Ako Rusko prehralo Putinovu cenovú vojnu s ropou
Vladimir Putin, ktorému poradili niektorí z jeho príbuzných, ktorí ovládajú ruský ropný priemysel, v marci začal vojnu na dvoch frontoch so Saudskou Arábiou a americkými producentmi bridlicovej ropy. Ako to však často býva, tí, ktorí bojujú na viacerých frontoch, prehrávajú. Rusi sa už mali poučiť z vlastnej histórie, od svojich oponentov z inej doby, ale zdá sa, že sa rozhodli naučiť sa to sami.
Kombinácia nadhodnotenia rozhodovacej sily na vrchole ruskej mocenskej pyramídy a podcenenia účinkov pandémie spôsobenej novým koronavírusom presvedčila prezidenta krajiny Vladimira Putina, aby zrušil dohodu so štátmi OPEC, ktoré dosiahol v roku 2016.
Dohode s názvom OPEC + sa podarilo do konca roka 2019 zdvihnúť cenu ropy z 27 dolárov za barel a stabilizovať ju na prijateľnú úroveň nad 60 a zahrnúť Rusko do mechanizmu stanovovania produkčných kvót. Z pohľadu Ruska však mala táto dohoda dva veľké problémy.
Prvou bola schopnosť ruského ťažobného priemyslu splniť požadované kvóty a rýchlo reagovať na zníženie produkcie. Použitá geológia, podnebie a technológie sú tri faktory, ktoré obmedzujú ruský priemysel, pokiaľ ide o prispôsobenie sa požiadavkám trhu a tvorcov politík.
Stručne povedané, kvôli týmto faktorom má úroveň ťažby ropy nižší stupeň flexibility, takže Rusi riskujú, že ak sa vzdajú ťažby z iného poľa, nikdy nebudú môcť ťažbu obnoviť, alebo ak sa tak stane, bude to nákladné. veľmi veľký. Rusi teda robili to, čo vedia najlepšie, dohodu s kartelom OPEC rešpektovali iba do tej miery, do akej sa dohodli.
Druhým veľkým problémom OPEC + bol americký priemysel bridlicovej ropy. V posledných rokoch nabral na obrátkach, pomohla k tomu dohoda medzi Saudmi a Rusmi. Tu išlo všetko o ziskovosť, pretože trhová cena 50 - 60 dolárov za barel robí zužitkovanie väčšiny vkladov rentabilnými. Američania to využili a mohli sa stať najväčším producentom ropy na svete bez toho, aby museli obmedzovať svoju ťažbu a prichádzať o príjmy, rovnako ako Saudovia, Rusi a všetky štáty OPEC.+.
Iskra, ktorá zapálila knôt
Začiatkom marca Saudi vyzvali na ďalšie zníženie výroby pre štáty OPEC + vrátane Ruska. Uprostred klesajúceho globálneho dopytu po rope v dôsledku pandémie, ktorá v tom čase takmer úplne zastavila čínsku ekonomiku, ktorá je najväčším dovozcom sveta, saudský dopyt javil ako logický krok k udržaniu cien na prijateľnej úrovni pre všetkých vývozcov.
Proti tomu sa však postavili silné postavy z vrcholu Ruska, napríklad Igor Secin, prezývaný Darth Vader, muž, ktorý železnú päsť ovláda Rosneft. Spolu s niektorými príbuznými v ruských mocenských kruhoch presvedčil Vladimira Putina, aby saudskú žiadosť odmietol, čo vyvolalo cenovú vojnu. Vyskytli sa však aj hlasy, ktoré podporili zachovanie dohody o OPEC +, napríklad šéf Lukoilu Vagit Alekperov, ktorý verejne vyjadril želanie, aby štáty naďalej spolupracovali.
Saudovia tvrdo zareagovali na rozhodnutie Ruska prestať akceptovať nové kolo znižovania produkcie v tandeme so štátmi OPEC a rijádsky režim zaplavil trh lacnou ropou a zvýšil svoju vlastnú produkciu.
Tí, ktorí prípad vyhrali pri presviedčaní Vladimira Putina, sa spoliehali na obrovské ruské devízové a zlaté rezervy v hodnote viac ako 560 miliárd dolárov a na skutočnosť, že Saudi potrebujú oveľa vyššiu cenu ropy. aby mohli financovať svoje výdavky štátu bez toho, aby sa museli uchýliť k pôžičkám.
Pre Rusko sa cena ropy potrebná na to, aby mal rozpočtový deficit blízky 0, pohybovať medzi 40 až 45 dolármi, pre Saudskú Arábiu je to viac ako 80. Saudčania však takúto cenu potrebujú, iba ak sa zohľadnia. rad plánovaných masívnych investícií, ktoré však nie sú nevyhnutne potrebné.
Namiesto toho je pre Rusko táto cena 40 dolárov nevyhnutná na to, aby bolo možné platiť dôchodky, platy a všetky druhy štátnej pomoci na súčasnej úrovni, bez toho, aby sa museli uchýliť k rezervám. Aj keď je ruský daňový systém flexibilný a umožňuje miestnym výrobcom platiť nižšie dane, keď cena barelu na medzinárodných trhoch klesne a náklady na ťažbu sú zanedbateľné (asi 4 doláre za barel), pre ruský štát závislosť na príjmoch vybraných z týchto daní nie je umožňuje predĺženú cenovú vojnu.
Ruský ropný priemysel navyše používa zastarané technológie a prudký pokles ceny barelu ohrozuje potrebné investície do modernizácie.
Kríza COVID-19
Ďalším nesprávnym výpočtom ruskej moci bolo podcenenie následkov pandémie, ktorá zasiahla planétu. Bolo to vidieť aj v počiatočnej reakcii na to, ako sa krajina pripravovala na nadchádzajúcu vlnu chorôb. Ruskí predstavitelia nahlas vyhlásili, že majú situáciu pod kontrolou a že riziká sú malé, keďže spojenie s Čínou v oblasti osobnej dopravy bolo včas prerušené. Dnes však Rusko čelí pandemickému vrcholu, ktorý pridáva tisíce chorôb denne k už tak bezútešnej rovnováhe, a podľa počtu potvrdených prípadov infekcie novým koronavírusom je krajina už v top 10 na svete.
Táto zdravotná kríza sa zmenila na globálnu hospodársku krízu, ktorá znížila dopyt po rope o viac ako tretinu. V kombinácii s masívnym nárastom ponuky nadprodukcia ropy skolabovala predajné ceny do takej miery, že ropa WTI sa na krátky čas skončila v obchodovaní so zápornými hodnotami. Inými slovami, v prípade futures kontraktov s dodávkou v máji uprednostnili výrobcovia platby kupujúcim za prevzatie ich ropy, pretože väčšina svetových skladovacích kapacít je už plná.
Ponižujúci mier
Veľkí producenti ropy nakoniec dosiahli dohodu, ktorá však jednoznačne znevýhodňuje Rusko. USA oznámili hlasom prezidenta Trumpa, že znížia úroveň ťažby bez toho, aby napredovali. Nie je tiež jasné, či by k tomuto zníženiu nedošlo v dôsledku bankrotu mnohých producentov bridlicovej ropy.