Mihai Chişu Ten, kto vymyslí vakcínu, bude veľkým víťazom pandémie Covid 19 -
Investori musia vopred pracovať podľa dobre stanoveného plánu, takže by bolo neskoro sa teraz pýtať, čo robiť
Nové peniaze môžu pomôcť trhom a ekonomikám, ale neriešia obavy z neznáma, ktoré na chvíľu naznačia všeobecný sentiment akciových trhov.
Čínu som nevnímal ako biologickú hrozbu, ale ako možný spúšťač nepredvídateľných udalostí s finančnou záludnosťou.
Rozhovor s maklérom Mihai Chişu
Koncom novembra 2019 ste na Facebooku napísali, že je možné, aby sa na finančné trhy dostala udalosť „čierna labuť“, udalosť, ktorá prekvapí a bude mať vo svete veľký vplyv. Navyše ste odhadovali, že táto významná udalosť mohla prísť z Číny. Aký bol dôvod/predpoklady, ktorými ste sa k tomuto odôvodneniu dostali?
Mihai Chişu: Všetci, ktorí zažili finančnú krízu rokov 2008/2009, si pamätajú bujarosť čias, ktoré jej predchádzali. Koncom roka 2019 som pri pohľade na rozvinuté kapitálové trhy začínal mať pocit déjà vu. Vedomý si toho, že trhy v takej chvíli eufórie ľahko neprijímajú negatívne správy, som sa pokúsil s priateľmi zo skupiny investorov odhadnúť, ktorá udalosť bude mať silu zmeniť vnímanie sveta o 180 stupňov, udalosť, ktorá bude mať efekt major a potom budú všetci prijatí ako mimoriadne logickí, parafrázujúc význam výrazu „čierna labuť“ profesora Nassima Taleba.
Môj dôvod pre Čínu bol jednoduchý: jej veľkosť v globálnej ekonomike a skutočnosť, že zemetrasenie môže pochádzať od účastníka, ktorý má moc ho vyvolať. Čínu som samozrejme nevnímal ako biologickú hrozbu, vnímal som ju ako možný spúšťač nepredvídateľných udalostí s finančnou záludnosťou.
Reportér: V iných častiach sveta by ste boli považovaní za guru ... Aké boli reakcie ľudí po správach, ktoré ste napísali v novembri?
Mihai Chişu: Svet vo všeobecnosti prekvapila geografická presnosť a skutočnosť, že niekto mal odvahu verejne vo chvíľach maximálnej eufórie vyjadriť opačný názor. Našli sa aj ľudia, ktorí povedali, že je logické, čo som povedal, že to nie je nič veľké, čo vlastne posilňuje jednu z charakteristík „čiernej labute“, konkrétne že sa každému zdá logické, že k tejto udalosti dôjde potom, čo sa stala.
Reportér: Čo čakať z pohľadu kapitálových trhov?
Mihai Chişu: Ovplyvnené sú kapitálové trhy, pretože majú kvalitu predvídateľného ekonomického vývoja spoločností kótovaných na burze a hospodárstva všeobecne. Je tiež pravda, že trhy sa niekedy riadia pocitom účastníkov, ktorí dokážu v takýchto okamihoch paniky zachytiť sériu predilekcií v správaní, reakcie strachu a ľútosti, emočné vzorce, ktoré vytvárajú ešte väčšiu volatilitu. Očakávam, že svet zostane nepokojný, kým sa na obzore neobjaví jasné riešenie. Nové peniaze môžu pomôcť trhom a ekonomikám, ale neriešia obavy z neznáma, ktoré na chvíľu naznačia všeobecný sentiment akciových trhov.
Reportér: Môžeme hovoriť o začiatku ďalšej globálnej finančnej krízy po koronavírusoch?
Mihai Chişu: Dúfam, že nie. Všimli sme si, že situácia v Číne sa zlepšuje. To nám dáva nádej a vzbudzuje presvedčenie, že prijaté opatrenia zlepšia situáciu.
Reportér: Ako vidíte vývoj koronavírusu v nasledujúcom období? Ale v Rumunsku?
Mihai Chişu: Vidím podobnú dynamiku ako Čína. Opatrenia, ktoré sa prijmú, budú pravdepodobne čoraz drastickejšie aj v Európe, pomôžu však šíriť ďalej. Až do príchodu vakcíny sa zdá byť jediným riešením opatrnosť a občiansky duch populácie. Z tohto pohľadu som optimista.
Reportér: Čo by mali investori robiť v BVB počas tohto obdobia?
Mihai Chişu: Je to otázka, na ktorú by už mal mať odpoveď. Investori musia vopred pracovať podľa dobre stanoveného plánu, takže by bolo neskoro sa teraz pýtať, čo robiť. Takýto plán sa zostavuje podľa investičnej typológie každého z nich. Pre dlhodobého investora môže byť toto obdobie vhodné na kúpu lacnejších akcií. Investor, ktorý špekuluje o volatilite trhu, musí byť s trhom neustále spojený a musí byť hlavne odvážny, čím pochopí, že stop loss je stále najpreferovanejšou stratou akceptovanou na kontrolu trhového rizika. Dajte si však pozor, aby taký vysoko emotívny trh vyššie uvedené plány dramaticky testoval. Je dôležité, aby investori zostali čo najviac prehľadní a nepoddávali sa impulzom, ktoré sú mimo vopred stanovených plánov.
Reportér: Ako najlepšie uchovať svoje úspory?
Mihai Chişu: Diverzifikácia bola vždy najlepším riešením pre ťažko predvídateľné časy. Diverzifikácia sa uskutočňuje medzi držanými akciami, ale aj finančnými nástrojmi, ktoré tvoria investičné portfólio vo forme dlhopisov, štátnych cenných papierov, devízových prostriedkov atď.
Reportér: Komu prospieva táto kríza? Kto sú veľkí porazení/veľkí víťazi?
Mihai Chişu: Veľkým víťazom bude ten, kto vakcínu vymyslí. Oblasti, ktoré môžu byť prospešné, patria do rovnakého farmaceutického odvetvia, maloobchodníkov, verejných služieb, online nakupovania a domácej zábavy.
Je zrejmé, že sú to postihnuté osoby v oblasti dopravy, reštaurácií, udalostí, prázdninových výletov, hotelov.
Všeobecne ovplyvnené budú tie v pozíciách s pákovým efektom kvôli diskontinuitám, ktoré sa už začínajú objavovať v súčasných činnostiach, diskontinuity, ktoré v krátkodobom horizonte vytvoria tlak na pokladnicu a budú mať kaskádové efekty.
Reportér: Aplikácia, ktorú ste spustili minulý rok, EVOTE - by bola v tomto období veľmi užitočná. Čo nám o nej povieš?
Mihai Chişu: Aplikácia Evote bola pôvodne uvedená na trh v plne elektronickej verzii, ktorá umožňovala stretnutie GMS prebiehať prakticky úplne. Účastníci trhu ocenili, že investori sa tiež chcú zúčastniť GMS v už známej podobe, konkrétne prostredníctvom fyzickej prítomnosti a prostredníctvom bulletinu. Je iróniou, že teraz pracujeme na implementácii presne tohto aspektu. Čoskoro budeme mať aplikáciu v plnej veľkosti podľa požiadaviek všetkých účastníkov trhu, virtuálnu aj fyzickú, aplikáciu užitočnú v časoch, keď ľudia nemajú tendenciu fyzicky sa zúčastňovať na valných zhromaždeniach akcionárov, ale je to znepokojený osudom spoločností, v ktorých pôsobia.