Pripravte sa na KRÍZU Ani neviete, čo vás čaká!
Autor: Radu Cazan/Dátum uverejnenia: 20. 10. 2016 00:10
Steen Jakobsen, hlavný ekonóm Saxo Bank, opäť píše vo svojej kronike o Číne a dopade nízkych vývozných cien na pekinskú vládu. To, spolu s nedostatkom fiškálnej podpory v dôsledku volebného roku v mnohých krajinách so silnou ekonomikou, by mohlo vytvoriť podmienky pre novú recesiu v roku 2017. Predpoklady existujú, domnieva sa Jakobsen.
Globálna deflácia defláuje: Vracia sa inflácia? Odpoveď: ÁNO, vracia sa!
Hlavný vplyv pocíti Čína v podobe zníženej spotreby, pretože nízke vývozné ceny „držia“ amerických vývozcov… a nižšie ceny. To bude znamenať slabší jüan, výraznejšie inflačné očakávania tu, potom globálne, čo je koniec koncov klasický koniec tejto série reakcií a potvrdzuje moja hlavna teoria makra:
Sme svedkami obrovského posunu makrodigmy od „ľahkých peňazí“ počas recesie k „helikoptérovým peniazom“.
To je hodnota čínskeho medziročného indexu PPI (teraz pozitívny), ktorá koreluje s indexom inflácie OECD - Čína pri tejto dezinflácii samozrejme hrala dôležitú úlohu a je dôvodom, prečo sa pripravujeme na infláciu, aj napriek masívnemu kvantitatívnemu uvoľňovaniu.
Ďalej bude nevyhnutné pochopiť, prečo si čínske klesajúce ceny udržali stav „predstierania a odkladania“, a to tým viac, že dovozné ceny z krajín s čistým deficitom, ako sú USA, Spojené kráľovstvo, Afrika a Juh sa zrútili a vytvorili priestor na vyváženie a dokonca zlepšenie kúpnej sily v kontexte rastúceho rastu a ziskov.
Ak sa tento trend potvrdí, bude predzvesťou obáv o infláciu. Pre mňa je to ďalší znak konca tohto cyklu - ako povedal Albert Edwards, je to takmer „klasika“, keď sa inflácia zmení na recesiu - keď ceny dosiahnu vrchol, keď už nemôžu priťahovať žiadny dopyt.
Naša všeobecná makro projekcia:
Q4 2016 a Q1 2017 sprísni menovú politiku v kombinácii s rastom fed úrokových sadzieb v decembri - to bude vrchol USD a slabý ekonomický rast, ktorý uvidíme v Q4. Postavte sa dlho na americký dolár vs. meny deficitu: TRY, AUD a CAD.
Vlastný kapitál a pevný príjem: nakupujte opcie, keď klesnú SPX, DAX a keď stúpne libra a švajčiarsky frank.
V roku 2017/Q2-Q3 uvidíme prvé príznaky recesie v USA - to sa samozrejme bude zhodovať s novým volebným cyklom po celom svete. Voliči budú voliť v Taliansku, USA, Holandsku, Francúzsku a Nemecku - myslite preto na daňovú podporu v tomto období. Neistota bude na dennom poriadku.
Málokto na trhu stále verí, že len pred týždňom Bank of Japan zmenila skladbu z „buďme ticho, z dlhodobého hľadiska je to dobré“ na „vyhodíme peniaze z vrtuľníka“. Povedal by som, že je to najdôležitejšia zmena politiky od začiatku veľkej finančnej krízy.
Nový 10% -ný 10-ročný inflačný cieľ, ktorý oznámila japonská vláda, sa rovná otvoreniu zadných dvier a vytvoreniu nového fiškálneho deficitu touto metódou vrhania peňazí na trh. Stanovenie cieľa na 0% dáva premiérovi Abeovi voľnú ruku, aby vytvoril taký deficit, koľko chce.
Japonsko zostáva lídrom v experimentoch hospodárskej a menovej politiky - všimnite si, ako za ním roky zaostávajú Fed, Bank of England a ECB. Nový smer bude nasledovať v reakcii na politiku Európy a USA, keď nás rok 2017 povedie priamo do hospodárskej a finančnej krízy, pretože menová reakcia „typu Greenspan“ je úplne mimo.
Čínsky produkčný index sa môže javiť ako nespoľahlivý ekonomický ukazovateľ, ale pri nízkych vývozných cenách bola Čína globálnym podporovateľom spotreby a znižovala tiež dovozné ceny.
Tento trend teraz spôsobuje rast inflácie, čo vyvoláva potrebu ešte výraznejšej devalvácie CNY, rastúce obavy z inflácie a tlak na centrálne banky, aby obmedzili kvantitatívne uvoľňovanie. To znamená vyššie ceny, nižší rast a silnejší americký dolár - perfektný recept na recesiu.
Z ekonomického hľadiska je recesia ekvivalentom „vzdania sa prebytku“ - súhlasím s tým, že svet potrebuje úpravu, poplašný signál a recesia to dokáže. Takáto nová etapa prinesie obrovské politické javy, nové problémy súvisiace so spoločenskou zmluvou a zvýšenú nestálosť.
Posledné slovo nechám Lao-c ': „Život je séria prirodzených, spontánnych zmien. Nebráňte sa im - iba to vytvára bolesť. Nech je realita realitou. Nechajte veci plynúť prirodzene tak, ako to chcú robiť. “