Podľa zdrojov vo väčšine ...

zdrojov

Podľa zdrojov by v najpesimistickejšom scenári mohla ECB dokonca podniknúť právne kroky proti Nemeckej centrálnej banke, najväčšiemu akcionárovi ECB, aby prinútila Bundesbank k návratu k dlhopisovému programu. Ale tento bezprecedentný krok by znamenal pre euro zlom, ktorý by otestoval záväzok Nemecka k mene, pre ktorú pri jeho tvorbe zohrávala najdôležitejšiu úlohu.

Nemecký ústavný súd umožnil ECB do začiatku augusta ospravedlniť svoj program nákupu štátnych dlhopisov alebo pokračovať v tejto schéme bez Bundesbank, ktorá by podľa súčasných plánov mala byť zodpovedná za viac ako štvrtinu celkových nákupov dlhopisov.

Väčšina právnych expertov očakáva, že námietky nemeckého ústavného súdu bude riešiť samotná Bundesbank, ktorá preukáže, prečo je nákup dlhopisov vhodným opatrením, a bude riešiť aj obavy z vedľajších účinkov tohto programu.

Ale aj napriek tomu sa zamestnanci ECB aj zamestnanci centrálnych bánk eurozóny pripravujú na scenár, ktorý zdroj označil za „nepredstaviteľný“, scenár, v ktorom nemecký ústavný súd zakáže účasť Bundesbank. do programu nákupu dlhopisov. V takom prípade prevezme ECB alebo menej pravdepodobné iné centrálne banky v eurozóne tiež podiel Bundesbanky na programe PSPP, uviedli zdroje citované agentúrou Reuters s tým, že tieto plány ešte neboli dokončené. neboli prerokované v Rade guvernérov ECB.

V apríli dosiahli nákupy nemeckých dlhopisov (slávne dlhopisy) Bundesbank 628 miliónov eur, čo predstavuje 2,3% z celkových nákupov štátnych dlhopisov uskutočnených minulý mesiac v rámci programu PSPP.

Ale aj keď Bundesbank opustí túto schému, vylúčenie nemeckých dlhopisov z programu PSPP nie je možnosťou, keďže nemecké dlhopisy sú vďaka ich najvyššiemu hodnoteniu a veľkému počtu dostupných dlhopisov štandardom v eurozóne pre súkromných investorov. Okrem toho by vyradenie Nemecka z hlavného programu zahájeného ECB viedlo k špekuláciám o rozdelení eurozóny, čomu sa ECB od krízy v rokoch 2010 - 2012 snažila vyhnúť.

Je pravdepodobné, že ECB medzitým začne konanie o nesplnení povinnosti proti Nemeckej centrálnej banke, pretože si nesplnila povinnosti, ktoré jej vyplývajú z členskej inštitúcie Eurosystému, ak Bundesbank prestane nakupovať dlhopisy,.