štúdie nám povedal o správaní rumunských investorov.
Aké boli hlavné závery štúdie SPRÁVANIE RÓMSKYCH INVESTOROV NA KAPITÁLOVOM TRHU, obsiahnutej vo vašej dizertačnej práci?
Mhai Chişu: Štúdia odpovedí, ktoré rumunskí investori poskytli v aplikovanej štúdii, ukazuje, že typický investor na rumunskom kapitálovom trhu sa nachádza v prístupe a rozhodovaní predovšetkým v liste a duchu teórie správania, ale tiež oceňuje a chápe dôležitosť investícií z pragmatického a racionálneho prístupu. na základe štúdie a monitorovania.
Ako sú charakterizovaní rumunskí investori z hľadiska rizikového apetítu?
Mihai Chișu: Rumunský investor sa považuje za veľkého milovníka rizika, čím je mladší, tým je ochotnejší sa toho ujať. Je to skôr skreslenie prestíže, je to to, čomu chce veriť. Rumunský trh v skutočnosti nie je trhom s vysokou mierou rizika, z dôvodov súvisiacich s reguláciou mnohých spoločností je pomerne predvídateľný spôsob výplaty dividend od štátnych spoločností, prítomnosť dôchodkových fondov ako záchrannej siete z dôvodu nedostatku rastúcich spoločností, ktoré znamenajú vyššie riziko. Aj na rumunskom kapitálovom trhu chýba veľa finančných nástrojov, ktoré svojou vyššou konštrukciou zahŕňajú vyšší stupeň rizika, keď tu hovoríme o derivátových nástrojoch, chýbajúcich transakciách, marži, REIT a mnohých ďalších. „Neúspešná špekulácia vedie k dlhodobej investícii“ je najbežnejším spôsobom chápania rizika na rumunskom trhu, čo je vyjadrenie, ktoré nepopisuje veľkú chuť k riziku, ale skôr opustenie z obavy zo straty a ľútosť nad uznaním chyby vo výklade.
Investorov možno klasifikovať do kategórií podľa ich osobnosti?Mihai Chișu: V literatúre nájdeme mnoho klasifikácií, ekonómov a odborníkov z praxe, ktoré v tomto smere prinášajú veľa príkladov. Napríklad Michael Pompian navrhuje 4 modely (typológie) investorov, ktoré sa prekrývajú s aktívnym/pasívnym spôsobom investovania: Konzervatívny, Sledovateľ, Nezávislý a Akumulátor. Každá zo 4 uvedených kategórií má výhody a nevýhody, ideálna možnosť neexistuje. Niekedy sa tieto rámce prelínajú, ale niektoré základné prvky zostanú určujúce vo väčšine situácií a reakcií.
Ako sa môžu investori sebahodnotiť a zistiť, ktoré faktory im bránia v dosahovaní lepšej výkonnosti?Mihai Chișu: Prvé hodnotenie, nezávislé a veľmi ľahké, sa týka dosiahnutej efektívnosti. Ak máte vyšší ako priemerný výnos na trhu, znamená to, že ste od začiatku v dobrej polovici. Hodnotenie je potom subjektívne, aplikované a umožňuje vám mu porozumieť váš najväčší obchodník s cennými papiermi je často vaša vlastná osoba, je ten, ktorý zahŕňa dôkladné štúdium vlastného správania vo vzťahu k chybám myslenia, cítenia, spracovania informácií. Je ťažké pripustiť, že vás ovplyvňujú najrôznejšie stereotypy a predispozície k správaniu, ale keď ich pochopíte a predpokladáte, stanú sa vašim spojencom.
V ére robotizácie/digitalizácie/umelej inteligencie je dôležité, aby investori poznali samých seba a pracovali na psychologickom pozadí, aby zvýšili návratnosť?
Mihai Chișu: V tejto ére musia investori poznať svoju psychologickú stránku oveľa lepšie, pretože konkurencia na trhoch je oveľa tvrdšia, ako aj konkurencia, ktorá medzi nimi vzniká, a konkurencia generovaná automatizovanými obchodnými systémami, algoritmami a robotmi, ktoré často využívajú dokonca volatilitu. vyvolané pocitmi účastníkov trhu.
S akými najdôležitejšími chybami správania, predilekciami, emočnými vzorcami sa stretávate u investorov na rumunskom kapitálovom trhu?
Mihai Chișu: Nadmerná sebadôvera je veľmi častá. Vedie to k nadmernému obchodovaniu, vyšším nákladom a neoptimálnym výnosom. Investori sú tiež ľahko ovplyvniteľní, príliš optimistickí pri predvídaní budúcich udalostí a majú sklon vyhovovať všeobecne uznávaným názorom. Rumunskí investori najčastejšie veria tomu, čomu chcú veriť, sú konzervatívni, zakotvili v minulosti a pre budúci vývoj to berú ako mimoriadne výrečné.. Všeobecnou črtou je, že investori sú oveľa viac ovplyvnení strachom zo straty ako odmenami dosiahnutými úspešnými investíciami, v bezpečných podmienkach uprednostňujú zisk a v podmienkach straty začínajú uprednostňovať riziko. Ďalším spoločným aspektom je jasnosť udalostí potom, čo k nim došlo - investori majú tendenciu pamätať si svoje predpovede ako veľmi spoľahlivé a spôsob ich konania sa zdá byť veľmi presvedčivý po tom, ako sa udalosť v čase predpovedania skutočne skončila. správanie bolo iné, menej odvážne alebo odvážne. Tiež majú sklon brať si zásluhu na dobrých rozhodnutiach a obviňovať ostatných, keď prehrajú.
Aké kroky by mali investori podniknúť, aby stanovili realistické investičné očakávania?Mihai Chişu: Ak sa investor rozhodne investovať sám, je dobré mať pripravený plán vhodný pre jeho úroveň rizika, plán nasledovať. Časom lepšie spozná samého seba, objaví svoje slabosti a silné stránky, bude vedieť, aké veľké riziko môže niesť, aké veľké riziko sa môže rozhodnúť absorbovať atď. Kríza vás za pol roka naučí, koľko sa vám na tichom trhu nahromadí desať rokov. Rovnako vás môže kríza vymazať z vášho portfólia za pol roka, ako ste sa nahromadili za desať rokov. Z tohto dôvodu je dobré poznať svoju toleranciu voči riziku a rozhodovať sa podľa svojho investičného profilu a typológie. Ďalším riešením je dať časť svojich peňazí do správy profesionálnym správcom. Sú dobre vyškolení na to, aby porozumeli mechanizmom a psychologickým pruženiam trhov.
Ako pripraviť investorov na prijímanie strát?
Mihai Chișu: Strach zo straty je možno najnaliehavejším pocitom, pokiaľ ide o investíciu. Často sa spája strach z ľútosti a vytvára pre investora veľa nepríjemných situácií, keď musí urobiť rozhodnutie, ktoré sa ho bude finančne dotýkať. Z tohto dôvodu ako investor musíte veľmi dobre vedieť, aký je váš účel, aký ste typ investora, aké máte ciele, aký typ investičného plánu použijete a zoznam môže pokračovať. Tieto predinvestičné výpočty a pravidlá vám pomôžu vedieť, ako prijať straty, ak sú súčasťou vášho bezpečnostného preventívneho plánu.
Skúsený investor na kapitálovom trhu je taký, ktorý vie, ako v prípade potreby prísť o peniaze, a chápe, že najťažšie rozhodnutia sú tie, v ktorých dobrovoľne označíte stratu, aby ste zabránili ešte väčšiemu znehodnocovaniu. Aby ste sa mohli rozhodnúť, musíte mať dobrú znalosť svojho profilu, ale aj veľmi dobrú sebakontrolu, aby ste prekonali kognitívne predispozície, ktoré nás v skutočnosti tak ovládajú.