25 rokov Ebay Slimness ako model úspechu
Stav: 03.09.2020 6:48 hod.
25 rokov po založení 3. septembra 1995 sa aukčnej sieni eBay darí lepšie ako po dlhú dobu - vďaka spoločnosti Corona a radikálnemu racionalizačnému procesu. Bol zastavený predtým obávaný pokles?
Autor: Lothar Gries, boerse.ARD.de
Celosvetové zákazy vychádzania z jari v skutočnosti poskytli operátorovi online trhu obrovský nárast v jeho 25. roku založenia. Za tri mesiace do konca júna vzrástol predaj takmer o 20 percent. Záverom bolo, že spoločnosť zarobila o 85 percent viac ako v rovnakom období minulého roka. Pridalo sa osem miliónov nových zákazníkov, oznámil generálny riaditeľ Jamie Iannone.
Vďaka úspechu spoločnosť zvýšila svoju ročnú prognózu a teraz očakáva tržby minimálne 10,56 miliárd dolárov. To zodpovedá rastu o dvanásť až 14 percent. Aj v treťom štvrťroku by malo ísť lepšie, ako analytici očakávali.
Burza reagovala zodpovedajúcim spôsobom euforicky. Od začiatku roka sa cena akcií Ebay po dlhodobom zastavení zdvojnásobila a v niektorých rokoch, napríklad v roku 2018, sa dokonca znížila o 20 percent. V prvých rokoch veci rýchlo rástli.
Oddelenie od lukratívnej platobnej služby PayPal v roku 2015 spôsobilo dezilúziu. Pomerne veľa investorov bolo v tom čase názoru, že úspešný príbeh v Silicon Valley Ebay dosiahol svoj vrchol a chýli sa ku koncu. Amazon a Alibaba už dlho udávajú tempo v online maloobchode, zatiaľ čo Ebay bol posunutý do druhého radu. Predaj stagnoval a dokonca sa začal znižovať. Potrebná bola konverzia.
Viac informácií o kurze na Ebay
Na Ebay sa okamžite zamerali aktivistickí investori, ako napríklad hedžový fond Elliott Management, ktorý vlastní newyorský miliardár Paul Singer. Ich obchodný model spočíva v zabezpečení malých akcií v skupine - na Ebay to boli štyri percentá - aby potom prinútili vedenie zmeniť smerovanie prostredníctvom miest v dozornej rade a rokovaní na verejnosti. Často sú postihnuté spoločnosti, ktoré podľa názoru investorov nedokážu rozpoznať svoje skutočné silné stránky, sú príliš široko založené a ktorých cena akcií je v porovnaní s konkurenciou nízka.
Rovnako to bolo aj na Ebay. Začiatkom roku 2019 vydal Elliott verejný list, v ktorom vyzval vedenie aukčnej siene, aby podniklo „naliehavo potrebné“ kroky na zvýšenie hodnoty spoločnosti a zastavenie jej poklesu.
Elliott teda navrhol vedeniu, aby sa rozlúčilo s výmenou lístkov Stubhub a obchodom s inzerátmi. Patria sem aj značky ako Mobile.de pre obchod s vozidlami a inzeráty Ebay, nemecká platforma pre voľný obchod medzi súkromnými osobami.
Obidve obchodné oblasti nie sú dostatočne ziskové a ukazujú sa, že sú záťažou pre hlavné podnikanie. Ak by Ebay zrealizoval požadovaný plán a usmernil svoje štruktúry, mohla by spoločnosť podľa Elliotta zvýšiť svoju hodnotu o 75 až 100 percent.
Newyorský hedžový fond Starboard Value tiež kúpil Ebay s necelými štyrmi percentami a obhajoval vyčlenenie častí podnikania, ako je napríklad inzercia v oblasti inzercie.
Vedenie pod vedením Devina Weniga, oslabené rozkolísaným rozvojom podnikania, nakoniec súhlasilo a sľúbilo, že Ebay rozdelí. V novembri minulého roku nastal čas: Ebay oznámil predaj spoločnosti Stubhub švajčiarskemu poskytovateľovi Viagogo - za štyri miliardy dolárov. Spoločnosť sa zároveň zaviazala rozdeliť väčšinu výnosov svojim akcionárom. Týmto si hedžové fondy vybojovali prvé víťazstvo. Ebay sa tiež zaviazala zvýšiť program spätného výkupu akcií z 1,5 miliardy dolárov na 4,5 miliardy dolárov. To je tiež požiadavka hedžových fondov.
Druhé veľké rozdelenie nasledovalo v júli tohto roku. Nórske online trhovisko Adevinta získalo zákazku pre reklamnú divíziu eBay. Nákupná cena divízie s portálmi ako Ebay inzeráty a mobile.de bola 9,2 miliárd dolárov. Prevzatím sa vytvára najväčší trh s online reklamou na svete.
Dohoda je ale šikovnejšia, ako sa zdá, pretože Nóri neplatia väčšinu sumy v hotovosti, ale vlastnými akciami. Týmto spôsobom sa Ebay stáva novým hlavným akcionárom spoločnosti Adevinta s podielom 44 percent - a zostáva tak zapojený do reklamného podnikania.
K ďalšiemu plesaniu hromu došlo už 27. apríla. V ten deň prevzal vedenie Ebay Jamie Iannone. Nastupuje po Devinovi Wenigovi, ktorý sa tohto najvyššieho postu ujal v roku 2015 a v septembri 2019 odišiel z funkcie pod tlakom hedžových fondov. Iannoneho sa zmocnil najväčší americký maloobchodný predajca Walmart, kde sa naposledy staral o online obchod.
Zatiaľ sa stávka z hedžových fondov vyplatila, aj keď online rozmach spôsobený pandémiou priniesol spoločnosti Ebay jej rozhodujúci lesk. Prekonala teraz aukčná sieň krízu a môže rásť udržateľným spôsobom? Investori ako Paul Singer z Elliottu sú presvedčení, že sa vydali správnym smerom. Mnoho analytikov tiež získalo vieru v jasnú budúcnosť Ebay.