Corona pandémia Hodina prorokov zrútenia
Viac ako desať miliónov ľudí pracujúcich na kratší pracovný čas v Nemecku, najvyššia miera nezamestnanosti v USA od Veľkej hospodárskej krízy, akciové trhy sa zblázňujú, celosvetová recesia: koronová pandémia ešte nebola prekonaná, ďalšia dráma sa už začína. Pretože globálna ekonomika sa nachádza v jednej z najväčších kríz vo svojej histórii. Mnoho občanov sa teraz bojí svojich úspor. Burzy cenných papierov sú nestále, trh nehnuteľností je ohrozený drastickým poklesom a akonáhle banky čelia bankrotu, ani sporiace účty - takže strach - už nie sú bezpečnou investíciou.
Tento strach je živený vplyvnými prorokmi, ktorí krachujú globálnu ekonomiku už roky. Rovnako ako ekonóm Marc Friedrich. Parný chatterbox jasným hlasom bičuje svojich divákov na video platforme YouTube z jednej témy na druhú a hovorí o „ekonomickej samovražde“, „zlyhaní štátu“ a „najväčšej kríze všetkých čias“. Friedrich predpovedá obrovskú devalváciu, ktorá spôsobí koniec eura, a vidí krajiny Západu, ktoré už čelia podmienkam podobným občianskej vojne.
„Grim Reaper“ spôsobuje „krvavý kúpeľ“
Ostatní drastickí vyberajú podobne drastické slová. Burzový maklér Dirk Müller, známy ako „Mister DAX“, hovorí o „ponurom“, ktorý bude „prechádzať strednými spoločnosťami“ v priebehu krízy v Corone a „spôsobí krvavý kúpeľ v malých a stredných podnikoch“. A najvýznamnejší prorok nehôd, autor bestsellerov Markus Krall, vidí, že sa k Nemecku blíži „insolvenčná vlna tsunami“, a menovú politiku ECB označuje za „strojovňu genocídy“. Títo komentátori oslovujú svojimi knihami státisíce čitateľov a na ich videá klikajú miliónkrát. Distribúcia scenárov súdneho dňa spôsobuje, že tóny silno zvonia prostredníctvom autorských honorárov a výnosov z reklamy.
Ako blízko sú však tieto teórie? Prečo sa globálny finančný systém zrúti v očiach prorokov, ktorí zlyhali? Ťažiskovými témami jej diplomových prác je situácia bánk, ktorú zlatý lobista Markus Krall považuje za hybnú silu kolapsu. Už pred Coronou postihlo veľké finančné inštitúcie „masívna erózia bankových príjmov“, ktorú vyvolala predovšetkým pretrvávajúca fáza nízkych úrokových sadzieb. Banky už nemôžu z úverov, ktoré poskytnú, zarobiť toľko, ako predtým.
Čítať ďalej: Corona Parallel Society
Asi 15 percent nemeckých spoločností sú aj tak „zombie spoločnosti“, ktoré by mohli prežiť iba vďaka negatívnej úrokovej politike ECB. Krall tiež očakáva, že v dôsledku krízy v Corone nebude 20 až 30 percent nemeckých spoločností schopných splácať svoje pôžičky a skôr či neskôr to bude platiť aj pre osobné pôžičky. Výsledok: prvé banky by skrachovali a kvôli vzájomnej vzájomnej závislosti a záručným vzťahom by zatiahli ďalšie banky so sebou do priepasti.
O koronovej pandémii sa hovorí, že je „čiernou labuťou“ - nepravdepodobnou udalosťou s obrovskými účinkami - ale iba spúšťačom. Podľa Kralla by štrukturálne problémy bánk viedli v určitom okamihu k zrúteniu globálneho finančného systému, a to aj bez Corony. Pretože krach banky je iba prvým krokom v reťazovej reakcii, ktorá teraz nastane a povedie k hlbokým sociálnym otrasom.
Tak či onak, občania prichádzajú o svoje úspory
Pretože celoštátne bankové bankroty nie sú možnosťou. Podľa Krallu možno banky zachrániť iba dvoma spôsobmi: Buď sa vrátia späť k úsporám svojich zákazníkov, ktoré by sa im kompenzovali „ako alibi“ vtedy bezcennými akciami bánk. To vedie k de facto vyvlastneniu sporiteľov. Druhou možnosťou je takzvaný „bail-out“: Tu sa na záchranu bánk používajú peniaze z helikoptér z centrálnych bánk. Podľa Kralla to ale vedie k masívnej inflácii, ktorá následne znižuje kúpnu silu úspor občanov - ich peniaze potom majú iba zlomok ich súčasnej hodnoty. Či už tak alebo onak, uzavrel Krall, občania v nasledujúcich rokoch prídu o svoje úspory.
Krallova predpoveď je pochmúrna: inflácia sa náhle a extrémne zvýši a rozšíri sa „ako požiar“. To by ešte viac podporilo nedôveru občanov v menový systém, čo zase zrýchľuje infláciu - začína sa začarovaný kruh. Krall preto odporúča investorom, aby najskôr uložili peniaze do trezoru, ale bez toho, aby premeškali začiatok inflácie. V opačnom prípade by občania mali investovať do zlata, nehnuteľností alebo proticyklických akcií (potraviny, farmaceutické výrobky, drahé kovy, zbrojenie, zábava a veľké technológie) - tieto aktíva by však tiež mali svoje riziká v priebehu globálnej finančnej krízy.
„Euro a americký dolár neprežijú krízu“
„Pán DAX“ Dirk Müller tiež predpokladá, že dôjde k „rýchlo rastúcej inflácii“. To by znamenalo, že meny by utrpeli stratu kúpnej sily najmenej 30 percent za mesiac. Klasické meny ako euro a americký dolár by to podľa Müllera neprežili. Müller verí, že kríza sa skončí iba zavedením nových digitálnych mien s cieľom dostať dlh a infláciu pod kontrolu. „Bude to e-euro, ktoré je už vo fáze testovania vo francúzskej národnej banke, a bude to digitálny dolár, ktorý by sa teraz mal používať ako mena v balíkoch pomoci.“ Tieto meny nebudú k dispozícii ani ako hotovosť.
Proroci o zrútení sú obzvlášť populárni na sociálnych sieťach. Ekonomickí odborníci však neveria, že ich hodnotenie je správne. "Demagógovia havárie používajú tvrdenia, ktoré nemajú vedecký základ." Nie sú vedecky podložené, ale skôr populisticky motivované, “uviedol pre Nordkurier prezident renomovaného nemeckého Inštitútu pre ekonomický výskum Marcel Fratzscher. Fratzscher si odporuje Krall, najmä pokiaľ ide o spúšťač, konkrétne o údajne hroziaci krach banky. „Globálny finančný systém bol pred touto krízou stabilný a stabilný. Z finančnej krízy v roku 2008 sa dostali dôležité ponaučenia, banky sa posilnili a systémy sa stali odolnejšími, “uviedol Fratzscher.
Slabá reálna ekonomika vedie k poklesu cien
Berlínsky profesor ekonómie a bývalý hlavný analytik ECB tiež neverí, že euro stratí svoju kúpnu silu. Tvrdenie, že „čoskoro dôjde k hyperinflácii, ukazuje, že demagógovia nepochopili, o čo v tejto kríze ide,“ uviedol Fratzscher. Aj po globálnej finančnej kríze a európskej dlhovej kríze proroci o krachu hovorili o hyperinflácii, ale tá nikdy neprišla. „Oveľa väčším problémom súčasnosti je slabá reálna ekonomika, ktorá vedie k poklesu cien, a tým ohrozuje reálnu ekonomiku,“ uviedol Fratzscher.
Na vysokú infláciu neverí ani prezident Leibnizovho inštitútu pre ekonomický výskum Halle Reint Gropp. „Myslím si, že je to nepravdepodobné, nehovoriac o vylúčení,“ uviedol Gropp v nedávnom rozhovore pre Nordkurier. V súčasnosti sa na trh pumpuje veľa peňazí. „Pre silnú infláciu by sa však muselo spojiť niekoľko faktorov: muselo by napríklad dôjsť k zvýšeniu miezd, ktoré by bolo vyššie ako produktivita. Alebo by mal stúpať dopyt po výrobkoch a službách. Nič z toho nie je pravda. ““
Problematická je deflácia, nie inflácia
Až donedávna existoval na celom svete dokonca opačný problém: „Centrálnym bankám na celom svete, možno s výnimkou USA, sa nepodarilo dostať mieru inflácie na rozumnú úroveň okolo dvoch percent. Mali sme príliš malú infláciu. Takže si myslím, že deflácia je pravdepodobnejšia ako inflácia. “
Diskusia medzi prorokmi o páde a ekonómami trvá už mnoho rokov a pravdepodobne prežije aj korónovú krízu. Aké ťažké to bude mať dopad na globálnu ekonomiku, je neisté. Už teraz sa však dá povedať, ktoré body budú dôležité v nasledujúcich mesiacoch.
Šesť bodov, ktoré sú teraz dôležité
Dôležitú úlohu tu zohráva šesť aspektov: Po prvé, svet - na rozdiel od globálnej hospodárskej krízy z roku 1929 - sa dnes globalizuje, takže kríza v jednej krajine automaticky vyvoláva krízu v inej krajine. Aj keď západné štáty pandémiu ekonomicky zvládnu, ako bude Čína a rozvíjajúce sa krajiny čeliť kríze? Aj keď to môže byť prekvapením, Čína by sa mohla stať motorom globálnej hospodárskej krízy. Pretože druhá najväčšia svetová ekonomika je kvôli mnohým zombie spoločnostiam a vysoko zadlženým miestnym vládam viazaná na obrovské množstvo zlých pôžičiek, a je preto závislá od prehnaného ekonomického rastu - ak by sa zrútila, malo by to katastrofálne následky pre celú globálnu ekonomiku.
Rozvíjajúce sa krajiny, ktoré sú náchylné na fluktuácie, ako napríklad Brazília a India, zároveň žijú z turizmu a globálneho obchodu, takže prekážky vývozu a cestovania alebo rastúca opätovná znárodnenie tamojších západných ekonomík by mohli viesť ku kríze, ktorá by zasiahla západné trhy.
Šok ponuky spĺňa dopytový šok
Po druhé, globálna ekonomika po prvý raz od druhej svetovej vojny zažíva celosvetový „ponukový šok“: spoločnosti ukončili výrobu, továrne zatvorili na niekoľko týždňov, obchody boli zatvorené. V dôsledku toho sa na trh dostáva menšie množstvo produktu, čo zvyšuje ceny. Po tretie, súčasne s touto zníženou ponukou existuje „dopytový šok“: Mnoho ľudí zostáva namiesto nákupu alebo návštevy reštaurácie doma. Iní sa boja o svoju prácu, a preto minú menej peňazí.
Výsledkom je kolaps spotreby, čo vedie mnohé spoločnosti k bankrotu. Pretože tiež potrebujú likviditu, každý podnikateľ chce byť prvým, kto uspokojí nižší dopyt - čo by malo následne znížiť ceny. Pretože ceny by mali skutočne vzrásť v dôsledku šokov z ponuky, nastáva nepredvídateľná a vysoko výbušná situácia na trhu, ktorá by sa mohla vyvíjať silne jedným alebo druhým smerom aj pri malých zmenách.
Reálna ekonomika na západe bola slabá ešte pred Coronou
Po štvrté, okrem tejto už aj tak nestabilnej situácie existuje globálna zdravotná kríza, na ktorú nie sú pripravené ani veľmi rozvinuté krajiny ako USA, Veľká Británia alebo Taliansko. Po piate, reálna ekonomika v krajinách Západu bola už pred Coronou slabá, pretože sa ešte úplne nezotavila z finančnej krízy v roku 2008. Aj v Nemecku bola ekonomická produkcia na konci roku 2019 hlboko pod trendom rastu pred vtedajšou finančnou krízou.
Zvyšovanie podnikového dlhu vedie k znižovaniu investičných súm, ktoré následne znižujú rast. Zvyšujúci sa štátny dlh by tiež mohol brzdiť rast okružnou cestou - napríklad nevyhnutné zvyšovanie daní alebo odvody z majetku.
Hrozba sociálnych otrasov?
A po šieste, všetky peniaze, ktoré teraz vlády na celom svete pumpujú na trhy, aby absorbovali ekonomické dôsledky pandémie, majú dopad na trhy a spoločnosť. Jedna vec by mohla - ako sa domnievajú proroci o zrážke - viesť k inflácii. Na druhej strane sa však veľké množstvo peňazí nedostane ku každému. Veľké korporácie vydávajú dlhopisy, ktoré naopak nakupujú centrálne banky na podporu týchto spoločností. To znamená, že výhody majú najmä banky a spoločnosti podporujúce systém.
Okrem pár tisíc eur na pomoc v núdzi však malé a stredné spoločnosti z toho nemajú vôbec nič. Veľké množstvo peňazí z helikoptéry, ktoré sú z veľkej časti pokryté daňovými príjmami, sa teda rovná gigantickému prerozdeleniu z verejných do súkromných rúk, ktoré je teraz sústredené v lone tých veľmi veľkých - a to je aspoň teoreticky ukážkový príklad situácie, v ktorej dochádza k masívnym spoločenským otrasom. Ako sa bude situácia v skutočnosti vyvíjať? Momentálne to nikto nevie. O pár mesiacov budeme všetci múdrejší.