XTB Romania Ako interpretujeme nedávne pohyby globálnych investičných gigantov
Aby analytici Claudiu Cazacu a Radu Puiu pochopili, kam smeruje globálna ekonomika a nepriamo aj miestna ekonomika, vysvetľujú, čo sa skrýva za nedávnymi rozhodnutiami Warren Buffett, Baillie Gifford, Bill Ackmann a Ray Dalio.
Kapitálové trhy, najmä americké, naďalej rastú a darí sa im dosahovať nové historické maximá. Niektorí investori sú však voči tomuto vývoju skeptickí vzhľadom na súčasný kontext, v ktorom problémy pretrvávajú. Maloobchodníci sa tak snažia nájsť vzory medzi renomovanými investormi v myšlienke zistiť, aký je prístup gigantov na finančných trhoch. V dnešnej analýze vysvetľujú Claudiu Cazacu, konzultačný stratég a analytik Radu Puiu v rámci XTB Romania, jedného z najväčších derivátových maklérov na svete a investičných spoločností kótovaných na varšavskej burze cenných papierov. za veľkými globálnymi transakciami.
Jedným z najlepších príkladov je Berkshire Hathaway, spoločnosť vlastnená Warrenom Buffettom, ktorá kúpila 5% podiel v každej z piatich najväčších komerčných domov v Japonsku.
„Krok investovania do akcií japonských obchodníkov sa na prvý pohľad zdal prekvapením. Niektoré hlasy začali hovoriť o tom, že „Buffett staví proti americkej ekonomike“, čo podľa nášho názoru nemá žiadny skutočný základ. V porovnaní s akciami držanými v investíciách presahujúcich dvesto miliárd dolárov a s hodnotou spoločnosti Berkshire Hathaway s trhovou hodnotou viac ako pol bilióna dolárov sa investícia vo výške 6 miliárd dolárov nejaví ako radikálne rozhodnutie. Pre porovnanie, vlastníctvo spoločnosti Apple (ktorá za posledný rok dramaticky vzrástla o viac ako 160%) sa blíži k 100 miliardám dolárov. Ako už bolo povedané, akvizícia cenných papierov kanadským producentom zlata Barrick Gold Corp. prispieva k trendu diverzifikácie, ktorý môže slúžiť niekoľkým účelom. Prirodzene, princípy „hodnotového investovania“ viedli aj súčasný pohyb: podniky, do ktorých slávny investor vstúpil, sú pod účtovnou hodnotou (japonské spoločnosti), generátory zisku (Barrick a všetky japonské spoločnosti okrem Marubeni), majú tradíciu, spôsob fungovania a známa značka, ktorá nie je zároveň veľmi zadĺžená “, je názor Claudiu Cazacu.
„V prípade 5 spoločností (Marubeni, Mitsui, Sumitomo, Itochu a Mitsubishi) nejde o podiel iba na japonskej ekonomike, ale prostredníctvom ich otvorenej pozície a na globálnej ekonomike s ústrednou zložkou obchodu, logistiky a projektového riadenia. ale aj s veľmi diverzifikovanými oblasťami podnikania, od financií, poisťovníctva až po priemysel a chémiu. Mimochodom, spoluprácu s veľkým počtom spoločností po celom svete a perspektívu zvýšenia počtu partnerstiev spomenul samotný Warren Buffett, ktorá vidí príležitosti zostať v dlhodobom vlastníctve akcií. Do hĺbky sme mohli vidieť optimizmus 90-ročného investora v súvislosti s hospodárskou budúcnosťou sveta, obchodom a dokonca aj s komoditným sektorom všeobecne. Tento prístup bol nákazlivý: japonský index mal najlepší deň od 27. marca, keď došlo k prevratu v správach, zatiaľ čo akcie spoločností Marubeni a Mitsubishi sa zvýšili o viac ako 7%, “hovorí Cazacu.
Pokiaľ ide o Barrick Gold, akvizícia by mohla znamenať aj priaznivé očakávania zlyhania ceny drahých kovov, ale nie nevyhnutne: dobre spravovaná spoločnosť môže v posledných štyroch štvrťrokoch dosahovať slušné zisky výrazne nad úrovňou 2,5 USD na akciu aj pri súčasnej úrovni zlata. Niektoré hedžové fondy nevidia to isté ako Buffett: v druhom štvrťroku sa 2 fondy vzdali držby ťažobnej spoločnosti, vysvetľuje analytik.
Pokles podielov najväčšieho akcionára Baillie Gifforda bol jednou z noviniek, ktoré ovplyvnili akcie spoločnosti Tesla, a v prvých hodinách stredajšieho rokovania spôsobil pokles o viac ako 7%.. Značenie zisku bolo výsledkom vyváženia portfólia, podľa správcovskej spoločnosti to bol prirodzený krok pre tých, ktorí si všimli fenomenálny rast akcií, viac ako 10-krát za posledných 12 mesiacov. Obzvlášť pozoruhodný je pokrok založený na čisto technickom pohybe vynásobenia počtu akcií číslom 5, čo vedie k matematickému zníženiu ceny za akciu. V závislosti na pokušení označiť zisk a ďalších investorov môžu nasledujúce zasadnutia priniesť dobrú jasnosť v súvislosti s nápravným rizikom cenných papierov Tesla.
"Na druhej strane, Bill Ackmann, Manažér fondu Pershing Square nedávno prejavil dôveru vo svoje portfóliové pozície, pričom trval na tom, aby si domáci kutil a maloobchod s domácimi spotrebičmi Lowe’s, ktorý už tento rok priniesol akcionárom 40% zisk. Nepriamo sa spolieha na pokračovanie chuti Američanov po spotrebe všeobecne a najmä na renováciu domov. V segmente dlhopisov urobil zaujímavú zmenu Ray Dalio vo svojom portfóliu „All Weather“ (pre všetky typy počasia), ktorý prešiel od niektorých štátnych cenných papierov k cenným papierom, ktoré poskytujú ochranu pred infláciou, dlhopisov z krajín mimo USA, akcií, ktoré ponúkajú dividendy alebo zlato. Aj keď to pre zakladateľa najväčšieho svetového manažéra hedgeových fondov nebol ľahký rok, jeho preferencia cenných papierov krytých hotovosťou ukazuje strednodobé a dlhodobé znepokojenie nad infláciou.“, Hovorí Claudiu Cazacu.
Podľa názoru Radu Puiu, analytika spoločnosti XTB Romania, Ray Dalio, ktorá vlastní spoločnosť pre správu aktív Bridgewater, sa ocitla v pozícii zmeny svojej stratégie parity rizika. Táto zmena zahŕňala posun k alternatívam ku klasickým dlhopisom, pretože výnosy dosiahli historické minimá. Keďže stratégia rozdeľuje finančné prostriedky medzi aktíva podľa toho, aké sú rizikové, čo znamená, že sa pri nich nakupuje viac cenných papierov s nižšou volatilitou, zvyčajne má podiel štátnych cenných papierov váhu. V súčasnej situácii, keď sa úrokové sadzby blížia k nule a centrálne banky ich udržiavajú na stabilnej úrovni, dlhopisy nemôžu ponúkať návratnosť ani zníženie rizika. Slávne portfólio spoločnosti All Weather za každého počasia sa preto zameralo na zlato a inflačné dlhopisy, diverzifikovalo krajiny, do ktorých investuje, a našlo viac akcií so stabilnými hotovostnými tokmi. Cieľom je replikovať dlhodobé pozitívne výnosy obvykle generované dlhopismi, a zároveň hľadať alternatívne spôsoby ochrany v prípade korekčného sledu na trhoch s akciami.