Diabetes a obezita na trhu, Pr; smerom k sektoru zdravotnej starostlivosti
Cukrovka a obezita - tieto dve bežné ochorenia patria medzi najväčšie výzvy v zdravotníctve. Maximilian-Benedikt Köhn, manažér fondu a analytik správcu aktív DJE, zhrnie vývoj vo svojej komentári.
autor: (ks)
Zdravotnícky sektor zažíva boom - demografický vývoj, nové liečebné prístupy, ale aj nárast takzvaných zámožných chorôb robia zo zdravotníctva megatrh, na ktorom sa môžu podieľať aj investori. Maximilian-Benedikt Köhn, analytik pre sektor zdravotnej starostlivosti v DJE Kapital AG a manažér fondu akciového fondu DJE - Europa (ISIN: LU0159548683), toto odvetvie veľmi dobre pozná. Podľa jeho názoru patrí nadváha (obezita) a cukrovka k najdôležitejším výzvam v medzinárodnom lekárskom priemysle.
Viac chorých ľudí, viac potreby liečby
V posledných niekoľkých rokoch sa opakovane vyvíjali stratégie liečby drogami, z ktorých niektoré boli úspešné, ale boli prerušené alebo dokonca stiahnuté z trhu kvôli ich vedľajším účinkom. V poslednej dobe však existujú účinné lieky, z ktorých niektoré sú už roky známe z diabetológie, hovorí Köhn. „Patria sem napríklad lieky od spoločnosti Novo Nordisk, ktoré sú integrované do sprievodného online koučovacieho programu.“ V súčasnosti je však drogami liečených iba okolo 13 miliónov ľudí, alebo iba dve percentá všetkých ľudí s nadváhou. „Zatiaľ čo WHO oficiálne uznala obezitu ako chronické ochorenie a chirurgia obezity je tiež verejnou zdravotnou službou, lieky sa vo všeobecnosti nehradia. Je to o to závažnejšie, že je potrebné predpokladať dlhodobú liečbu. Aby toho nebolo málo, obézni dospelí utrácajú o 42 percent viac na priame zdravotné náklady ako dospelí, ktorí majú normálnu váhu. Zdravotné náklady na obyvateľa u dospelých s ťažkou alebo patologickou obezitou sú dokonca o 81 percent vyššie ako u dospelých s normálnou hmotnosťou, “počíta expert.
Subjekty, ktoré znášajú náklady na lekárske ošetrenie, sa správali dvoma spôsobmi: na jednej strane by sa zabránilo včasnej a účinnej liečbe obezity alebo cukrovky a sekundárnych chorôb, ktoré sú často spojené s ďalšími, často vysokými nákladmi na liečbu. Na druhej strane značný nárast počtu ľudí vyžadujúcich ošetrenie vedie k finančnému zaťaženiu nositeľov nákladov, ktoré by sa malo znížiť zvyšujúcim sa (cenovým) tlakom na farmaceutický priemysel založený na výskume a regulačnými predpismi.
Trh s digitalizovanými diabetickými výrobkami tiež podlieha veľkým zmenám: „Kontinuálne merania glukózy riadené aplikáciou (CGM) nielen umožňujú lepšie nastavenie a zníženie pobytov v nemocnici kvôli hypoglykémii, ale znamenajú aj väčšiu flexibilitu a nezávislosť pre príslušného pacienta. Spoločnosti ako Abbott Laboratories, ale aj nedávno Apple objavili pre seba trh s adaptívnym meračom glukózy v krvi, ktorý sa v roku 2022 odhaduje na 31 miliárd dolárov, “píše manažér fondu.
Cukrovka a obezita - choroby s obrovskými následkami
Asi 850 miliónov ľudí na celom svete trpí chorobami obličiek - to je dvakrát viac ako diabetikov, pokračuje Köhn. „Diabetes je zase zodpovedný za 20 až 30 percent všetkých chronických ochorení obličiek na celom svete. Často pomôže iba transplantácia obličky alebo dialýza. Očakáva sa, že počet dialyzovaných pacientov na celom svete stúpne v roku 2025 na päť miliónov. Viac ako pol milióna Američanov je v súčasnosti závislých na dialýze. 90 percent amerických pacientov je liečených v obličkových centrách, z toho necelých 50 percent tvoria osobné náklady. Samotná Medicare, verejná zdravotná poisťovňa, na to ročne vynakladá zhruba 35 miliárd dolárov. “
Analytik v zdravotníctve popisuje trh s dialýzou ako duopol - zdieľaný medzi nemeckou spoločnosťou Fresenius Medical Care a americkou konkurenciou DaVita. „S dokončenou akvizíciou NxStage mohla spoločnosť Fresenius Medical Care predefinovať trh domácej dialýzy a vytvorila by nielen pridanú hodnotu pre pacienta, ale aj znížiť náklady. Americký prezident Trump zdieľa toto hodnotenie a chce mať do roku 2025 80 percent dialyzovaných pacientov liečených domácou dialýzou alebo im má byť transplantovaná oblička. “
Mnoho pacientov, ktorí sú postihnutí nealkoholickým poškodením pečene (NASH), tiež trpeli obezitou, cukrovkou typu 2, poruchami metabolizmu lipidov a/alebo metabolickým syndrómom, t. J. Kombináciou obezity, vysokého krvného tlaku a zvýšenej hladiny tukov a cukru v krvi. NASH je najčastejšie diagnostikovaná u pacientov vo veku od 40 do 60 rokov. NASH v súčasnosti neschvaľuje žiadne farmakologické liečebné metódy. Posledné klinické štúdie boli, bohužiaľ, sklamaním. Podľa Köhna je trh stále veľmi sporný, a to tak z hľadiska možných nových registrácií, ako aj záujemcov o prevzatie. Vzrušujúcimi kandidátmi na možné schválenia sú spoločnosti Novo Nordisk, Intercept, Marginal Pharmaceutical a francúzska biotechnologická spoločnosť Genfit.
Podľa údajov spoločnosti Genfit 70 percent diabetických a obéznych pacientov vo veku nad 50 rokov trpí NASH, hlavnou príčinou ochorení pečene v rozvinutých krajinách. "Doteraz možno NASH diagnostikovať iba pomocou pečeňovej biopsie, čo je invazívne opatrenie." Spoločnosť Genfit však predložila žiadosť aj o ich rýchly test NASH. Pomocou biomarkerov v krvi možno diagnostikovať ochorenie NASH. GlobalData predpovedá, že trh NASH v USA a najväčších európskych krajinách by mohol do roku 2026 dosiahnuť hodnotu 18,3 miliárd amerických dolárov s priemernou ročnou mierou rastu 63 percent. Aktuálne štatistiky pre USA naznačujú, že náklady na zdravotnú starostlivosť súvisiacu s NASH sa pohybujú okolo 5 miliárd dolárov. To ponúka atraktívny trh pre farmaceutické a biotechnologické spoločnosti, ako aj pre potenciálnych investorov, “je presvedčený Köhn.
Ako môžu investori ťažiť z tohto vývoja
Pre investorov sú klasické farmaceutické spoločnosti s vysokým zameraním na cukrovku najzrejmejším spôsobom investovania do cukrovky na rastovom trhu, píše analytik a radí: „Zamerať by sa tu mali spoločnosti, ktoré majú diabetické prípravky s pozitívnymi kardiovaskulárnymi koncovými štúdiami súčasne. Pretože v súčasnosti to registračné úrady uvádzajú ako kritérium pre ľahšiu úhradu nákladov. Príťažlivými investíciami môžu byť aj obzvlášť inovatívne spoločnosti zaoberajúce sa lekárskou technológiou, pretože kombinácia lepšej kontroly chorôb a väčšej nezávislosti a flexibility je dôležitá pre nositeľov nákladov aj pre postihnutých pacientov. Biotechnologické spoločnosti so zameraním na sekundárne choroby sú určite zaujímavé pre investorov, ktorí sú ochotnejší riskovať. ““
Healthcare in Depot: Fondy pre súkromných investorov
Tí, ktorí sa chcú zapojiť do tohto sľubného trhu, sa môžu napríklad spoľahnúť na spoločnosť DJE - Europe (ISIN: LU0159548683), ktorú spravuje Maximilian-Benedikt Köhn. Akciový fond investuje do nádejných spoločností v celej Európe, pričom zohľadňuje aj sektor zdravotnej starostlivosti. Po potravinárskej spoločnosti Nestle nasleduje popredné priečky v portfóliu farmaceutický gigant Roche, ktorý sa so svojou divíziou „Diabetes care“ zaviazal aj k cukrovke. Na treťom mieste v top 10 najväčších pozíciách nasleduje medzinárodná farmaceutická spoločnosť AstraZeneca. Jednou z hlavných terapeutických oblastí spoločnosti sú kardiovaskulárne a metabolické choroby. Fond založený v roku 2003 tak ponúka zaujímavé príležitosti na účasť na trhu zdravotnej starostlivosti, ale spája tieto záväzky s inými sektormi, ako sú priemysel, technológie alebo banky a poisťovacie spoločnosti.
Investori, ktorí sa osobitne zaoberajú fondmi zdravotnej starostlivosti, môžu ťažko ignorovať niekoľko ocenených novín Steady Healthcare (ISIN: DE000A1145J0). Akciový fond uvedený na trh v roku 2015 spravuje Dr. Vedený je Andreas Bischof, PhD v molekulárnej biológii a skúsený odborník na akciové spoločnosti, a Oliver Kämmerer, dlhoročný analytik v zdravotníctve. Dvaja experti využívajú zhruba 1 600 zdravých akcií, z ktorých približne 20 až 30 akcií sa po dôkladnej analýze dostane do portfólia. Na druhej strane sa namiesto biotechnológií fond zameriava viac na spoločnosti, ktoré zarábajú napríklad na starnutí našej spoločnosti - a na súvisiace zdravotnícke služby.
Globálny fond zdravotnej starostlivosti JP Morgan uvedený na trh v roku 2009 (ISIN: LU0432979614) alebo apo Medical Opportunities, ktorý je k dispozícii od roku 2005 (ISIN: LU0220663669), ponúka široko diverzifikované investície na trhu zdravotnej starostlivosti, aj keď vrátane dynamického biotechnologického sektoru.