Zlato pred priamym pochodom na 1225 dolárov Teraz robte to, čo robí Alan Greenspan už týždne!

pochodom

  • Jochen Stanzl
  • Hlavný analytik trhu CMC Markets
  • Jochen Stanzl, aby nasledoval Guidants

Peniaze, ktoré nie sú rovnocenné, vedú k inflácii. Nie okamžite, ale spotrebiteľské ceny v súčasnosti mierne klesajú. Spúšťačom je rýchle splácanie pôžičiek v priemyselných krajinách (oddlžovanie). Znížila sa ponuka peňazí, čo následne spôsobilo pokles cien aktív ako kameň. Zásoby, suroviny, energia - všetko rýchlo zlacnelo.

Teraz sme už istý čas zaznamenali prudký rast cien aktív. Idú ruka v ruke s hospodárskym oživením na rozvíjajúcich sa trhoch, kde v dôsledku finančnej krízy nedochádzalo k žiadnemu znižovaniu alebo znižovaniu zadĺženia. Dôvod: Čínske alebo iné ázijské banky majú odlišnú štruktúru a na špekuláciách na Wall Street sa nepodieľali v rovnakom rozsahu ako ústavy z Frankfurtu, Berlína alebo New Yorku. Väčšina rozvíjajúcich sa ekonomík sa rýchlo zotavuje. Ropa a meď sú v súčasnosti opäť dvakrát tak drahé ako na začiatku roka, a to najmä kvôli čínskym nákupom.

Pokiaľ bude tento trend pokračovať, pozitívne účinky vyplývajúce z tohto oživenia povedú opäť k zvýšeniu poskytovania úverov. V každom prípade sa úverová kapacita bánk dramaticky zvýšila v dôsledku úverovej krízy, pretože sa znížili požiadavky na bezpečnostné vklady a možnosti refinancovania v ECB, Fed a BoE sú lepšie ako kedykoľvek predtým. Banky tak majú možnosť poskytovať pôžičky vo veľkom rozsahu, a ak nie sú pripravené tak urobiť pre svoju kritickú obchodnú situáciu alebo neistú obchodnú situáciu spoločností žiadajúcich o pôžičku, štát je zaručený, že ich vezme na seba.

Vy tomu neveríte? Potom sa pozrite na príčinu krízy, v ktorej sa teraz nachádzame. Na konci 90. rokov boli hypotekárni veritelia nútení a podľa mnohých zákonov, v centre ktorých je zákon o investíciách do Spoločenstva, poskytovať rodinám s nízkym príjmom hypotekárne úvery bez zálohy. Vtedajším cieľom bolo zvýšiť počet majiteľov španielskych a čiernych domov. V skutočnosti bolo percento majiteľov domov v tejto populácii 50%, zatiaľ čo 75% bielej populácie v USA vlastnilo dom. Aj tu došlo k nútenému požičiavaniu: bonita dlžníka už nebola v popredí pri rozhodovaní o tom, či požičať, ale skôr jej potreba.

Prečo je inflácia taká istá ako amen v kostole

Existuje veľmi jednoduchý dôvod, prečo inflácia stúpa. Jediný spôsob, ako zarobiť peniaze, je výroba tovaru. Ak použijete svoj rozum na vytvorenie produktu, môžete ho uviesť na trh a požiadať o cenu, ktorá môže, ale nemusí byť slobodne akceptovaná tým, kto chce kúpiť dobrý tovar. Ten, kto použil svoju myseľ na vytvorenie produktu, prijíma peniaze (ktoré by mali byť v skutočnosti zlatom), pretože vie, že v budúcnosti bude mať prístup k produktom inej mysle. Ale ak vie, že na trhu sú ľudia, ktorí zarobili peniaze bez predchádzajúceho intelektuálneho výkonu a sú schopní vytvárať peniaze z ničoho, vie, že produkty intelektuálneho výkonu budú v budúcnosti stáť viac ako doteraz. Inými slovami: vie, že peniaze, ktoré dnes dostane za svoje výrobky, si v budúcnosti nebudú môcť kúpiť menej výrobkov.

Tieto teoretické úvahy možno podložiť tromi súčasnými udalosťami. Napríklad namiesto toho, aby voľný trh znížil nadmerné kapacity v automobilovom priemysle, chce vláda zachrániť výrobcov automobilov, ako je Opel, s ktorého výrobkami sa voľný trh už dávno rozhodol. Výsledok: Opel dostane „preklenovaciu pôžičku“ - teda stovky miliónov eur bez ekvivalentnej hodnoty - a čo sa stane, je to, že Opel vyrába ešte viac rovnakých automobilov, ktoré predtým neboli schopné presadiť sa proti lacným výrobcom z Ázie alebo prémiovým výrobcom ako Audi . Z dobre informovaných kruhov viem, že Opel zvýšil objednávky plastových dielov na vyššiu úroveň, ako tomu bolo po celé desaťročia. Opelu však nemožno vyčítať: Čo iné by mala automobilka robiť zo štátnych peňazí, ako stavať autá?

Ďalším takým opatrením, ktoré sa snaží prekonať sily trhu, je šrotovné. Každý, kto sa niekedy pozrel na parkovisko u predajcu šrotu, ktorý je zodpovedný za zošrotovanie vozidiel určených na šrotovné, bude v sobotu popoludní pripomínať dobre zásobené parkovisko supermarketu. Väčšina automobilov má ekologický ekologický znak, len veľmi málo je skutočne „starých“ a väčšina z nich by mohla fungovať bezpečne a bezpečne ďalších desať rokov. Veľké plytvanie zdrojmi už skutočne nie je možné.

V mojom treťom príklade by som chcel zostať pri automobilovom priemysle, ale toto bude teraz medzinárodné: ide o hliník. Zásoby kovu, ktorý je dôležitý pre automobilové inžinierstvo, od začiatku úverovej krízy stúpajú, pretože dopyt klesol. Zatiaľ neprekvapujúce. Ale normálne by mala cena hliníka klesať, ale nie je to tak. Stúpa, keď schéma šrotu, výpomoc GM a nákupy čínskej vlády podporujú ceny hliníka. To vedie k absurdnej situácii, že uprostred kolapsu dopytu a plných skladov výrobcovia hliníka výrazne zvyšujú svoju produkciu. Vláda v Číne a obchodníci s komoditami, ako je švajčiarska spoločnosť Glencore, hrajú istý čas spolu s desiatkami tisíc ton hliníka v neregistrovaných skladoch, aby nadmerná ponuka kovu nebola príliš nápadná.

Čo sa to tu deje? Opelu bola poskytnutá pomoc za predpokladu, že o tom, či spoločnosť dostane pôžičku, rozhoduje počet pracovných miest, ktoré sa majú uložiť. Za predpokladu, že opatrenia tohto druhu pomôžu vrátiť ekonomiku späť na cestu rastu, sú manipulované trhové ceny, ako je to v prípade hliníka, alebo sú obetované zdroje, aby sa kúpna sila presunula z budúcnosti do súčasnosti, ako je to v prípade šrotovného. Zdravý rozum nám však hovorí všetkým, že nemôže byť správne, aby výroba hliníka rástla dvojciferne, keď dopyt súčasne klesá o dvojciferné čísla, že to nemôže byť správne, [Odkaz „že vyradia dvanásťmesačný Mercedes so 17 000 kilometrami“ na www.rnz.de/. nedostupný] (ako sa to stalo pri šrotovnom) a že nemôže byť správne použiť peniaze daňových poplatníkov na „záchranu“ automobiliek, ktoré sa nedokázali presadiť na trhu pred vlastným zlyhaním. Príklady ako Holzmann a mnoho ďalších ukazujú, že to z dlhodobého hľadiska nefunguje.

Ústredná úloha zlata

Kúpna sila peňazí sa zníži. Každý, kto má veľa peňazí, to vie. Štátne investičné fondy na Blízkom východe, v Číne a Ázii ako celku dostali príkaz: Vezmite peniaze do našich menových rezerv a investujte ich „nejako rozumne“. Čína kupuje bane, spoločnosti zaoberajúce sa surovinami, fyzické suroviny ako meď a ropa, Blízky východ investuje do výrobcov automobilov a ďalších spoločností v Európe a súkromné ​​kapitálové spoločnosti z USA nakupujú nehnuteľnosti vo veľkom rozsahu v Európe vrátane veľkých nemeckých miest ako Mníchov a Drážďany. V USA vznikajú hedžové fondy ako huby, ktoré sľubujú investorom ochranu pred prichádzajúcou infláciou. Cieľom je dosiahnuť troj- až štvornásobok inflácie spotrebiteľských cien. Toto všetko sa nestane náhodou: veľmi dobre viete, že v budúcich rokoch budú tromfom skutočné aktíva.

Zlato v tom hrá ústrednú rolu. Boli to kedysi jediné peniaze, jediný platobný prostriedok, ktorý štát akceptoval. Za predpokladu, že rozhodnutia o investíciách do vytvárania a rozširovania sociálneho štátu sú príliš dôležité na to, aby sa ponechali na objektívny menový systém podľa zlatého štandardu, bol tento zlatý štandard zrušený. Z rovnakého predpokladu bol v roku 1913 vytvorený Federálny rezervný systém, ktorý odvtedy dokázal určiť množstvo peňazí v obehu v ekonomickom systéme tak, že ich zdražel alebo znížil úrokové sadzby. Odvtedy poskytovanie pôžičiek, a teda aj objem peňazí, závisel od uváženia Fedu a už nie od množstva reálnych aktív v ekonomike.

Čo už vedel Alan Greenspan

Alan Greenspan, predseda Fedu v rokoch 1987 až 2006, bol právom považovaný za najmocnejšieho muža na zemi. Bol zodpovedný za špekulatívny nárast cien v sektore akcií a nehnuteľností z dôvodu politiky lacných peňazí. Pod jeho vedením napríklad M3 vzrástol z 3 614 biliónov dolárov, keď sa ujal funkcie, na 10 250 biliónov dolárov na konci svojho funkčného obdobia. Kvôli prasknutiu realitnej bubliny v roku 2007 a následnej bankovej kríze jeho nástupca Ben Bernanke, ktorého prezývali aj „vrtuľník Ben“ kvôli jeho výroku „Ak je to potrebné, vyhodím peniaze z vrtuľníka, aby som zabránil deflácii ako v Japonsku“, bilancia Fedu sa opäť dramaticky rozšírila. USA čelili deflácii ako Japonsko a Ben vyhodil peniaze z vrtuľníka. Kľúčové úrokové sadzby v USA sú nižšie ako kedykoľvek predtým.

Tu si dovolím ukázať grafiku, ktorú pôvodne použil môj kolega Markus Miller vo svojom komentári tu na Godmode-Trader.de:

A ešte raz by som rád zopakoval to, čo som napísal na začiatku: peniaze bez ekvivalentu vedú k inflácii. Tak sa zabezpečte. Alan Greenspan tiež. Greenspan je od januára 2008 exkluzívnym poradcom hedžového fondu Paulson & Co. Zakladateľ a hlavný obchodník John Paulson je najväčším svetovým manažérom hedgeových fondov, dokonca pred Georgom Sorosom, ktorého predbehol v roku 2007. V roku 2008 sa preslávil trefnými špekuláciami o kolapse realitného sektoru. Financial Times Deutschland ho nazval „subprime croesus“. John Paulson má ročný plat 3,7 miliárd dolárov. Čo robí človek s toľkými peniazmi? Investuje to. Paulson sa určite pýtal Greenspana: Aký je váš najlepší tip, ako investovať moje peniaze? A Greenspan a Paulson sa určite museli dohodnúť, že najlepšie urobíte, ak si za peniaze kúpite celé zlaté bane. A to tí dvaja odvtedy robia:

  • Marec 2009: Nákup 11,3% podielu v juhoafrickom producentovi zlata AngloGold Ashanti za 1,28 miliardy dolárov
  • Koncom marca 2009: Paulson vlastní 11 miliónov akcií, alebo 3%, v spoločnosti Gold Fields, druhej najväčšej juhoafrickej bani na zlato. Producent komodít, spoločnosť Mvelaphanda Resources, zároveň predala spoločnosti Gold Fields 11 miliónov akcií. Nebolo dokázané, ale je logické, že Paulson získal presne tých 11 miliónov akcií spoločnosti Mvelaphanda.
  • 30. júna začali kolovať správy, že Paulson plánuje kúpiť zvyšných 39 miliónov akcií spoločnosti Gold Fields.

Paulson sa tiež zastaví

  • 9% podielu SPRD Gold Trust, najväčšieho fyzicky krytého zlatého ETF v USA. To z neho robí najväčšieho akcionára,
  • väčšina akcií v Market Vectors Gold Miners ETF, ktorý sleduje index AMEX Gold Miners Index,
  • 4,5% v zlate Kinross
  • 20% pre Gabriel Resources
  • 10% v egyptskej bani na zlato Centamin

Zaujímavá technická situácia

Cena zlata je zaujímavá aj z technického grafického hľadiska. Spevňuje sa do symetrického trojuholníka. Konsolidácia je dokončená (a-b-c-d-e). Okrem toho sa v oblasti dôležitej známky vo výške 925 dolárov vytvoril „prenikavý vzor“ - podpora sa preto potvrdila. Značka 925 dolárov je tiež 61,8% návratnosť predchádzajúceho pohybu nahor. Cena zlata sa otočila presne pri značke a teraz môže ísť priamo hore. Cieľ: 1225 dolárov.

Špekulatívne orientovaní investori si môžu kúpiť certifikát Gold Bull, napríklad „[Odkaz „DE000SL19ZQ7“ na www.boerse-go.de/. nedostupný]"Zo Sal. Oppenheim s knockoutom na 894,57 USD (otvorený koniec).

Páčil sa vám tento výskum? Každý týždeň môžete získať viac informácií o výskume surovín v správe o surovinách, ktorú si môžete bezplatne predplatiť na stránke www.rohstoff-report.de.
Bol by som rád, keby som vás mal ako čitateľa!

Váš Jochen Stanzl
Šéfredaktor správy o surovinách