Financovanie zdrojov - nepretržitá - hospodárnosť
Aktuálne správy v Süddeutsche Zeitung
Dashboard
ekonomiky
Mníchov
Kultúra
spoločnosti
Vedomosti
Financovanie: zostať plynulý
Otvoriť obrázok na novej stránke
Na „Noci svetla“ organizátori v celom Nemecku upozornili na situáciu v priemysle podujatí, ako napríklad tu v Alte Oper vo Frankfurte.
V mnohých spoločnostiach potreba financovania stále rastie. Kombinácia rôznych nástrojov je často užitočná.
Christiane Kaiser-Neubauer
Domáce spoločnosti už asi mali najhoršie za sebou. Podľa Leibnizovho inštitútu pre ekonomický výskum bol nízky bod recesie spôsobenej novým koronavírusom v druhom štvrťroku. Spoločnosti však nemôžu očakávať rýchle zotavenie. „Predpokladám, že niektoré spoločnosti budú aj naďalej trpieť dopadmi krízy vo štvrtom štvrťroku a do roku 2021, a takisto sa stretneme s odchádzajúcimi účastníkmi trhu,“ hovorí Christine Rademacher, vedúca štruktúrovaného financovania Commerzbank. Hospodárska produkcia sa vráti na predkrízové úrovne až vo štvrtom štvrťroku 2021. Devízou je teda vytrvať a počítať čo najlepšie.
Na krytie akútnych požiadaviek na likviditu počas odstávky museli spoločnosti vyčerpať svoje rezervy, čerpať úverové linky a uchádzať sa o prácu na kratší pracovný čas. Štátna núdzová pomoc a pôžičky na pomoc KfW zachránili predovšetkým malé a stredné podniky pred zničením. Celková suma požadovaných propagačných pôžičiek je v súčasnosti 47 miliárd eur. Aj keď spoločnosti teraz majú z uvoľnenia prospech, ich finančné požiadavky na prekonanie krízy sa budú stále zvyšovať.
„Keď sa podnikanie opäť rozbehne, vidíme rastúce prevádzkové zdroje aj investičné požiadavky, ktoré je potrebné primerane financovať, so zvýšením dlhu v dôsledku krízy,“ hovorí Rademacher, ktorá so svojimi kolegami spracovala viac ako 20 000 dotazov KfW po celom Nemecku. Celkovo Commerzbank doteraz poskytla spoločnostiam na financovanie viac ako desať miliárd eur.
Žiada flexibilné nástroje financovania a zároveň kreatívne kombinácie rôznych fondov, tvrdí expert Commerzbank Rademacher. Okrem tradičných stredných finančníkov, ako sú sporiteľne a domáce banky, by sa spoločnosti mali podrobne zaoberať aj možnosťami financovania, ktoré sú od bánk nezávislé. Všeobecne je vhodné porovnávať rôzne ponuky. Cieľom je zvýšiť finančný manévrovací priestor. "Financovanie založené na aktívach, ako napríklad faktoring, predaj a spätný lízing a financovanie zásob, fungujú v čase krízy lepšie. Klasické financovanie pôžičiek je výrazne zamerané na úroveň dlhu a bonitu spoločnosti," hovorí Volker Riedel, partner Dr. Wieselhuber a partner. Ak sa už vyskytnú problémy, pôžička sa často zamietne.
Predaj pohľadávok je obzvlášť výhodný v prípade veľkých strát z predaja a problémových spoločností. Pretože faktoring nie je zameraný na vlastnú dôveryhodnosť, ale na bonitu zákazníka. "Ak som sa zatiaľ nezapočítaval, teraz je ten správny čas zakročiť. Úverové linky sú plné strát, ktoré musím znova zarobiť. V počiatočnej fáze mám peniaze na účte v ten istý deň predajom pohľadávok." hovorí Riedel. Faktoring zlepšuje pomer vlastného imania, čo má pozitívny vplyv na štruktúru súvahy a rating, a teda aj na úverové podmienky v bankách.
Odborníci očakávajú, že spravodlivosť bude mať v budúcnosti väčšiu úlohu
Napriek obrovskému tlaku na celú ekonomiku šok zasiahol jednotlivé sektory silnejšie ako ostatné. Situácia je obzvlášť zložitá pre tie odvetvia, ktoré sa pred krízou v Corone museli vyrovnať s vysokou úrovňou dlhu alebo štrukturálnymi slabosťami, ako napríklad automobilový a módny priemysel. Najviac postihnuté sú spoločnosti v priemysle podujatí a voľného času, ako aj poskytovatelia služieb, ktorí žijú z hotovostného toku bez podstaty. "Nemusia premýšľať o financovaní a krátkodobý príspevok pomáha iba v obmedzenej miere. Je lepšie zvoliť si hneď bankrot a začať znova neskôr, ako financovať bezodnú jamu kapitálom," hovorí Riedel.
Aby sa to nedostalo tak ďaleko, sú často potrebné tvrdé škrty. Vždy je potrebné zabezpečiť likviditu. „Spoločnosti by mali využiť čas na uvedenie všetkého majetku do rovnováhy a brutálne prehľadanie vlastného domu, ktorý je v skutočnosti nevyhnutný pre podnikanie,“ radí Riedel. Predaj strojov alebo nehnuteľností, optimalizácia stavu zásob alebo stiahnutie sa z nerentabilného podnikania môžu ušetriť náklady, uvoľniť kapitál a umožniť nové investície.
Namiesto niekoľkých bankových pôžičiek môže flexibilitu priniesť použitie združeného syndikovaného úveru, ako aj kombinácia nástrojov vhodných pre bilanciu. Doteraz bol dominantným problémom požičaný kapitál. Odborníci očakávajú, že odteraz a tiež v roku 2021 sa bude klásť dôraz na kapitálovú stránku. „Mnoho udržateľných spoločností utrpelo tak vážne, že ďalší strategický rozvoj bude možný iba so zodpovedajúcim posilnením kapitálovej základne,“ uviedol Rademacher. Prvým kontaktným miestom by pre tento účel mali byť regionálne investičné spoločnosti a novovytvorený fond hospodárskej stability.