Expresné certifikáty Investori môžu používať IBA certifikáty
Expresné certifikáty
Nastupovať alebo čakať? Pretože hlavné akciové trhy šliapu po vode už mesiace a zdá sa, že riziko korekcie je väčšie ako šanca na pokračovanie býčieho trhu, najskôr by ste - rovnako ako mnoho investorov - počkali. Tiež v nádeji, že si nájdete ideálny čas začať neskôr. Hlúposť je: Takéto načasovanie trhu (takmer) nikdy nefunguje. Medzitým prichádzate o atraktívne výnosy. Pokiaľ však neinvestujete do expresných certifikátov.
FOCUS-MONEY v siedmej časti aktuálnej série certifikátov vysvetľuje „IBA s certifikátmi môžu investori. „Prečo je nákup expresných certifikátov v súčasnej situácii na trhu lepší ako čakanie a čo je potrebné zvážiť. Štyri príklady produktov tiež ilustrujú, aká rôznorodá a flexibilná je veľmi populárna štruktúra certifikátov. Poznámka: Rovnako ako štyri príklady, aj expresné certifikáty je možné získať počas fázy predplatného, ale aj potom, napríklad na burze cenných papierov.
Geniálna stratégia. Myšlienka investovať do expresných certifikátov je jednoduchá: Ak sa ceny akcií nepohybujú (alebo ak ustúpia), investovaný kapitál spláca rok, rok, tri, štyri, päť alebo šesť percent úroku. Ak ceny naopak stúpnu, expresný certifikát bude uplatnený skôr. S kapitálom, ktorý sa stal voľným, môžu investori potom vstúpiť na akciový trh.
Expresné certifikáty vydáva banka. Na začiatku definuje nominálnu hodnotu a východiskovú hodnotu (základnú cenu), výšku úroku a hranicu splácania, ktorá je relevantná v dňoch oceňovania, ktoré sú väčšinou ročné. Podkladom môžu byť jednotlivé akcie, kôš akcií alebo index. To, či certifikát vyprší predčasne, závisí od jeho cenového vývoja.
Tu je rozhodujúca hranica splácania. Platí nasledujúce: Ak je podkladový kurz kótovaný v tento deň alebo nad tento v deň ocenenia, emitent vyplatí nominálnu hodnotu expresného certifikátu plus úrokový bonus. Nie však viac - aj keď existujú výnimky (pozri príklad na s. 50). Ak sa podkladový kapitál uzavrie pod hranicou výplaty, nie sú k dispozícii žiadne peniaze a doba platnosti sa predlžuje (minimálne) až do nasledujúceho dňa ocenenia. Vrchol: úrokový bonus sa zvyšuje s každým oceňovacím dňom. Ak podkladový kapitál zlyhá aj na konci obdobia, v konečný deň ocenenia, na hranici výplaty, nie je vôbec žiadny úrok a investori dostávajú buď podkladový namiesto nominálnej hodnoty alebo nominálna hodnota mínus percentuálny výkon podkladového nástroja. Výsledkom by boli straty.
Extra zabezpečenie. Ak však emitent na konci obdobia umiestnil bariéru pod prahovú hodnotu pre vyplatenie, podkladový kapitál musí túto prekážku prekonať, aby investori dostali nominálnu hodnotu - a v mnohých prípadoch aj úrokový bonus (pozri ilustráciu na s. 46). Takáto bariéra je v súčasnosti rozšírenou metódou znižovania rizika straty pri expresných certifikátoch. Ďalším je postupné znižovanie úrovne hranice splácania, aby sa zvýšila šanca na predčasné splatenie. V prípade certifikátov Memory Express však možno úroky platiť aj bez predčasného splatenia (pozri príklad nižšie vľavo).
Početné varianty expresných certifikátov sú požehnaním aj prekliatím. Pretože názvy takýchto „optimalizovaných“ expresných certifikátov sú často nekonzistentné a málo informatívne. Niekedy sa hovorí o Plus, Pro alebo Easy, niekedy o Relax, Deep alebo Airbag. Rozdiely sú aj v názvoch parametrov a podmienkach splácania. Investori by preto mali - viac ako do iných štruktúr certifikátov - starostlivo preštudovať list s kľúčovými informáciami a informačné brožúry, ktoré poskytuje emitent na svojich expresných certifikátoch. Takže to „čakanie“ sa nakoniec naozaj oplatí.
ZAMERANÉ PENIAZE: Aké sú výhody nákupu expresných certifikátov?
Hussam Masri: Na rozdiel od priamej investície do akcií môžu investori s Express Certificates dosiahnuť atraktívne výnosy, aj keď cena podkladového aktíva smeruje nabok alebo iba mierne rastie. Pozitívne výnosy sú možné aj pri miernych cenových stratách. Predovšetkým však expresné certifikáty ponúkajú možnosť každý rok reinvestovať z dôvodu možnosti predčasného splatenia. Týmto spôsobom sa môžu investori vždy vyrovnať, keď sú trhy priaznivé.
Steffen Bauer: Investičné rozhodnutia sú vo všeobecnosti jednoduchšie na prudko rastúcich akciových trhoch. Iné je, keď trhy neukazujú jasný smer. To je miesto, kde expresné certifikáty rozvíjajú svoje silné stránky.
PENIAZE: To platí aj po takmer desiatich rokoch býčích trhov?
Bauer: Z dôvodu viacročného obdobia možno fázy korekcie často prežiť dobre, pretože pokles trhu nemusí okamžite viesť k strate.
Masri: Nákup expresných certifikátov má zmysel, pokiaľ má zmysel všeobecne kúpa akcií, a vzhľadom na obranné vlastnosti popísané ešte ďalej.
PENIAZE: Ktoré z početných expresných variantov sa v súčasnosti obzvlášť odporúčajú a prečo?
Masri: V súčasnom trhovom prostredí sú ideálne napríklad klasiky Express Relax a Express Memory s airbagmi. S Express Relax v súčasnosti ponúkame klesajúce hranice splácania a bariéry až do výšky 50 percent počiatočnej hodnoty, čím je možné realizovať úrok päť percent ročne a vyššie. S expresnou pamäťou s airbagom je možné uhradiť zrušené ročné splátky úrokov, ak sú požiadavky splnené v nasledujúcom roku. Okrem toho v prípade dodania akcie umožňuje airbag vypočítať počet akcií nie na základe počiatočnej cenovej hladiny, ale s výrazne nižšou základnou cenou. To efektívne dáva investorom viac akcií.
Bauer: Pri pohľade na expresné certifikáty sa často rozlišuje medzi pravidelným a nepravidelným príjmom. Express Reverse Cabrio patria medzi najvyhľadávanejšie produkty s pravidelnou návratnosťou. Jedným z našich najobľúbenejších expresných certifikátov bez pravidelného príjmu sú certifikáty Deep Express. Tu sa bonusová platba vždy pripočíta k splátke. Momentálne je tiež vysoký dopyt zo strany zákazníkov, avšak certifikáty Memory Express, ktoré kombinujú oba svety.
PENIAZE: Aký je rozdiel medzi klasickými expresnými certifikátmi a expresnými reverzne zameniteľnými dlhopismi?
Bauer: S prevodom Express Reverse Cabrio dostane investor pravidelné splátky úrokov bez ohľadu na to, ako sa podkladové aktívum vyvíja. Tieto platby sú teda pevné.
PENIAZE: Na čo by ste si mali dať pozor pri kúpe expresného certifikátu, ktorý už bol na trhu obchodovaný?
Bauer: Pri kúpe expresného certifikátu, ktorý už bol vydaný, by ste si mali byť vedomí toho, v ktorom roku sa nachádzate v termíne a ktoré zostávajúce úrovne splácania sú relevantné. Musia sa tiež dodržiavať intervaly medzi dňami ocenenia a úrovňami splácania. Návratnosť je ovplyvnená týmito faktormi.
Masri: Investori čelia rovnakým problémom pri výbere expresných certifikátov, ktoré už boli vydané, ako pri ich kúpe počas fázy upisovania. Investičné rozhodnutie je vždy založené na rovnakých parametroch: cítim sa dobre s podkladovým aktívom? Aký cieľ návratu mám na mysli a aké riziko tolerujem? V akom pomere návratnosti k riziku som ochotný urobiť kompromisy, napríklad s bezpečnostnou rezervou? A samozrejme: Aký dlhý by mal byť môj investičný horizont?
expresné certifikáty s bariérami?
V prípade expresných certifikátov s bariérou sa zvyšuje šanca na pozitívny výnos, pretože nominálna hodnota plus úroky sa splácajú, aj keď nedošlo k predčasnému splateniu a podkladový kapitál je (výrazne) na konci obdobia funkčný. Ako pri všetkých certifikátoch, aj tu platí: emitent musí byť solventný, aby peniaze mohli existovať.
Príjem s veľkým zabezpečením
Siemens je na dobrej ceste k tomu, aby sa stal opäť významným hráčom na technologickom trhu. S certifikátom Express Plus od HypoVereinsbank získavajú investori veľmi obrannú alternatívu k okamžitému nákupu akcií. Príspevok je splatný najneskôr o päť rokov, do žrebovania sa dostane 16. augusta 2018 a stojí 1012,50 eur.
Jednou výhodou je, že prahová hodnota pre odkúpenie padá na každý deň ocenenia - zo 100 percent počiatočnej hodnoty (zatváracia cena akcií spoločnosti Siemens 17. augusta 2018) na 90, 80, 70 a 60 percent. Posledná prekážka je známa aj ako bariéra. Ak nedôjde k predčasnému splateniu, musia sa akcie spoločnosti Siemens uzavrieť na hranici alebo nad bariérou najneskôr do 15. augusta 2023, aby investori dostali nominálnu hodnotu 1 000 EUR plus maximálnu splátku úroku 150 EUR (päťkrát 30 EUR). To by malo za následok anualizovaný výnos vo výške 2,62 percenta. To sa nezdá veľa. Ale: Investori tiež dosahujú návratnosť, ak podiel spoločnosti Siemens na konci funkčného obdobia stratil až 40 percent svojej hodnoty. Ak je to viac, dostanete akcie spoločnosti Siemens (počet: 1000 eur vydelený počiatočnou hodnotou).
Nominálna hodnota: 1 000 eur; 1) ročný interval; 2) počiatočná hodnota
Finišujte s 50-percentným tlmivým roztokom
Názory na Nokiu sú rozdielne. Faktom je: Fíni sú v čele, pokiaľ ide o mobilný dátový prenos. Je však tiež skutočnosť: Toto nie je zárukou stabilného cenového vývoja. Vďaka Express Certificate Relax (do 10. augusta 2018) v predplatnom ponúka DekaBank šancu na veľkorysé úrokové sadzby a množstvo bezpečnostných vyrovnávacích pamätí.
Predajná cena je 1010 eur. Nominálna hodnota 1 000 eur zarobí osempercentný úrok za každý deň ocenenia. To by bolo 80 eur ročne. Čo sa týka bezpečnostného aspektu, papier boduje klesajúcou hranicou splácania (100, 95, 90, 85 a 80 percent počiatočnej hodnoty akcie 10. augusta 2018). V posledný deň oceňovania v októbri 2024 navyše bariéra zvyšuje pravdepodobnosť maximálneho výnosu. Platí nasledujúce: Ak je akcia Nokia uvedená na alebo nad cenovým prahom, emitent splatí nominálnu hodnotu plus úroky vo výške 480 EUR, čo prináša návratnosť 6,5 percenta p.a. V druhom prípade doručí akcie spoločnosti Nokia (suma: 1 000 eur vydelená počiatočnou hodnotou). Bariéra bude predstavovať iba 50 percent počiatočnej hodnoty!
Nominálna hodnota: 1 000 eur; 1) ročný interval; 2) počiatočná hodnota
Úroky bez predčasného splatenia
Vsadiť na zvýšenie ceny Deutsche Post sa už teraz javí ako riskantné - napriek dobrým vyhliadkam a štvorpercentnému dividendovému výnosu. Pamäťový certifikát Memory Express Plus od Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) ponúka úrok 4,7 percenta ročne, pri nominálnej hodnote 1 000 eur.
Na získanie úrokového bonusu postačuje, aby akcia Deutsche Post skončila 15. mája 2018 (v deň ukončenia fázy upisovania) z obchodovania v dni ocenenia na hranici 80% svojej počiatočnej hodnoty alebo nad touto hranicou. Výhoda: Ak je podielový list logistu uvedený nižšie, úrokový bonus, ktorý nebol vyplatený, je možné nahradiť neskôr. Pre súčasné (predčasné) splatenie menovitej hodnoty sa však cena podielu musí blížiť k počiatočnej hodnote alebo nad ňou (hranica splatnosti). Okrem posledného oceňovacieho dňa v septembri 2024: Potom musíte prekonať iba 80-percentnú prekážku. Ak akcia zlyhá, investori sa stanú akcionármi Deutsche Post (počet akcií: 1 000 eur vydelený bariérou). Úrokové bonusy, ktoré už boli vyplatené, si potom môžete nechať.
Nominálna hodnota: 1 000 eur; 1) ročne Vzdialenosť; 2) počiatočná hodnota; 3) ročne Úroková platba
Príležitosť pre viac návratov
Vyhliadky na rast pre chemickú spoločnosť BASF sú dobré. Podiel je stále pod tlakom. Inteligentní investori sa preto rozhodnú pre certifikát Deutsche Bank PerformancePlus, ktorý má ešte stále upísané až do 7. augusta 2018.
Tam dostávajú nielen ročnú úrokovú sadzbu vo výške šesť percent z nominálnej hodnoty 100 eur. Na rozdiel od „bežných“ expresných certifikátov by tiež úplne profitovali z rastu ceny akcií spoločnosti BASF, ak by v ročných dňoch ocenenia uzatvárali prahovú hodnotu na vyplatenie alebo nad ňu. Emitent potom počíta takto: Ak je percentuálne zvýšenie ceny väčšie ako príslušný úrokový bonus, splatí sa nominálna hodnota plus zvýšenie hodnoty akcie. Ak nie, investori dostanú nominálnu hodnotu plus úrokový bonus. Prekážka na konci funkčného obdobia, ktorá bude predstavovať 80 percent počiatočnej hodnoty, ponúka ďalšiu bezpečnosť. Ak je akcia BASF uvedená pod hranicou výplaty, ale na hranici bariéry alebo nad ňou, investori dostanú minimálne nominálnu hodnotu späť. Vo všetkých ostatných prípadoch sa investori podieľajú na stratách akcie jeden k druhému.
Náš Sprievodca PDF vám ukáže najlepšie investičné stratégie a analytické triky, pomocou ktorých môžete zarobiť skutočné peniaze na akciovom trhu.
Nominálna hodnota: 100 eur; 1) ročný interval; 2) počiatočná hodnota