Rusko Ani zvýšená cena ropy nezachráni rubeľ - WELT
Zdroj: SVETOVÁ infografika
Po katastrofickom poklese od apríla sa rubeľ opäť mierne zhodnotil. USA ohlásili nové obchodné sankcie. V boji proti obnovenému kolapsu meny zažíva Rusko úplne nový fenomén.
Ak sa mladý, ale slabo vyzerajúci ruský minister hospodárstva Maxim Oreschkin pokúsi urobiť žart, aby urobil porovnanie, môže to niekedy pokrivkávať. Masívna devalvácia rubľa, ktorú Oreschkin uviedol na moskovskom finančnom fóre, nie je porovnateľná s devalváciami v iných rozvíjajúcich sa krajinách, ako sú Argentína, Turecko, Južná Afrika alebo Brazília.
Je to skôr ako vtip o sovietskom vládcovi Leonidovi Brežnevovi: Keď v pretekoch proti jedinému konkurentovi prehral, hovorilo sa o tom, že Brežnev dosiahol pódiové umiestnenie, zatiaľ čo jeho súper bol iba predposledný. Podobne ako rubeľ, podľa Oreschkina: Hovorí sa o piatej spodnej časti šiestich mien rozvíjajúcich sa trhov. Nepatrí medzi najslabších.
Zdroj: SVETOVÁ infografika
Sankcie proti Rusku
O dva týždne neskôr sa na prvý pohľad zdá, že vývoj Oreschkina je správny. Po tom, čo mena od apríla oslabila takmer o štvrtinu a iba od augusta o viac ako desatinu, minulý týždeň náhle vzrástla o päť percent, čo tvorilo časť strát.
To nie je prekvapujúce, keď vezmeme do úvahy prekvapivý krok, ktorý ruská centrálna banka urobila 14. septembra. Zvýšila kľúčovú úrokovú sadzbu pre zásobovanie komerčných bánk peniazmi o štvrtý bod na 7,5 percenta. To sa rovnalo obratu v predchádzajúcej menovej politike.
Prvý nárast sadzieb od decembra 2014
Aktuálny nárast je prvý od decembra 2014. V tom čase - na pozadí prebiehajúcej ukrajinskej krízy a masívneho poklesu cien ropy - šéf inteligentnej centrálnej banky Elvira Nabiullina zvýšil kľúčovú úrokovú sadzbu z 10,5 na 17 percent, blížiacu sa úrokovú sadzbu Bankrun a odvrátenie kolapsu finančného systému. Odvtedy však bola zaneprázdnená postupným lacnejším zarábaním peňazí v záujme ekonomiky znížením úrokovej sadzby.
Úspešný boj proti historicky vysokej inflácii v Rusku to umožnil. Prvýkrát v histórii krajiny sa cieľ štvorpercentnej inflácie ukázal ako realistický - a bol dokonca podhodnotený.
Ale čoskoro to skončí. Podľa centrálnej banky by inflácia mohla do konca roka opäť stúpnuť nad štyri percentá. Na rok 2019 dokonca predpovedá päť až 5,5 percenta. Centrálna banka už v júli vyhlásila, že proinflačné riziká sa jednoducho zvýšili. Odvtedy sa výrazne zvýšili, pretože sa zmenili vonkajšie podmienky, uviedla Nabiullina v polovici septembra.
Názov, ktorý Nabiullina a jej tím bagatelizujú s „vonkajšími podmienkami“, má názov: sú to početné sankcie USA proti krajine. Sankcie uvalené v apríli už zasadili ruskej ekonomike tvrdú ranu.
Je možné celkové americké obchodné embargo
Koncom augusta nasledovali ďalšie v reakcii na odmietnutie Ruska pomôcť pri vyšetrovaní prípadov otravy použitím podozrivého ruského neurotoxínu „Novichok“ v Anglicku. Už vtedy americké ministerstvo zahraničia oznámilo na november ďalší balík sankcií, ktorý by bol pre Rusko „trpkou“ a „tvrdou“ skúškou.
Pozorovatelia sa domnievajú, že by mohlo existovať úplné obchodné embargo USA na Rusko. Môže dôjsť aj k finančnej blokáde. Dôsledky by boli hlboké, pretože by ešte viac prehĺbili štrukturálne obmedzenia ruského hospodárskeho rastu.
Aj keď oficiálne Rusko demonštratívne znevažovalo relatívne „mierne“ sankcie z konca augusta, tieto už mali významné účinky: V prvom rade na menu, ktorá - rovnako ako všetky meny rozvíjajúcich sa trhov - už teraz trpí stúpajúcimi kľúčovými úrokovými sadzbami USA.
Brent prvýkrát od konca roku 2014 stúpol nad 80 dolárov za barel
Vzhľadom na rastúcu neistotu ohľadom ťažby ropy v Iráne a Venezuele cena ropy naďalej rástla. Komoditný analytik Commerzbank Carsten Fritsch vysvetľuje pozadie.
Zdroj: WELT/Dietmar Deffner
Rubeľ, ktorý sa v dôsledku sankcií prepadol už v apríli, od augusta opäť stratil viac ako desať percent a v polovici septembra sa priblížil k psychologicky dôležitej hranici 70 rubľov za dolár. Pre porovnanie: pred krízou na Kryme a naftou v roku 2014 bol dolár stále k dispozícii za 35 rubľov.
Podobnú dynamiku vykazuje aj euro, ktoré zdražuje u Rusov zo 45 na viac ako 81 rubľov. Vláda je všetko, len nie je v poriadku. Spomaľuje dovoz a predražuje cestu do zahraničia, čo v konečnom dôsledku prospieva rozvoju vlastnej ekonomiky.
Vplyv ceny ropy na rubeľ klesá
Zlepšuje tiež súvahu pre exportné spoločnosti, pretože pri predaji v zahraničí zarábajú doláre, zatiaľ čo doma utrácajú v lacných rubľoch. Iba veľká väčšina Rusov si musí vystačiť s nákupom nekvalitných domácich výrobkov a zmieriť sa s tým.
Ale či už víťazi alebo porazenci poklesu rubľa: v Rusku každý stojí pred úplne iným, novým fenoménom. Na rozdiel od predchádzajúcich desaťročí sa vplyv ceny ropy na rubeľ výrazne znížil.
Zdroj: SVETOVÁ infografika
Zatiaľ čo pokles cien ropy od roku 2014 (medzičasom zo 115 dolárov za barel na menej ako 30 dolárov) významne prispel k devalvácii ruských peňazí, oživenie ceny ropy na necelých 80 dolárov teraz vyprchalo s malým účinkom.
S takýmito cenami ropy nebol rubeľ nikdy taký lacný, uvádza sa v ruských novinách Vedomosti vedúci investícií spoločnosti Raiffeisen Capital Wladimir Wedenejev. S takými cenami ropy a takouto obchodnou bilanciou by mal byť dolár skutočne k dispozícii za 60 rubľov, hovorí Sergei Romancechuk, riaditeľ devízového obchodovania v Metallinvestbank: Trh však od USA jednoducho očakáva dosť tvrdé sankcie.
Takže sankcie prevažujú nad cenou ropy. A tak súčasné čiastočné zotavenie ruskej meny pod 67 rubľov za dolár, ktoré prinesie zvýšenie kľúčových sadzieb, bude iba dočasné. Riziko sankcií zostáva, tvrdí Denis Dawydov, hlavný analytik banky Nordea Bank: Preto je potenciál na zhodnotenie rubľa obmedzený.