Prognózy Ruské HDP klesne v roku 2020 približne o 5 percent
Prognózy: Ruský HDP pravdepodobne v roku 2020 poklesne asi o 5 percent
Čo čaká na ruskú ekonomiku? Aké finančné straty môže obyvateľstvo očakávať? Náš analytik sa pozrie na čísla.
Ruská vláda chcela v apríli skutočne aktualizovať svoje rozpočtové plánovanie. Ministerstvo hospodárstva by malo v príprave pripraviť nové prognózy makroekonomického vývoja. Vzhľadom na ťažko odhadnuteľné ekonomické dôsledky koronovej pandémie sa však aktualizácia plánovania odložila na máj.
Minister financií Siluanov minulý týždeň v podrobnom rozhovore uviedol, aké očakávania sú založené na novom plánovaní. V základnom scenári vláda predpokladá, že v „koronovom roku“ 2020 sa celková ekonomická produkcia zníži asi o 5 percent. Je tak v strede predikčného rozpätia -4 percent až -6 percent, ktoré centrálna banka oznámila 24. apríla, keď naposledy znížila úrokové sadzby. V polovici apríla znížil Medzinárodný menový fond prognózu rastu Ruska na - 5,5 percenta. Európska komisia vo svojej „jarnej prognóze“ zverejnenej 6. mája očakáva tiež 5-percentný pokles hrubého domáceho produktu v Rusku. Viedenský inštitút pre medzinárodné ekonomické štúdie (WIIW) naopak očakáva ešte silnejší prepad o 7 percent.
Siluanov: Recesia spôsobuje rozpočtový deficit vo výške 4 percent
Na otázku, ktoré scenáre vypracovalo ministerstvo financií pre dôsledky pandémie pre ekonomiku a rozpočet, minister financií v rozhovore pre Vedomosti odpovedal, že existuje niekoľko „nie veľmi optimistických“ scenárov:
„V základnom scenári predpokladáme tento rok pokles hrubého domáceho produktu o 5 percent, čo zodpovedá odhadom centrálnej banky. ...
Rozpočtový deficit dosiahne okolo 4 percent HDP. Neznižujeme výdavky, naopak ich zvyšujeme. Na financovanie prebiehajúcich záväzkov aj výdavkov na protikrízové programy použijeme prostriedky z Národného fondu sociálnej starostlivosti a zvyšovania štátnych dlhopisov. ““
Centrálna banka dokonca vo svojej tohtoročnej novej „Správe o menovej politike“ počíta s rozpočtovým deficitom vo výške 5 až 6 percent HDP. Prezident centrálnej banky Nabiullina na svojej piatkovej tlačovej konferencii uviedol, že deficit sa zvýšil, boj proti koronovej pandémii si vyžadoval „skutočne významné“ opatrenia. Okrem toho možno očakávať pokles vládnych príjmov z ropného a plynárenského sektoru, ale aj ďalších výnosov. Aj vo februári ministerstvo financií očakávalo, že rozpočet na rok 2020 sa uzavrie s malým prebytkom (0,3 percenta HDP). V prvom štvrťroku 2020 bola ešte vyrovnaná (+ 0,05 percenta HDP). Informuje o tom web Finmarket.ru.
„Anticyklická politika“ s ďalšími výdavkami vo výške 6,5 percenta HDP
Siluanov tiež komentoval plánovaný vládny tretí „balík opatrení“ na riešenie krízy, ktorý sa v súčasnosti pripravuje. Spoločnostiam by to malo pomôcť dostať sa z „odstávky“ po 2 mesiacoch a poskytnúť im potrebný kapitál. Vláda bude naďalej pomáhať pri zabezpečovaní zamestnanosti a dopytu svojimi výdavkovými politikami a povzbudzovať spoločnosti, aby uskutočňovali nové investície. Pritom sa sústredí predovšetkým na malé a stredné spoločnosti. Konkrétne opatrenia „tretieho balíka“ budú oznámené čoskoro.
Výška štátnej pomoci sa bude ďalej zvyšovať. Siluanov označil svoju rozpočtovú politiku za „proticyklickú“. Doteraz boli v boji proti koronskej kríze vyriešené výdavky vo výške 2,8 percenta HDP. To však ešte nezahŕňa výdavky z „Národného fondu sociálnej starostlivosti“. Celkovú vládnu podporu pre ekonomiku možno odhadnúť na 6,5 percenta HDP.
Ale čo z pomoci pre strednú triedu v Rusku?
Prinajmenšom zatiaľ sa zdá, že vládne programy pomoci nie sú veľmi efektívne. Jens Böhlmann, vedúci kontaktného bodu pre SME vo Východnom výbore - Východoeurópskej asociácii nemeckého podnikania, píše vo svojom najnovšom stĺpci na Ostexperte.de:
Byrokracia žiadostí o pomoc je obrovská, úrady a servery sú preťažené. A to sa netýka iba priamej podpory. Nemecký generálny riaditeľ to vyjadruje takto: „Kvôli kríze v Corone a zodpovedajúcim dekrétom guvernérov už celé týždne vládla veľká neistota, kto, kedy a ako stále môže vyrábať. Dlhodobo boli príslušné vyhlášky a príkazy formulované veľmi nejasne. ““
Marina Voitenko, ktorá týždenne pre Politcom.ru komentuje ekonomický a politický vývoj v Rusku, vo svojom najnovšom príspevku odkazuje aj na množstvo kritických hlasov z obchodného sveta týkajúcich sa opatrení štátnej pomoci. Tiež sa sťažuje, že cena je organizovaná príliš byrokraticky.
Špeciál GTAI, aktualizovaný 8. mája, ponúka podrobné informácie o vládnych „balíkoch pomoci“.
Európska komisia tiež počíta s 5-percentným poklesom výroby
V kapitole „Jarná prognóza“ pre Rusko sa Európska komisia stotožňuje s hodnotením MMF, centrálnej banky a ruskej vlády, podľa ktorého sa očakáva pokles ročného priemeru v roku 2020 približne o 5 percent ekonomického výkonu. Okrem výrobných obmedzení spôsobených koronovou pandémiou komisia ako dôvod uvádza aj pokles cien a ťažby ropy; nižšie ceny kovov a obmedzenia cestovného ruchu.
EÚ očakáva nasledujúce trendy využívania agregovanej produkcie na súkromnú spotrebu, investície a vývoz:
- Súkromná spotreba v roku 2020 výrazne poklesne (- 3,3 percenta v porovnaní s rokom 2019), aj keď je pravdepodobné, že prepad bude tlmený rastom sociálnych výdavkov a ďalšími fiškálnymi opatreniami.
- Investície sa dostávajú pod tlak (hrubé kapitálové investície: - 1,8 percenta). Situácia malých a stredných podnikov sa rýchlo zhoršuje. Je nepravdepodobné, že energetický sektor bude schopný kompenzovať súčasnú situáciu svojimi výdavkami.
- Pokiaľ ide o zahraničný obchod, možno očakávať prudký pokles vývozu (- 16,5%), pretože klesajú ceny surovín a klesá zahraničný dopyt. Ruský dovoz bude pravdepodobne menej obmedzený (- 9,7 percenta).
Pretože vývoz klesá ešte rýchlejšie ako dovoz, je pravdepodobné, že čistý vývoz (biela časť stĺpca na nasledujúcom obrázku) zníži celkové tempo ekonomického rastu o 2,6 percentuálneho bodu. Vývoj vonkajšej ekonomiky tak prispel o niečo viac k poklesu hrubého domáceho produktu o 5 percent (hnedá čiara) ako k poklesu domáceho dopytu (- 2,4 percentuálneho bodu). Z hľadiska vývoja domáceho dopytu zohráva výrazne väčšiu úlohu pokles súkromnej spotreby (modrá časť stĺpca) ako pokles investícií (fialová časť stĺpca).
Skutočný rast hrubého domáceho produktu;
Príspevky oblastí použitia v percentuálnych bodoch
V roku 2021 očakáva Európska komisia v Rusku rast HDP o 1,6 percenta, čo je len slabé zotavenie z recesie o 5 percent. K rastu by mala prispieť tak súkromná spotreba, ako aj investície a čistý vývoz.
Posledná recesia v roku 2015 zasiahla súkromných spotrebiteľov ešte viac
Ilustrácia predpovede Európskej komisie uľahčuje porovnanie s recesiou v roku 2015. Bola vyvolaná predovšetkým poklesom cien ropy. Obrázok ukazuje, že za súčasnej „koronskej krízy“ je nepravdepodobné, že by súkromná spotreba a investície utlmili celkový ekonomický rast rovnako ako pred 5 rokmi. Podľa Rosstatu sa skutočná súkromná spotreba v roku 2015 znížila takmer o desatinu (- 9,5 percenta). Tvorba hrubého fixného kapitálu sa znížila o 11,7.
Je však pravdepodobné, že hrubý domáci produkt v roku 2020 poklesne oveľa výraznejšie (okolo - 5 percent) ako v roku 2015 (- 2,0 percenta). Dôvodom je to, že v roku 2020 vývoj vývozu a dovozu tiež zníži celkovú ekonomickú produkciu, pretože vývoz bude klesať podstatne rýchlejšie (- 16,5 percenta) ako dovoz (- 9,7 percenta).
V roku 2015 naopak zahraničný obchod stabilizoval celkovú ekonomickú produkciu. V tom čase sa dovoz znížil o mimoriadnych 25 percent, zatiaľ čo vývoz sa mohol zvýšiť o 3,7 percenta.
Pokles súkromnej spotreby v roku 2015, ktorý pokračoval aj v roku 2016, sa zatiaľ nepodarilo vyrovnať. V roku 2019 bola skutočná súkromná spotreba o 3,2 percenta nižšia ako v roku 2014. Ak súkromná spotreba klesne v roku 2020 podľa očakávaní Komisie o 3,3 percenta, bude o 6,4 percenta pod úrovňou spotreby v roku 2014.
Korónová kríza neznamená len ďalšie straty spotreby pre ruských občanov.
Rok 2020 prináša vyššiu nezamestnanosť a deficity v rozpočte a na bežnom účte
Podľa komisie sa miera nezamestnanosti v recesnom roku 2020 zvýši z 5,1 percenta na 6,2 percenta. V roku 2021 sa pravdepodobne zníži iba mierne na 6,1 percenta.
Rovnako ako ruská vláda a centrálna banka, aj Európska komisia očakáva, že vývoj verejných výnimiek a výnosov povedie v roku 2020 k deficitu. Vo všeobecnom štátnom rozpočte dosiahne každý v rokoch 2020 a 2021 2,7 percenta HDP (prebytok 2019: 1,7 percenta HDP). Vzhľadom na nižšie príjmy Komisia predpokladá, že doterajšie vládne investičné plány v rokoch 2020 a 2021 nebudú úplne implementované.
Podľa Komisie sa prebytok bežného účtu (stále 4,0 percenta HDP v roku 2019) zmení v roku 2020 na deficit v dôsledku prepadu vývozu (- 2,7 percenta HDP), ktorý sa v roku 2021 (- 2,1 percenta HDP) zníži len mierne. Percento HDP).
WIIW očakáva ešte väčší pokles produkcie o 7 percent
Minulý týždeň zverejnil Viedenský inštitút pre medzinárodné ekonomické štúdie nové prognózy pre krajiny strednej, východnej a juhovýchodnej Európy (MOSOEL).
Vo svojom prehľade vývoja ruskej ekonomiky hovorí, že prebytky štátneho rozpočtu a bežného účtu budú pre Rusko po „dvojitom šoku“ spôsobenom koronovou krízou a prepadom cien ropy pravdepodobne „minulosťou“.
WIIW očakáva do roku 2020 ešte väčší pokles hrubého domáceho produktu (- 7 percent) ako Európska komisia. Inštitút odhaduje, že „fiškálna stimulácia“ ekonomiky v tomto roku zatiaľ rozhodla na úrovni 2,8 percenta HDP. Uvoľnenie menovej politiky pravdepodobne nebude mať žiadny účinok vzhľadom na „anemický“ dopyt po úveroch. Rovnako ako Európska komisia, aj WIIW očakáva v roku 2021 iba slabé oživenie hrubého domáceho produktu (+ 1,5 percenta).
Prognózy rastu 2020 až 2022
Zmena reálneho hrubého domáceho produktu v porovnaní s predchádzajúcim rokom v percentách
| HSE, vývojové stredisko | 05/07/2020 | -4 | 3.1 | |
| Európska komisia; Brusel | 06.06.2020 | -5 | 1.6 | |
| WIIW, Viedeň | 06.06.2020 | -7. | 1.5 | |
| Anketa agentúry Reuters | 30.04.2020 | -3.4 | ||
| Sberbank, Moskva | 30.04.2020 | -4.2 | 3.1 | 2 |
| Hodnotenie agentúry Moody's | 28.04.2020 | -5.5 | 2.2 | |
| Ruská centrálna banka, Základný scenár | 24.04.2020 | - 4 až - 6 Ural 27 dolárov/b | 2,8 až 4,8 Ural 35 dolárov/b | 1,5 až 3,5 Ural 45 dolárov/b |
| Helaba, Frankfurt | 24.04.2020 | -3 | 3 | |
| Standard & Poor’s | 24.04.20. | -4.8 | 4.5 | 3.3 |
| Hodnotenia Fitch | 22.04.2020 | -3.3 | 2.5 | |
| Hodnotenie ACRA Moskva | 21.04.2020 | -4.5 | 2.2 | 3.5 |
| Raiffeisen Bank International, Viedeň | 20.04.2020 | -4.9 | 2.8 | |
| Berenberg Bank, Hamburg | 20.04.2020 | -5 | 3.5 | 2.5 |
| Commerzbank, Frankfurt | 17.04.2020 | -2 | 1.1 | |
| OPEC, Viedeň | 16.04.2020 | -0,5 | ||
| Unicredit/BankAustria, Miláno | 15.04.2020 | -5.4 | 3.8 | |
| MMF | 14.04.2020 | -5.5 | 3.5 | |
| Nordea, základný scenár | 10.04.2020 | -3.5 | 3.6 | |
| Prieskum HSE dňa 06/07. Apríla | 04/09/2020 | -2 | 2.3 | |
| Inštitút Vnesheconombank | 04/09/2020 | -3.8 | 4.8 | |
| Economist Intelligence Unit | 04/09/2020 | - 2.6 | 1.8 | 1.9 |
| Svetová banka; Údaje k 23. marcu 2020 | 04/09/2020 | -1 | 1.6 | 1.8 |
| Rozsah pôsobnosti, Berlín | 04/08/2020 | -3.3 | 2.3 | |
| Spoločná diagnóza, nemecký inštitút. | 04/08/2020 | -1.1 | 0 | |
| ING Bank, Amsterdam | 04/08/2020 | -2.5 | 2 | |
| Ekonomika zamerania Predpoveď konsenzu | 04/07/2020 | -1.4 | 2.3 | |
| Citibank | 04/07/2020 | -4.2 | ||
| J.P. Morgan | 04.04.2020 | -4 | 4.5 | |
| DekaBank, Frankfurt | 04/03/2020 | -1.8 | 2.6 |
Miera nezamestnanosti (podľa „zisťovania pracovných síl“, LFS) pravdepodobne stúpne zo 4,6 percenta v minulom roku na 7,0 percenta v roku 2020, uvádza WIIW.
Prebytok bežného účtu (na rok 2019 uvedený na úrovni 3,8 percenta HDP) v roku 2020 úplne zmizne. WIIW sa zatiaľ neodvažuje robiť prognózy vývoja štátneho rozpočtu vo svojom prehľade krajín pre Rusko, ktorý je neustále aktualizovaný.
Titulný obrázok: Moskovská štvrť Stragino. Zdroj:
Evgeny Krasnokutskiy/Unsplash.com
Zdroje a tipy na čítanie:
Článok Ostexperte.de o ekonomike a hospodárskej politike v Rusku od Klaus Dormann:
Koronavírus v RF: Živý ticker, recenzia tlače, analýzy Ruska, analýza Ruska
Koronavírus: Informácie od AHK, GTAI, OAOEV, AEB
Koronavírus: Vláda a centrálna banka o ruskej „koronovej politike“
Ekonomika v marci/apríli; Mesačné správy od centrálnej banky, ministerstva hospodárstva, Rosstat
Periodické ekonomické správy
Vývoj spotrebiteľských cien v apríli
- Rosstat: spotrebiteľské ceny v apríli 2020; 06.06.2020
- Ministerstvo hospodárstva: obraz inflácie; 05/08/2020
- Dmitrij Dolgin; ING: tlaková montáž CPI; 05/07/2020
- Anna Chervonnaya; Vedomosti: V apríli sa zvyšovanie cien zrýchlilo; 05/07/2020
- Ekonomika obchodu: Rusko Miera inflácie; 05/07/2020
- Centrálna banka: analytika; Mesačná správa o vývoji spotrebiteľských cien; rus, 14. 4. 2020. + angl., 16. 4. 2020 indexy spotrebiteľských cien; Stoly; 16. apríla 2020
Centrálna banka: Správa o menovej politike; ďalšie vydanie sa objaví 3. augusta 2020
- Centrálna banka: Správa o menovej politike, ruština; Angličtina (iba súhrnné informácie za 3 týždne); 06.06.2020
- Finmarket.ru: Obnova hospodárskej činnosti sa môže začať v júni - RRZ; 05/07/2020
- Finamarket.ru: Centrálna banka odhaduje rast HDP v 1. štvrťroku na 1,5 - 2,0%; 05/07/2020
- Finmarket.ru: Ruský rozpočtový deficit v tomto roku bude 5 - 6% HDP - základná prognóza centrálnej banky; 05/07/2020
- Centrálna banka: Kalendár s dátumami stretnutí a odkazmi na tlačové správy, prognózy a publikácie centrálnej banky; 24. apríla 2020
Centrálna banka: prezentácie pre investorov v angličtine
Kríza Corona: ekonomika a politika v Rusku a na celom svete
Pokles cien ropy a ekonomika v Rusku a na celom svete
Menová politika: zníženie kľúčových sadzieb a strednodobé predpovede od 24. apríla 2020
Centrálna banka: „Čo hovoria trendy“; Správa ekonomického oddelenia