Mince, bary, ETC Zlato zostáva obľúbeným investorom - Forex; Suroviny - FAZ
Sotva iná skupina komodít je tak obľúbená u investorov ako drahé kovy. Bez ohľadu na to, či ide o zlato a striebro alebo paládium a platinu: veľa investorov sa na ne priamo vrhá. Niet divu, že po drahých kovoch je dopyt: V čase vysokého štátneho dlhu v mnohých krajinách a uvoľnenej menovej politiky centrálnych bánk sa veľa investorov bojí o stabilitu svojich peňazí. Hľadajú bezpečnosť, a preto si v prvom rade vyberajú zlato ako prostriedok na udržanie hodnoty. Zlato je považované za menu v kríze a v posledných rokoch nesklamalo investorov z hľadiska výkonnosti. Cena stúpala už dvanásty rok po sebe.
Existuje mnoho spôsobov, ako investovať do zlata: mince a tehly, ale aj certifikáty a iné cenné papiere, ktoré odrážajú cenu a sú obvykle uložené spolu s kovom. Komodity obchodované na burze (ETC) sú populárne. Jedná sa o cenné papiere obchodované na burze, ktoré sú zvyčajne zabezpečené príslušnou komoditou. Poskytovateľ teda nielen ukazuje vývoj cien na termínovom trhu, ale aj fyzicky nakupuje kov. To je dôležité v prípade, že by sa poskytovateľ takéhoto finančného produktu dostal do platobnej neschopnosti.
Zlaté ETC sú obľúbené u investorov
Aktíva investované do ETC rástli mesiace. Nové maximá sa dokonca dosahovali niekoľko týždňov po sebe. Len za rok zaznamenali prílivy do zlata ETC spoločnosti ETF Securities, najväčší európsky poskytovateľ týchto cenných papierov, príliv 2,7 miliárd dolárov. Len do ETTC zlata sa investuje asi 20 miliárd dolárov iba z cenných papierov ETF. Tlačová agentúra Bloomberg počítala s tým, že v zlatých výrobkoch uložených so zlatom na celom svete sa nahromadilo 2 622 ton zlata. Pre porovnanie: množstvo zlata vyťaženého na svete ročne sa pohybuje okolo 2 700 ton. Celkový dopyt je asi 4 000 ton. Rozdiel sa získa recykláciou.
Pre investorov, ktorí sa chcú staviť na vývoj cien zlata, môže mať zmysel kupovať takéto produkty. Používajú sa pomerne ľahko a na uloženie mincí a pruhov si nevyžadujú vlastný trezor. Existuje však aj nebezpečenstvo v trende nákupu zlatých fondov: Investori svojimi nákupmi nevyhnutne zvyšujú ceny zlata. Kritici preto poukazujú na to, že sú to predovšetkým investori, ktorí zo strachu z inflácie nakupujú čoraz viac kovu s cieľom zaistiť svoje vlastné výrobky zo zlata. Ak by sa však dopyt po zlate oslabil z dôvodu obáv z dlhovej krízy a poklesu menovej stability, na trh by prišlo veľké množstvo zlata. Výsledok: ceny by rýchlo klesli.
Žiadny úrok, žiadny návrat
Jednou z nevýhod investovania do zlata je, že investori môžu profitovať iba zo zvýšenia cien. Zlato negeneruje úrok ani neposkytuje návratnosť ako akcie. Súkromní investori by si mali byť vedomí aj menových účinkov, pretože s komoditami, ako je zlato, sa obchoduje predovšetkým v amerických dolároch.
Ale aj napriek niektorým nevýhodám nielen veľa súkromných investorov, ale aj veľkí investori naďalej dôverujú rastúcej cene zlata. Vidno to napríklad na termínovom trhu podľa počtu čistých dlhých pozícií - teda stávok na rast cien. Zatiaľ čo začiatkom roka bolo uzavretých iba okolo 160 000 takýchto zmlúv, v súčasnosti je to o 240% viac o takmer 50 percent. Ostatné drahé kovy tiež v poslednej dobe výrazne pribudli. Napríklad v prípade striebra sa tieto pozície zvýšili o 20 percent, v prípade paládia dokonca o 26 percent. Tieto ceny však zvyčajne veľmi kolíšu.
Centrálne banky z rozvíjajúcich sa krajín nakupujú zlato
Ani centrálne banky nechcú poprieť príťažlivosť zlata: Sú to najmä centrálne banky z rozvíjajúcich sa krajín, ktoré zhromažďujú čoraz viac cudzej meny, a preto sa chystajú nakupovať. Na diverzifikáciu svojich rezerv nakupujú zlato vo veľkom. Naposledy to bola Brazília, ktorá v októbri nakúpila 17 ton zlata. Turecko získalo 18 ton drahých kovov. V posledných niekoľkých desaťročiach boli centrálne banky, v rovnováhe, predajcami zlata. Už tretí rok po sebe sú však čistými kupcami. To spôsobí zvýšenie ceny. Potom existuje nevyriešená dlhová kríza v Európe. „Keďže trojka sa dlho nevedela dohodnúť na presnej štruktúre podpory Grécku, investori sa naďalej cítili neistí, a preto sa čoraz viac spoliehajú na zlato,“ hovorí Bernhard Wenger z ETF Securities.
Pri toľkom záujme investorov sa čoraz viac zabúda, že zlato sa stále veľmi často používa ako šperky. Podľa údajov Svetovej rady pre zlato (WGC), advokačnej skupiny pre ťažobný priemysel, zhruba polovica ročného dopytu po zlate pochádza z klenotníckeho priemyslu. V roku 2011 to bolo okolo 2 000 ton.
Svadobná sezóna v Indii zvyšuje dopyt po zlate
Pretože dopyt po šperkoch v Indii, najväčšom spotrebiteľovi zlata, opäť rastie, mohlo by to zvýšiť cenu zlata. V novembri sa v ázijskej krajine začala dovolenková a svadobná sezóna, keď sa rozdávalo veľké množstvo šperkov. Len v deň hinduistického sviatku Dhanteras zaznamenala asociácia Bombay Bullion Association (BBA) o 30 percent viac predaného zlata ako v predchádzajúcom roku. Napriek tomu je BBA dosť pesimistický: Na tento rok očakáva organizácia dovoz okolo 650 ton a v budúcom roku iba 550 ton.
Pre porovnanie: V predchádzajúcom rekordnom roku 2011 sa doviezlo 967 ton zlata. Zlé správy sú aj z Číny: Dopyt po minciach a tyčiach v treťom štvrťroku bol 53 ton, čo je o 12 percent menej ako v rovnakom štvrťroku predchádzajúceho roka. Poklesol aj dopyt po šperkoch. To je významné, pretože spotrebitelia v oboch krajinách spolu predstavujú asi polovicu svetového dopytu po šperkoch.
Podľa poskytovateľa fondu Earth Ressource Investment Group existuje ďalší argument pre ďalší rast ceny zlata. Dostať uncu rýdzeho zlata zo zeme je čoraz drahšie. Zatiaľ čo celkové výrobné náklady - vrátane výrobných nákladov, kapitálových nákladov a nákladov na prieskum - boli v roku 2002 okolo 250 dolárov za uncu, ťažobná spoločnosť dnes musí minúť okolo 1 530 dolárov. Joachim Berlenbach, manažér fondu v Earth Ressource Investment Group, odhaduje, že výrobné náklady v roku 2015 budú okolo 1900 dolárov. „Nemôžeme presne predpovedať, aká vysoká bude cena zlata v roku 2015. Sme si však istí, že to nebude pod celkovými nákladmi, “hovorí odborník. Analytici v Commerzbank očakávajú tento rok cenu zlata vo výške 1900 dolárov za uncu, priemerná cena zlata v budúcom roku okolo 1950 dolárov a na konci roka 2000 dolárov za uncu jemného zlata.