EXKLUZÍVNE Majiteľ farieb Savana mení majiteľa
Posledná hodina
20:35 - Ludovic Orban, stretnutie na poslednú chvíľu s lekármi z Rumunska! Čo sľúbil predseda vlády
20:25 - DOKUMENT. Momentálne rozhodnutie týkajúce sa parlamentných volieb 6. decembra! O čom rozhodla vláda
20:15 - Nebývalý projekt: Elektromobil vyrobený z odpadu. Aká je maximálna rýchlosť FOTO
20:05 - Orban: Neuzavreli sme trhy, pozastavili sme ich činnosť na 30 dní!
19:55 - Varovanie Rafily: Rumunsko, v kritickej chvíli! Čo robíme?
19:45 - Nebývalé zjazdy DIICOTU! Zadržaných 83 ľudí a zhabaných obrovských súm peňazí a drog
19:35 - Bezprecedentná zmena v televízii Pro TV! Kto predstaví novinky Cosmin Stan
19:25 - DIICOT, do očí bijúci v Otopeni: Dôležitý obchodník zadržaný pre vysoko rizikové a vysoko rizikové obchodovanie s drogami
„Nedávno k nám chodili zahraniční podnikatelia, ktorých veľmi zaujímali podrobnosti o výrobných a distribučných tokoch,“ prezrádza zamestnanec továrne Fabryo v Popești-Leordeni, pár kilometrov južne od Bukurešti. Tu a v druhej jednotke, ktorá sa tiež nachádza v Ilfove v Tunari, sa vyrábajú okrem iného laky, farby, ozdobné lepiace omietky alebo polystyrén pod značkami Savana, Innenweiss, Rost alebo Apla. „Na trhu sa povráva, že Fabryo je na predaj. Zatiaľ ale nevieme, kto by mohol byť kupujúcim alebo o akej cene sa diskutuje “, potvrdzuje riaditeľ konkurenčnej spoločnosti.
Spoločnosť Fabryo Corporation je v súčasnosti v úplnom vlastníctve cyperskej spoločnosti Fabryo Holdings Limited. Podľa našich zdrojov ho naopak kontroluje investičný fond Oresa (o 75%) a skupina gréckych podnikateľov (medzi nimi John Sitinas, Nikolaos Sitinas a Nicholas Stamboulis), o 25%. . Grécki investori vlastnili výrobcu stavebných materiálov Atlas, ktorý sa spojil s Fabryo v roku 2014. Odkedy Oresa získala prvý podiel vo Fabryo v roku 2006 od zakladateľa Daniela Guzu, stala sa jediným akcionárom v roku 2009, a výstup by bol čo najnormálnejší.
Potenciálni kupci
Zástupcovia Oresa Romania nateraz nechcú komentovať možný predaj. Investičný fond je známy ako fond, ktorý dlhodobo drží v portfóliu spoločnosti, v ktorých nakupuje akcie, a snaží sa ich rozvíjať a maximalizovať svoje zisky. Napríklad v spoločnosti Fabryo sa odhaduje, že počiatočná investícia (v tom čase v hodnote 20 miliónov eur) už bola amortizovaná z prijatých dividend. Ďalej sa zdá, že všetky modernizácie a akvizície od vstupu Oresy do obchodného podielu sa uskutočnili z vlastných zdrojov spoločnosti Fabryo. Inými slovami, prečo by ste sa ponáhľali predať sliepku, ktorá vyrába zlaté vajcia?
„Dôležité sú aj ponuky, ktoré dostanete. Niektoré môžu byť neodolateľné. V súčasnosti je sektor výroby stavebných materiálov v Rumunsku veľmi rozdrobený a mnoho ďalších relevantných aktérov cíti potrebu konsolidácie. Z môjho pohľadu sú potenciálnymi kupcami spoločnosti Fabryo Holanďania z AkzoNobel alebo Američania z PPG. Niektorí tvrdia, že Slovinci z Heliosu by mali aj vážne úmysly, “uviedol známy obchodný konzultant.
Cena so siedmimi nulami
Aká by mohla byť suma vyzbieraná v prípade potenciálneho predaja? Spoločnosť Fabryo skončila rok 2017 s obratom takmer 216 miliónov lei, s čistým ziskom takmer 16 miliónov lei, ale tiež s aktívami 175 miliónov lei oproti dlhopisom vo výške 116 miliónov. Spoločnosť mala navyše v posledných rokoch priemernú EBIDTA (zisk pred zaplatením úrokov, dlhov, daní a odpisov) vo výške 15% z obratu (tj v minulom roku okolo 32-33 miliónov lei). Ak vezmeme do úvahy všetky vyššie uvedené skutočnosti, ako aj hodnotenie spoločností v tejto oblasti (násobok EBIDTA asi 10), možno odhadnúť, že hodnota spoločnosti Fabryo by v tomto čase bola niekde na úrovni 330 miliónov lei (alebo 70 miliónov lei). euro).
Samozrejme sa berie do úvahy veľa zvláštností a detailov, plus to, že počas rokovaní môžete dosiahnuť veľké cenové rozdiely v závislosti od odhodlania strán predať alebo kúpiť. Nemožno tiež ignorovať súčasné dlhy spoločnosti Fabryo vo výške približne 25 miliónov eur. Pre porovnanie, v roku 2016 spoločnosť PPG kúpila konkurenciu zo spoločnosti Deutek (ktorá mala obrat 153 miliónov lei) v odhadovanej výške 50 miliónov eur.
Je isté, že ak by Fabryo získal hráč, ktorý je už v Rumunsku, bolo by ešte ťažšie spochybniť jeho vedúce postavenie a transakcia by prispela k konsolidácii, ktorá je na miestnom trhu veľmi potrebná, aspoň ako hovoria odborníci v tejto oblasti. Veci budú o niečo komplikovanejšie, ak by sa nový vlastník pohyboval v oblasti stavebných materiálov, ale na trhu nový (priamejšie, bez potrebných skúseností), alebo by išlo o klasický investičný fond. Vývoj podnikania spoločnosti Fabryo za takýchto podmienok bude ťažké odhadnúť.
Tento článok bol publikovaný v čísle 19 časopisu Capital a je k dispozícii v novinových stánkoch v týždni od 14. do 20. mája 2018
Ak sa vám páčia zverejnené materiály, pozývame vás, aby ste nás sledovali na našej facebookovej stránke