Opatrenia Anti-Covid-19 maskujú zmenu v rozpočtovej stratégii Spojeného kráľovstva - Reportér
Liek na ekonomiku
Šoková a hororová reakcia na vírus
11. marca prijali úrady rozhodné kroky na naočkovanie ekonomiky účinkami Covid-19. Bank of England oslabila menovú politiku. A kancelár Rishi Sunak odhalil najväčšie udržateľné fiškálne uvoľňovanie od začiatku 90. rokov. Ohlásil balík vo výške 30 miliárd GBP, čo predstavuje 1,3% HDP, uvoľnený na nadchádzajúci fiškálny rok, ktorý predstavuje 12 miliárd GBP na okamžité výdavky na vírus a 18 miliárd GBP na ďalšie opatrenia. Zdá sa, že fiškálna opatrnosť je prvou obeťou tejto vlády - a vírusu.
Vo svojom prejave k prezentácii rozpočtu pán Sunak poznamenal, že v nasledujúcich týždňoch môže byť neprítomný súčasne každý piaty pracovník, čo vytvára šok pre dopyt aj ponuku. Tvrdil, že pretože úder do ponuky bude pravdepodobne prechodný, najlepšou odpoveďou bude „dočasná, cielená a včasná“ pomoc na podporu krátkodobého dopytu a na záchranu ťažko postihnutých spoločností. bankrotu. Mutácia Covid-19 z čínskej krízy na globálnu sa objavila príliš nedávno na to, aby sa mohla odraziť v prognózach Úradu pre rozpočtovú zodpovednosť, orgánu fiškálneho dohľadu. Tí, čo robia politiku, teda lietajú naslepo vo väčšej miere ako zvyčajne.
Banka znížila svoju základnú sadzbu o 50 percentuálnych bodov späť na pokrízové minimum 0,25%, čo je pre investorov zníženie nad očakávanie. Zaviedol tiež nový nástroj, ktorý bankám umožní prístup k lacnej likvidite na podporu poskytovania úverov malým a stredným podnikom a na zníženie kapitálových požiadaviek. Ekonómovia v londýnskej City si rýchlo všimli, že zatiaľ čo úrokové sadzby nie je možné veľmi znížiť, banka sa mohla v prípade zhoršenia prognóz stále rozhodnúť pre obnovenie programu kvantitatívneho uvoľňovania.
Skutočné kroky prišli na fiškálnej stránke. Pán Sunak načrtol trojbodovú stratégiu na zmiernenie dopadu vírusu na verejné služby, domácnosti a podniky. Prvýkrát napísal krátkodobý bianko šek, v ktorom sľúbil, že dá NHS akékoľvek finančné zdroje, ktoré budú potrebné. Asi 5 miliárd GBP bolo vyčlenených ako pohotovostný fond. Podpora pre domácnosti bude mať formu práva na platenú nemocenskú dovolenku pre tých, ktorí sú nútení izolovať sa, a ľahšieho prístupu k dávkam v nezamestnanosti pre samostatne zárobkovo činné osoby a tých, ktorí pracujú v ekonomike práce na čiastočný úväzok.
Najvýznamnejším prvkom bola podpora spoločností, najmä malých. Hlavným účelom bolo zmierniť potenciálne problémy s likviditou. Spoločnostiam s menej ako 250 zamestnancami bude mať vláda platené lekárske voľno. Program „doba platby“, ktorý umožňuje spoločnostiam reštrukturalizovať svoje platby daní, sa predĺži. Dane z príjmu spoločností a daň z nehnuteľností sa v nasledujúcom roku znížia na nulu pre väčšinu malých podnikateľov v odvetviach ako obchod, pohostinstvá a zábava. Asi 700 000 veľmi malých podnikateľov, ktorí majú nárok na oslobodenie od dane, dostane platbu 3 000 GBP, ktorá im pomôže vyrovnať sa s tým.
Reakcia obchodných skupín bola pozitívna. Britská obchodná komora privítala úsilie kancelárky pomôcť spoločnostiam vyriešiť problémy s likviditou. Ian Stewart, hlavný ekonóm spoločnosti Deloitte, ktorá je spoločnosťou poskytujúcou profesionálne služby, ocenil ministerstvo financií a úsilie banky ako „silnú a presvedčivú reakciu na krízu“. Podľa špecialistu na reštrukturalizáciu spoločností by ľahšie podmienky poskytovania úverov a oneskorený harmonogram splátok daní mali pomôcť zabrániť „tisíckam platobnej neschopnosti v nasledujúcich mesiacoch. Existujú spoločnosti, ktoré by skrachovali, ale teraz tým neutrpia “.
To, či sa tieto opatrenia ukážu ako dostatočné, bude rovnako závisieť od epidemiológie, ako aj od ekonomiky. Konečný dopad vírusu nie je možné určiť. Núdzové opatrenia však maskujú širší posun vo fiškálnej stratégii vlády. Aj po vylúčení spomalenia spojeného s Covid-19, ako aj doteraz oznámeného balíka odpovedí na 12 miliárd je vláda pripravená požičať si v nasledujúcich piatich rokoch podstatne viac, ako sa pôvodne plánovalo (pozri graf). Deficity plánované na rok 2019 na roky 2021 - 2024 boli všetky revidované smerom nahor o viac ako 1% HDP.
Počas posledného desaťročia sa britská fiškálna politika snažila v strednodobom horizonte znížiť pomer verejného dlhu k HDP. Tento cieľ bol v tichosti hodený v prospech stabilizácie pomeru dlhu. Na takejto dlhodobej zmene politiky by v konečnom dôsledku mohla záležať viac ako pri akomkoľvek urgentnom lieku.
Tento článok bol uvedený v britskej časti tlačeného vydania pod názvom „Ekonomická medicína“