Hlas riaditeľky ECB Sabine Lautenschlägerovej proti voľnej menovej politike stíchne - ekonomika -
Hlas riaditeľky ECB Sabine Lautenschlägerovej proti voľnej menovej politike stíchol
Sabine Lautenschlägerová sa predčasne vzdala funkcie na protest proti expanzívnej menovej politike centrálnej banky. Špekuluje sa, že nechceli podporovať chod ECB, čo má v prvom rade následky pre malých sporiteľov.
Frankfurt nad Mohanom - Nemecký člen predstavenstva po tretíkrát opúšťa Európsku centrálnu banku (ECB). Sabine Lautenschlägerová sa vzdá kresla v riadiacom orgáne Európskej centrálnej banky koncom októbra, oznámila ECB. Dôvody rozhodnutia neboli uvedené, samotný Lautenschläger sa podľa hovorcu vyjadrovať nechce.
To vzbudzuje podozrenie, že bývalý viceprezident Bundesbank už viac nechce podporovať kontroverznú menovú politiku ECB. Riadne funkčné obdobie 55-ročného človeka by skončilo až začiatkom roku 2022.
Centrálna banka nakupuje obrovské množstvo dlhopisov
Lautenschläger v auguste rozhodla, že ECB nebude pokračovať v nákupoch dlhopisov. Od jari 2015 do konca roka 2018 centrálna banka prostredníctvom akvizície štátnych dlhopisov a iných cenných papierov napumpovala na trhy viac ako 2,6 bilióna eur; Proti vôli Lautenschlägera, šéfa Bundesbank Jensa Weidmanna a ďalších guvernérov centrálnych bánk sa väčšina Rady guvernérov v septembri rozhodla kúpiť ďalšie dlhopisy. Od novembra chce centrálna banka uviesť do obehu 20 miliárd eur mesačne.
Je tiež zrejmé, že veľmi uvoľnená menová politika bude pokračovať aj po skončení funkčného obdobia prezidenta ECB Maria Draghiho na konci októbra. Podporujú to aj vyhlásenia Draghiho nástupkyne, Francúzky Christine Lagardeovej.
Spor sa ťahal roky
Najmä v Nemecku sú nákupy dlhopisov už roky veľmi kontroverzné. Axel Weber, v tom čase šéf Bundesbanky, rezignoval už vo februári 2011, pretože pre jeho odpor nevidel žiadnu šancu posunúť sa na vrchol ECB. Ak prezident ECB zaujal k dôležitým otázkam menšinové stanovisko, „dôveryhodnosť tohto úradu trpí,“ povedal vtedy pre „Spiegel“.
V tom istom roku si klobúk vzal hlavný nemecký ekonóm ECB Jürgen Stark. Dôvodom bol nákup dlhopisov od vysoko zadĺžených krajín, ako je Grécko, s ktorými sa ECB snažila utlmiť krízu eura. Starkov nástupca v správnej rade Jörg Asmussen zostal vo funkcii iba dva roky. Jeho odchod bol z osobných dôvodov.
Spor by sa mal stať akútnejším
Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) interpretovala vystúpenie Lautenschlägera ako signál, že ECB môže za budúceho prezidenta Lagardeho ešte viac rozšíriť svoje nákupy dlhopisov. Septembrové uznesenia kritizoval nielen prezident Bundesbank Weidmann, ale aj guvernéri centrálnych bánk v Holandsku, Rakúsku a Francúzsku.
„Ak sa ekonomická situácia bude ďalej zhoršovať, nákupy dlhopisov by boli najsilnejším nástrojom ECB,“ uviedol pre naše noviny analytik LBBW Jens-Oliver Niklasch. Spor bude preto čoraz naliehavejší.
Šéf ECB ďakuje Nemcom
„To by bol ten pravý okamih, kedy zvýšiť váhu,“ uviedol Niklasch s ohľadom na Lautenschlägerovu rezignáciu. Zrejme má malú nádej na zmenu kurzu: „Musíte predpokladať, že pani Lautenschlägerová nevidí reálnu šancu, ako to zastaviť, a nechce sa do toho zapojiť.“
Ekonomika Volker Wieland uviedla, že ak rezignácia Lautenschlägera súvisí s ich kritikou, bolo by to „fatálne pre verejný obraz ECB“. Centrálna banka by mala „pestovať kultúru, v ktorej sú vítané rôzne názory a menšinové názory nie sú ignorované ani utíšované,“ varoval Wieland. Pomohlo by tiež „skutočné hlasy a zverejnenie výsledkov hlasovania“.
Lautenschläger, právnik, je členom Výkonnej rady ECB od roku 2014. Prispievala k rozvoju európskeho bankového dohľadu, ktorý bol následne prevedený do centrálnej banky. Lautenschläger viedla najvyšší dozorný orgán ako zástupkyňa Francúzky Danièle Nouy. Zároveň sa ako riaditeľka ECB podieľala aj na rozhodovaní o menovej politike. Guvernér centrálnej banky Draghi poďakoval Lautenschlägerovej za „ich kľúčovú úlohu pri budovaní a riadení bankového dohľadu“, ako oznámila ECB.
Dedenie stále otvorené
Spočiatku nebolo jasné, kto nahradí Lautenschlägera. Vo výkonnej rade ECB bolo vždy zastúpené Nemecko. Federálne ministerstvo financií vo štvrtok uviedlo: „Pokiaľ ide o nástupcu, Nemecko ako najväčší členský štát v eurozóne tvrdí, že naďalej má nemeckého člena v predstavenstve ECB.“ V krátkom čase bude navrhnutý vhodný kandidát. Zmena si však vyžaduje súhlas ostatných krajín eurozóny.
„Najjednoduchším riešením by bolo vymenovať do funkcie viceprezidentku Bundesbank Claudiu Buch,“ uviedol analytik Commerzbank Michael Schubert. Ďalším mysliteľným kandidátom je vedúci Nemeckého inštitútu pre ekonomický výskum (DIW) Marcel Fratzscher. V ECB pracoval od roku 2001 do roku 2012.
Ekonomické krídlo CDU označilo Lautenschlägerovu rezignáciu za „fatálny signál“. Federálna vláda musí presadiť silnú náhradu, požadoval generálny tajomník Hospodárskej rady CDU Wolfgang Steiger. "Ale prosím, nehovorte áno zavádzajúcej menovej politike." V opačnom prípade sa kríza dôvery prehĺbi. ““
Asociácia rodinných podnikateľov v Nemecku sa pripojila k požiadavke ekonomického krídla CDU. V šesťčlennej správnej rade ECB je „udržanie nemeckého hlasu rozhodujúce, pretože s Christine Lagardeovou na čele centrálnej banky nemožno očakávať zmenu kurzu neobmedzenej menovej politiky,“ uviedla asociácia.