Konom Hans-Peter Burghof „ECB stráca svoju dôveryhodnosť“ - FOCUS Online
Ekonóm Hans-Peter Burghof
Finančný expert Burghof považuje za nielen šokujúce, ako hlboko intervenuje centrálna banka euro na trhoch, ale je aj nebezpečný.
Predtým, ako sa Európska centrálna banka (ECB) rozhodla kúpiť štátne dlhopisy od svojich členských štátov, boli politici údajne vyvíjaní masívnym tlakom. Hans-Peter Burghof, profesor finančných služieb na univerzite v Hohenheime, varuje pred následkami.
ZAMERANIE online: V budúcnosti bude ECB nakupovať štátne dlhopisy bez ohľadu na ich rating. Čo si o tom myslíte?
Hans-Peter Burghof: Považujem to za mimoriadne znepokojujúce. Úlohou ECB je chrániť Európu pred infláciou. Nie som si istý, či to dokáže aj teraz. Vaša nezávislosť je ohrozená.
ZAMERANIE online: Ovplyvňuje to dobré meno inštitúcie?
Burghof: Prirodzene! Ak ECB bude takto pokračovať, stratí svoju dôveryhodnosť. Pre ľudí, ktorí verili, že prezident ECB Jean-Claude Trichet zaujme jasný smer ako garant cenovej stability, je táto politika šokujúca. Kolísate sa tam a späť a máte dojem, že neviete, čo chcete.
ZAMERANIE online: Prečo je jeho rozhodnutie také problematické?
Burghof: Naše podiely sú stále vyššie: Záchranný balíček sa zvýšil na 750 miliárd a ECB nakupuje aj štátne dlhopisy. Ak Grécko a ďalšie krajiny s problémami s rozpočtom stále nedokážu skonsolidovať svoje rozpočty, hazardovali sme s týmto vysokým podielom.
ZAMERANIE online: Existujú ďalšie dôsledky politiky ECB?
Burghof: Znamená to, že prichádzame o dôležitú konkurenčnú výhodu nad USA, pretože nezávislá úloha ECB bola našim najväčším prínosom.
ZAMERANIE online: Naozaj?
Burghof: Áno, pretože USA majú podstatne väčšiu politickú váhu a na rozdiel od Európskej únie majú jednotnú hospodársku politiku. Našim doterajším tromfom bolo prilákať investorov ECB, ktorá zabezpečila stabilné ceny a silné euro.
ZAMERANIE online: A to sa teraz zmení?
Burghof: ECB by mala „neutralizovať“ dodatočnú likviditu, to znamená včas stiahnuť čerstvo vytlačené peniaze z trhu. Otázka však znie: môže to naozaj urobiť - alebo hrozí inflácia?
ZAMERANIE online: To sa ta pytam!
Burghof: Rozhodne mám dôveru v pána Tricheta v kampaň za neutralizáciu. Na to však potrebuje väčšinu rady guvernérov. To ma následne robí neistým.
ZAMERANIE online: Narážajúc na skutočnosť, že malé členské štáty majú v Rade guvernérov toľko volebných právomocí ako veľké?
Burghof: V súčasnosti je zrejmé, že to nie je možné. Krajiny, ktoré znášajú väčšie bremeno, by tiež mali mať väčší vplyv.
ZAMERANIE online: Čo musíme urobiť teraz?
Burghof: Nie je možné vyhnúť sa konsolidácii rozpočtu. Južné krajiny EÚ musia znížiť svoje výdavky, aj keď to spočiatku bolí a môže to tlmiť ekonomiku. Problém je: chýba im motivácia šetriť. Vaše chyby sa nakoniec socializujú: ostatné krajiny EÚ platia.
ZAMERANIE online: Ako by k tomu vôbec mohlo prísť?
Burghof: Platíme za svoje predchádzajúce chyby: keď sa Grécko stalo členom eurozóny, zrazu dostalo pôžičky takmer rovnako lacno ako napríklad Nemecko. Rozdiely v rozpočtovej politike však zostali. A politika sa čoskoro riadila zásadou: Ak je to také lacné, dám si z fľaše ďalší dúšok.
ZAMERANIE online: Podieľajú sa špekulanti na gréckej kríze?
Burghof: Práve naopak! Súčasťou problému je, že špekulanti začali proti Grécku staviť tak neskoro. Viac špekulácií by včas napravilo podcenené úrokové sadzby Grécka a rýchlo disciplinovanú politiku.