Federálny rezervný systém USA končí Nulldi; t so záujmom - Hamburger Abendblatt
Obrat úrokových sadzieb v USA: Federálny rezervný systém USA zvyšuje kľúčovú úrokovú sadzbu prvýkrát za takmer desať rokov. Stúpa o 0,25 percentuálneho bodu.
Predsedníčka Fedu Janet Yellen iniciovala obrat v úrokových sadzbách v USA. Prvýkrát za takmer desať rokov sa opäť zvyšuje.
Foto: Shawn Thew/DPA
Washington. Sedem rokov nulovej diéty v oblasti úrokových sadzieb skončilo. Americký Federálny rezervný systém (Fed) zvýšil v stredu večer poprednú svetovú úrokovú sadzbu pre dolár na novú hornú hranicu 0,5 percenta. Je to prvý nárast za takmer desať rokov.
Prezidentka Janet Yellen odôvodnila dlho očakávaný obrat vo Washingtone relatívne silnou ekonomikou, nižšou nezamestnanosťou a dosiahnuteľným cieľom dvojpercentnej miery inflácie v Amerike. V tomto a budúcom roku sa tam očakáva ekonomický rast o 2,4 percenta.
Súčasná miera nezamestnanosti vo výške päť percent sa považuje za takmer úplnú zamestnanosť v USA. Fed sa zaviazal k politike stabilných cien a maximálnej zamestnanosti. Yellen: „Sme presvedčení, že oživenie hospodárstva bude pokračovať.“
Účinky sa rozširujú na spotrebiteľské ceny
Na zmiernenie vážnej finančnej a hospodárskej krízy centrálna banka znížila kľúčovú úrokovú sadzbu do 15 mesiacov zo 4,75 na cieľový koridor, naposledy z nuly, na 0,25 percenta. Mega-nastavovacia skrutka finančnej politiky definuje podmienky, za ktorých si banky navzájom požičiavajú peniaze, aby splnili požiadavku na povinné minimálne rezervy vo FEDe. Dôsledky sa rozširujú na spotrebiteľské ceny.
Cieľom v roku 2007 bolo vložiť „lacné“ peniaze do ekonomického cyklu prostredníctvom nízkych úrokových sadzieb, zabrániť bankrotom a stimulovať rast. Americké menové orgány navyše stimulovali ekonomiku nákupom štátnych dlhopisov v hodnote takmer štyroch biliónov dolárov. Pretože sa recesia považuje za ukončenú, nulová kľúčová úroková sadzba už v poslednej dobe nebola oprávnená. Pre porovnanie: v 80. rokoch bola kľúčová úroková sadzba 20 percent a na začiatku 90. rokov desať percent.
Odborníci neočakávajú turbulencie na burzách
Janet Yellen tento krok niekoľkokrát odložila. Ich motív: Nemala by byť podporovaná ani inflácia, spomalenie ekonomiky, ani jazda na horskej dráhe na medzinárodných finančných trhoch. Z dôvodu opatrného prístupu, ktorý navrhovatelia označujú ako „vhodný“ a kritici ho označujú ako „príliš homeopatický“, ekonómovia spočiatku neočakávali žiadne väčšie turbulencie na trhoch s akciami.
Situácia v rozvíjajúcich sa krajinách ako India, Južná Afrika alebo Brazília by sa mohla vyvíjať inak. Z dôvodu vysokých úrovní dlhu, ktoré sa počítajú v dolároch, predstavuje zvyšovanie úrokových sadzieb ďalšie zaťaženie. Okrem toho tam treba rátať s investíciami v USA, ktoré sa po ukončení politiky nulových úrokových sadzieb opäť stanú atraktívnejšími.
Podľa analytikov môže toto rozhodnutie pre euro znamenať paritu s dolárom už v budúcom roku, to znamená, že za jeden dolár bude treba zaplatiť jedno euro. Jedno euro malo v stredu večer momentálne hodnotu 1,09 dolára.
Dovolenka v Amerike sa predražuje
Ďalšie dôsledky: cestujúci z krajín eurozóny budú musieť v budúcnosti v Amerike platiť viac. Ceny benzínu by tiež mohli stúpať, pretože surová ropa, ktorá je historicky lacná, sa účtuje v dolároch.
Na prvý pohľad je rozhodnutie Fedu pre nemeckú exportnú ekonomiku pozitívne, pretože výrobky „Made in Germany“ sú v porovnaní s konkurenciou v USA lacnejšie. Na druhej strane vyšší tlak na splácanie úverov v rozvíjajúcich sa krajinách, ktoré nakupujú okolo 30 percent nemeckého exportu, by z dlhodobého hľadiska mohol celkový účet pokaziť.
Centrálna banka naznačuje ďalšie kroky
Ďalšie kroky Federálneho rezervného systému USA zostali otvorené. Na svojej tlačovej konferencii Yellen jasne uviedla, že celková ekonomická situácia je stále krehká a je potrebné ju starostlivo sledovať. Preto možno očakávať iba „postupné“ zvyšovanie. Podľa Yellenovej by úroková marža mohla byť 1,5 percenta za rok, 2,5 percenta v roku 2017 a tri percentá v roku 2018. Od tejto úrovne úrokových sadzieb by centrálna banka mala v prípade obnovenej krízy priestor na ďalšiu intervenciu do finančného cyklu.
Rozhodnutie v USA nemá žiadny vplyv na - úplne opačnú - politiku Európskej centrálnej banky (ECB). Uvoľnená monetárna politika s kľúčovou úrokovou sadzbou blízkou nule bude pokračovať až do jari 2017. Dobré pre domácich majstrov, zlé pre šetričov.
„Na ceste k normálnosti“
Toto rozhodnutie prijali odborníci z Nemecka do veľkej miery pozitívne. „Sme na ceste k normálu,“ uviedol hlavný ekonóm KfW Jörg Zeuner. Týmto krokom získa Fed opäť určitý manévrovací priestor pre budúce výzvy. Tento krok podporuje aj Stefan Looths z Kielského inštitútu pre svetovú ekonomiku. „Čím dlhšie budú umelo nízke úrokové sadzby pretrvávať, tým viac deformácií vznikne a tým bolestivejšia bude ešte neskoršia korekcia,“ uviedol Looths.