Najbohatšia ruská korporácia - SVET
Najbohatšia ruská korporácia
V ruskom ropnom obchode nie je vždy nič úplne transparentné. Jedným z príkladov toho je dôvod, prečo ropná spoločnosť Surgutneftegaz náhle znížila na konci apríla produkciu o celých 13 percent do polovice mája. Žiadna maličkosť pre štvrtú najväčšiu pobočku v krajine, ktorá predstavuje jedenásť percent všetkej ruskej produkcie, ktorá predstavuje viac ako jedenásť miliónov barelov denne.
Podľa niektorých odborníkov môže mať zníženie výroby v Surgutneftegaz niečo spoločné so škandálom okolo exportného ropovodu „Družba“ do Európy, ktorý musel ropovod prerušiť koncom apríla, pretože bol náhle objavený kontaminovaný olej - a európski zákazníci odmietli prevziať dodávku . Ale ďalšie ruské ropné spoločnosti, ktoré tiež napájajú svoju ropu do tohto ropovodu, svoju produkciu neznížili.
A tak ako druhý variant mohla spoločnosť Surgutneftegaz jednoducho využiť tento okamih na splnenie sľubov, pretože na rozdiel od svojich konkurentov skupina ešte dostatočne nesplnila povinnosti dojednané s OPEC na zníženie výroby v tomto roku. Nech je to akokoľvek, jedna vec je istá: kampaň Surgutneftegaz 13. mája dosiahla výkon, že celkové financovanie Ruska v tomto roku zodpovedalo dohodám s OPEC.
To je vždy dobré pre obraz krajiny, ktorá je s OPEC-om zodpovedná za sledovanie dlhodobo stabilných cien na ropnom trhu. Pokiaľ ide o imidž spoločnosti, zostáva utajený. Nielen úloha skupiny v škandále „Družba“ je v tme. Spoločnosť z hlbokej Sibíri sa všeobecne vyhýba svetlu. A jeho šéf Vladimir Bogdanov s novinármi takmer vôbec nehovorí.
Mal by veľa čo povedať a veľa vysvetliť. Pretože aj fragmenty, ktoré o spoločnosti viete, majú všetko. Je potrebné vysvetliť, prečo má spoločnosť zďaleka najplnšiu registračnú pokladňu v celej krajine. Len v predchádzajúcom roku hotovostné rezervy vzrástli o 32 percent a prekročili hranicu troch biliónov rubľov. Konkrétne Surgutneftegaz - najbohatšia spoločnosť v krajine - mala na konci roka rezervy 3,36 bilióna rubľov, čo predstavuje 45,9 miliárd eur. Bohatstvo nie je na rovnakej úrovni ako americké giganty ako Apple, ale v pokladni spoločnosti je iba o 6,4 miliárd eur menej ako sumy ruského Štátneho fondu sociálnej starostlivosti, ktorý - aspoň čiastočne - predstavuje dôchodok pre pokryť všetkých Rusov.
Surgutneftegaz, ktorý už dve desaťročia takmer výlučne prijíma viac, ako míňa, zatiaľ s peniazmi nezačal žiadne väčšie experimenty. Skôr v súčasnosti drží v hotovosti dobré tri miliardy eur, zvyšok je však na účtoch ruských bánk dosť nenápadný. „Finančné aktíva skupiny sú vedené na účtoch v cudzej mene predovšetkým v amerických dolároch,“ uviedla skupina kedysi v roku 2017 pomerne nenútene. Prečo Surgutneftegaz iba zhromažďuje peniaze - a je preto vysoko likvidný, sa dá len hádať. Jedným z nich je, že generálny riaditeľ spoločnosti Bogdanow, ktorý prevzal vedenie spoločnosti počas éry perestrojky v roku 1984 a udržal si ju po privatizácii v roku 1993, je považovaný za notoricky ekonomického až lakomého kvôli vážnym nedostatkom v 90. rokoch.
"Tieto peniaze sú bezpečnostným mechanizmom," reagoval pred piatimi rokmi na otázku akcionárov na schôdzi: "Nikto nevie, čo sa stane s cenou ropy." Potrebujeme peniaze, aby naša pracovná sila mohla žiť v tichosti. Pretože čo by sme mali robiť, keď sa opäť vyskytne situácia ako rok 1998? “V tom čase sa rubeľ zrútil na menových trhoch. Pre Bogdanov bol drastický pokles cien ropy v roku 2014 zjavne ďaleko od situácie ako v roku 1998. V žiadnom prípade nemusel mať prístup k svojmu vankúšu s peniazmi. Svoj životný štýl nezmenil ani 67-ročný obyvateľ, ktorého majetok sa podľa odhadov „Forbes“ odhaduje na 1,5 miliardy dolárov - a ktorý je tak najbohatším mužom v sibírskej oblasti Chanty-Mansijsk bohatej na ropu.
Stále žije v rodnom Surgute na Sibíri, pokiaľ nie je na dovolenke v českých Karlových Varoch - relatívne skromnom mieste na dovolenku pre ropného miliardára. Jediná vec, ktorá nie je ani zďaleka skromná, je dividendový výnos z akcií preferovaných ropnou a plynárenskou spoločnosťou. V niektorých rokoch môže dosiahnuť dvojciferný percentuálny rozsah a je jedným z najlukratívnejších na trhu. V tom roku bol dividendový výnos tesne pred splatnosťou dividendy niečo vyše dvadsať percent. V Nemecku sa s akciou neobchoduje priamo, ale investori si môžu kúpiť takzvané ADR za spoločnú aj preferovanú akciu. ADR sú typom certifikátu vydaného bankou v USA, ktorá na oplátku drží túto akciu.
Akcionári spoločnosti Surgutneftegaz žijú dobre z dividend, zatiaľ čo spoločnosť vynikajúco žije zo svojich devízových rezerv. Žiadna iná skupina v priemysle nezarobila toľko z trendu výmenných kurzov ako Surgutneftegaz v minulom roku. Celkovo to bolo 529,4 miliárd rubľov - so zvláštnym účinkom, že tento účtovný zisk prispel k celkovému zisku viac ako súčet prinesenej ťažby a spracovania ropy. Tento efekt zabezpečil, že iba plynárenský gigant Gazprom bol v roku 2018 schopný vykázať vyšší celkový prebytok v Rusku. Záverom bolo, že zostalo 850 miliárd rubľov - čo je viac ako štyrikrát viac ako v predchádzajúcom roku. Prevádzkový zisk tiež stúpol o 52 percent - na 415,9 miliárd rubľov. Tržby sa zvýšili o 36 percent na 1,87 bilióna rubľov.
Iné by pravdepodobne expandovali viac s veľkým množstvom peňazí a okrem iného by nakupovali v zahraničí. Bogdanov zjavne funguje inak - čo mu prinieslo dobrú vôľu Vladimíra Putina, ktorý mu pred tromi rokmi udelil Rád hrdinov. Bogdanow ale čelí aj problému, že ložiská v tradičných sibírskych ložiskách postupne vysychajú a musia byť kompenzované.
Zatiaľ sa mu to podarilo celkom dobre, pretože urobil veľké pokroky vo využívaní ropných polí. Spoločnosť navyše predstavuje pätinu všetkých ruských prieskumných vrtov. Posledné významné akvizície však pochádzajú z rokov 2004 a 2012. Spoločnosť bola aktívna v zahraničí iba raz - a to v roku 2009, keď kúpila 21,1 percenta maďarskej skupiny Mol. Ale pretože Mol požadoval, aby Surgutneftegaz odhalil svojich skutočných majiteľov, Rusi sa po dvoch rokoch stiahli.
Vlastnícka štruktúra je druhým veľkým tajomstvom, ktoré Surgutneftegaz okrem vysokých hotovostných rezerv nesie so sebou. Pretože aj keď je spoločnosť kótovaná na burze cenných papierov už štvrťstoročie, Bogdanov vedel zamaskovať skutočných majiteľov, a preto ho obchodné noviny „Vedomosti“ označili za „najväčšiu záhadu posledných 20 rokov“.
Toto tajomstvo nie je možné bez požehnania Kremľa, a preto už mnoho rokov koluje predpoklad, že v Surgutneftegaz sám Putin a ďalší predstavitelia Kremľa sú finančne podporovaní. Putin pred rokmi uviedol, že veľa akcií majú zamestnanci spoločnosti Surgutneftegaz. Podľa Bogdanova je to asi 70 percent akcií v držbe manažmentu. V každom prípade je vlastnícka štruktúra formálne zahalená neprehľadnou sieťou holdingových spoločností. Nikto nemá kontrolnú väčšinu, nikto nevlastní blok akcií, ktorý by tvoril viac ako päť percent spoločnosti.
Žiadne z týchto tajomstiev nie je bez následkov. Zabraňujú tomu, aby zásoby stúpali. V porovnaní s Lukoilom, druhou najväčšou a tiež súkromnou ropnou spoločnosťou v Rusku, je výkonnosť za posledné štyri roky veľmi žiadaná. Pomer cena/zisk spoločnosti Surgutneftegaz - dôležitá metrika pre jeho hodnotenie na trhu - je menej ako dva, čo je hlboko pod notoricky nízkou hodnotou celkového ruského trhu. Bogdanovovi je to jedno. Hlavná vec je, že hotovostné rezervy sú vysoké.