Investičný fond „Jeden z najlepších rokov v našej histórii“
Lion, Armin
Nemecké odvetvie investičných fondov dobre prežilo hospodársku a finančnú krízu. Nemecké akciové fondy dosiahli v roku 2010 v priemere nárast hodnoty o 17,1 percenta.
V roku 2010 nemecké investičné fondy získali celkovo 87,1 miliárd nových fondov. „Bol to jeden z najlepších rokov v našej histórii,“ hovorí Thomas NeiЯe, prezident Federálnej asociácie investícií a správy aktív BVI. Skutočne: Bol to druhý najlepší výsledok predaja za posledných deväť rokov - iba rok 2005 bol o niečo lepší s 87,7 miliardami. Nemecké odvetvie investičných fondov sa zjavne spamätalo z hospodárskej a finančnej krízy, ktorá v roku 2008 viedla k odlevu finančných prostriedkov vo výške 12,9 miliárd EUR.
A priemysel je tiež spokojný s výkonmi za posledný rok. Nemecké akciové fondy dosiahli v minulom roku v priemere nárast hodnoty o 17,1 percenta, a tak mierne prekonali DAX (plus 16,06 percenta). V čele výkonnosti sa umiestnili akciové fondy rozvíjajúcich sa trhov (plus 22,1 percenta) a komoditné/energetické zásoby (35,1 percenta). Investori sa budú naďalej zameriavať na rozvíjajúce sa trhy, ako sa ukázalo na sympóziu Feri „Investičné fondy a účasť“ 22. marca vo Frankfurte nad Mohanom. Investori navyše uprednostňujú akciové fondy so zameraním na Nemecko v tomto roku.
Stále je však zrejmé, že väčšina správcov investičných fondov dlhodobo neprekonáva príslušné indexy. To vysvetľuje pokračujúci triumf ETF (Exchange Traded Funds), kótovaných indexových fondov. ETF sú spravované pasívne, to znamená, že fondy sú spravované podľa príslušného indexu pre ne. Sú na rozdiel od aktívne spravovaných investičných fondov, v ktorých sa správca fondu snaží dosiahnuť lepšiu výkonnosť ako index tým, že portfólio líši od indexu, ale väčšina z nich zlyháva. Preto sa čoraz viac investorov obracia na ETF. V minulom roku boli s „db x-trackermi MSCI EM TRN Index“, „iShares DAX“, „db x-trackers DAX“ a „db x-trackers“ štyri ETF medzi 15 fondmi, ktoré generovali najvyšší objem prostriedkov.
S ETF sa dá na burze obchodovať rovnako flexibilne ako s jednotlivými akciami, ale investor sa podieľa na koši akcií zostavenom podľa indexov, pre db x-trackers DAX ide o nemecký akciový index DAX. Neexistuje žiadny administratívny poplatok, rovnako ako obchodovanie
lacnejšie (bez poplatku za predaj).
Na druhej strane investori majú negatívnu náladu pre dlhopisové fondy, v lepšom prípade pre fondy, ktoré investujú do dlhopisov s vysokým výnosom, a príležitosti sa stále vyskytujú v dlhopisoch na rozvíjajúcich sa trhoch. Na druhej strane v priemyselne vyspelých krajinách po dlhom období nízkych úrokových sadzieb treba v strednodobom horizonte očakávať zvýšenie úrokových sadzieb, a tým aj cenové straty dlhopisov v obehu.
Každý, kto investuje v súlade s indexom, musí však akceptovať straty v zlých rokoch na trhoch s akciami. Mnohým môže byť príjemné byť na rovnakom člne ako väčšina investorov a mať ďalších spoluobčanov.
Ďalšia stratégia, ktorá sa v posledných rokoch rozšírila, je zameraná na neustály pozitívny celkový výnos - bez ohľadu na trendy na akciových trhoch. Fondy s celkovým výnosom sa zameriavajú na absolútny pozitívny výnos, ktorý ponúka aspoň nádej na kompenzáciu inflácie. Dôležitú úlohu tu zohráva kontrola rizika, alebo ešte lepšie vyhýbanie sa riziku. Je zrejmé, že pri tejto stratégii je tiež potrebné do značnej miery sa vzdať využitia príležitostí. Ako však zistili analytici spoločnosti Feri, väčšine fondov s celkovým výnosom sa nepodarilo dosiahnuť ciele, ktoré si stanovili. Najhorší fond v tejto kategórii zaznamenal za posledných šesť mesiacov obrovskú stratu 33 percent. V priemere však tieto investičné fondy museli za posledné tri roky akceptovať stratu iba 1,3 percenta, a dosiahli tak lepší výkon ako globálne akciové fondy, zmiešané fondy (akcie a dlhopisy) a európske dôchodkové fondy.
Analytici spoločnosti Feri sa v súčasnosti domnievajú, že najmä dva fondy spĺňajú požiadavky na zabezpečenie aktív v reálnom vyjadrení, t. J. Zohľadňujú aj mieru inflácie. Jedná sa o „Julius Baer BF Absolute Return“ a „Dexia Index Arbitrage“. To by sa však nemalo považovať za investičné odporúčanie spoločnosti Feri. Oba fondy dosiahli za posledné tri roky ročný výnos 3,03 a 3,39 percenta. Každý, kto chce dnes vyššie výnosy, ako ponúka účet s termínovaným vkladom, musí byť tiež pripravený prijať vyššie riziká. To bol takmer jednomyseľný názor na udalosti Feri. "Nie je žiadny obed zadarmo." Armin Lцwe