Stratil som tiež veľa peňazí »Financie a ekonomika podnikania

Peter Friedli, zakladateľ spoločnosti New Venturetec, vysvetľuje ich likvidáciu a to, čo momentálne robí.

  • tiež

predmetov

Technické výrazy

  • zdieľam
  • akcionár
  • Účasť
  • Generálny riaditeľ
  • Cap
  • GV
  • Výročná správa
  • samozrejme
  • riziko
  • Rizikový kapitál
  • VR

Zabezpečenie, ktoré predstavuje podiel na kapitále akciovej spoločnosti. Zaručuje členské práva majiteľa (hlasovacie a volebné práva na valnom zhromaždení) a vlastnícke práva (právo na podiel na zisku, kvóta účasti na zvýšení kapitálu alebo na výsledku likvidácie).

Partner v AG alebo vlastník akcie alebo viacerých akcií.

Dlhodobý kapitálový podiel v iných spoločnostiach, kde sú v popredí ekonomický vplyv alebo podobné ciele. Investície sa oceňujú nanajvýš obstarávacou cenou.

Anglosaské skratky pre výkonného riaditeľa, vedúceho finančného oddelenia, investičného riaditeľa a prevádzkového riaditeľa, ktorí spolu tvoria riadiaci tím.

Cena podkladového aktíva alebo úroková miera, ktorú je možné dosiahnuť, často rozhodujú o tom, či je podkladové aktívum dodané alebo či je vyplatená peňažná čiastka.

Najvyšší orgán AG. Okrem riadneho výročného zhromaždenia akcionárov možno zvolať aj mimoriadne valné zhromaždenia.

Okrem súvahy a výkazu ziskov a strát obsahuje informácie o budúcom ekonomickom vývoji spoločnosti, úspešnosti jednotlivých podnikateľských sektorov atď.

Výmenná alebo trhová cena cenných papierov, mien, mincí alebo tovaru. Sadzba kolíše v závislosti od ponuky a dopytu.

V teórii finančného trhu sa riziko investície meria ako fluktuácia výnosov. Teoreticky existuje priamy vzťah medzi rizikom a výnosom: čím vyššie je podstúpené riziko, tým vyššia by mala byť dlhodobá návratnosť príslušnej investície (pozri riadenie rizík).

Špeciálne financovanie novozaložených spoločností so zodpovedajúco vysokými kapitálovými požiadavkami. Ak neexistuje kolaterál, konvenčné financovanie zvyčajne nie je možné. Kapitál často poskytujú fondy rizikového kapitálu.

Monitoruje a riadi riadenie spoločnosti pre všetkých akcionárov (prostredníctvom definície stratégie). Väčšina členov predstavenstva AG podľa švajčiarskeho práva musí mať švajčiarske občianstvo a musí mať bydlisko vo Švajčiarsku. Správna rada sa skladá z výkonných (interných) a nevýkonných (externých) členov. V rámci dobrého riadenia spoločnosti je čoraz bežnejšie, že významná časť predstavenstva nemusí mať so spoločnosťou žiadny obchodný vzťah. Správna rada je volená VZ.

Pán Friedli, nový Venturetec, ktorý ste zriadili, bude zlikvidovaný. Prečo sa to nepodarilo?
Nevnímam to ako zlyhanie. Spoločnosť New Venturetec som založil v roku 1997, keď som sa viac ako desať rokov venoval podnikaniu v oblasti začatia podnikania a rizikového kapitálu. Vo svojom prístupe som sa vždy zameriaval na technológiu a produkt spoločnosti. Dúfala som, keď budem stará, že budem mať k dispozícii lieky, ktoré by bezo mňa neexistovali. Tak je to dnes, niekoľkokrát. A to je pekné.

Finančne to vyzerá trochu inak.
Bohužiaľ. Zažili sme ťažké obdobia. Zarobili sme veľa peňazí druhým umiestnením akcií v roku 1997 a ešte viac v roku 1999. Vieš, čo sa vtedy stalo.

Pozrela som sa na kurz.
Ceny prudko vzrástli v dôsledku technologickej bubliny. Veľa ľudí zarobilo veľa peňazí. Potom to šlo z kopca a veľa ľudí stratilo veľa peňazí. To nebolo kontrolované Friedlim. To bol trh.

Aký je konečný výsledok?
Nový Venturetec priniesol celkovo 131 miliónov CHF a teraz splácame 74 miliónov CHF. To je 57%. To nie je dobré, pretože je to strata, ale ani to nie je také zlé.

Ste považovaní za priekopníka na miestnej scéne rizikového kapitálu.
Keď som začínal, dúfal som, že tu niečo urobím, aby som pomohol vytvoriť vyspelý rizikový trh. Dnes musím povedať, že je to naopak.

Čo chýba vo Švajčiarsku?
Porozumenie a riziková kultúra. V posledných rokoch sme tu mali niečo ako začínajúci humbuk. To je všetko dobré aj preto, že mladé spoločnosti sú pre zúčastnené strany tou najlepšou školou života. Ale je to veľmi ťažké. Podľa definície úspechu ju vyrába iba jedna z desiatich alebo dokonca jedna zo sto spoločností. Stratil som aj peniaze, veľa peňazí. Ale zaznamenal som aj úspechy, ktoré priniesli veľa. Záverom je, že som zarobil peniaze. Mal som aj šťastie.

Nový Venturetec je napriek tomu zlikvidovaný.
Osiris Therapeutics je predaný. Portfólio zahŕňalo prakticky iba jednu pozíciu v spoločnostiach Myriad Genetics a Cash. Bol by to nový začiatok. Keď akcionári po 22 rokoch povedia, že chcú peniaze späť, rozumiem.

VR pôvodne zamietla žiadosti o rozpustenie. Prečo?
Vždy som hovoril, že akcionári sa musia rozhodnúť, čo ďalej. Vo svojom srdci som chcel pokračovať, kým sme nezarobili opäť 131 miliónov frankov. Bol by som rád, keby som vrátil všetky peniaze. Preto sme pôvodne odmietli rozpustenie. Z rôznych dôvodov som sa však dva týždne pred ZHN rozhodol rezignovať a podporil som žiadosť o likvidáciu.

Znie to, akoby ste boli nakoniec celou vecou „rozmaznaní“.
Áno, je to trochu pravda. Nakoniec som z rozchodu spokojný. Je urobená čiara a ja som opäť voľný za nové veci.

Keď sa pozrieme späť, možno ste mali viac investovať do IT?
Mali sme asi tretinu v informačných technológiách a dve tretiny v prírodných vedách. Nerobil by som to inak. Mám dobré výsledky v zdravotníctve. Osiris, ktorý som spoluzaložil v roku 1992, a Myriad, 1991, sú úspešné. Zarobil som si aj s Basileou, čomu sa ťažko verí, ak vidíte cenový trend. Ale je to rizikový kapitál. Teraz je ľahké kritizovať sám seba za stratu peňazí. Existujú ľudia, ktorí kúpili akcie spoločnosti New Venturetec, ale zjavne si neprečítali výročnú správu s rizikami. Musia za to prevziať zodpovednosť sami.

Ona za to nemôže?
Na každý liek, ktorý sa dostane na trh, je päťdesiat alebo šesťdesiat, ktoré zlyhajú. Ale ľudia tomu nerozumejú. Jeden by sa mal odvážiť niečo urobiť a mal by mať dovolené zlyhať. Ak sa nikto neodváži nič robiť, neexistujú žiadne nové lieky. Je tu tiež veľa ľudí, ktorí so mnou zarobili veľa peňazí.

Mnohí ju však tiež stratili. Čo im hovoríš?
V každej výročnej správe som vždy a vždy pätnásťkrát hovoril a písal, že môžete prísť o všetko. Istý čas mi za to dokonca vyčítali. Čo viac k tomu povedať? Či už s New Venturetec alebo s akýmkoľvek podielom: Musíte tiež prevziať osobnú zodpovednosť. Nielenže môžete mať nárok na výhru, ale môžete aj skryť riziko. Nový Venturetec sa nedávno obchodoval za 2 Fr., teraz okolo 11,50 Fr. sa vracia vďaka predaju Osiris.

Čo boli najväčšie prepadáky?
Tí, ktorí skrachovali.

Kde sa momentálne angažujete?
Okrem Myriad mám zhruba tri investície aj do súkromných spoločností. Pozerám sa na nové príležitosti, späť v génovej terapii len minulý týždeň. Ale je to nový prístup, niečo úplne nové. Projekty sú čiastočne vytvorené na zelenej lúke. Je to riskantné, ale milujem to. Ide o spoločnosť, ľudí, technológiu. Po predaji Osirisu som si povedal, že nemôžem robiť nič iné, budem robiť to isté, dúfam, že o niečo lepšie.

Čo chceš robiť lepšie?
Úprimne povedané, ani ja neviem. Dúfam, že budem trochu trpezlivejší.

Čo treba hľadať skôr, ako vstúpite?
Nie som ten typ investora, ktorý trochu investuje tu, trochu tam. Chcem to pochopit. V priemere to trvá pol roka. Chcem tiež spoznať ľudí, čo nie je možné v jednom alebo dvoch rozhovoroch. Dnes je pre mňa «Žiadne bolesti hlavy» ešte dôležitejšie.

Takmer výlučne pôsobíte v USA. Vo Švajčiarsku nie je dosť dobrých start-upov?
Som fanúšikom spoločnosti Fokus a veľmi dobre poznám USA. Ale pravidelne sa pozerám na švajčiarske start-upy a dávam ich zástupcom môj komentár, bez toho, aby som bral nejaké peniaze. To, čo vidím v tejto krajine, je technologicky veľmi dobré, inovácie sú na vysokej úrovni. Čo mi niekedy chýba, je trh. Budovanie niečoho, čo funguje, je jedna vec. Musíte ho však vedieť aj predať.

Aké odkazy posielate mladým podnikateľom na ich ceste?
Ak som neuspel, bolo to najskôr kvôli ľuďom a druhé kvôli trhu. Nápady na výrobky prišli často až o desať rokov skôr. Mnoho vecí zlyhalo v internetovom boome na prelome tisícročí. O desať rokov neskôr sa im to podarilo. Trvalo to aj Amazonu dlho.

Pokiaľ ide o spoluprácu, čo ste sa za tie roky naučili?
Chcel by som sa trochu zmúdrieť. Ale je nebezpečné mať pocit, že toho vieš teraz dosť. To, že niekto bol úspešný, ešte neznamená, že bude opäť úspešný. Určite som prijal viac ako sto riaditeľov, ale šanca na úspech nie je vyššia ako 50%, ak si dnes jedného najmem. Všetci sú ľudia. Trvalo mi šesť až dvanásť mesiacov, kým som zistil, či to funguje alebo nie. Ale sú to pekné výzvy. Ale vykopol som aj nositeľov Nobelovej ceny.

Prečo?
Jednou z najdôležitejších vecí je čestnosť. Myslím si, že ľudia sú v zásade čestní, ale dobre si premýšľam, aký program má niekto. Dôležité je, čo robíte, keď sa situácia stane ťažkou. Až potom ich skutočne spoznáte. Je to vlastne vždy ten istý vzor.

Aké sú vaše hlavné zásady?
Jedna vec je: nikoho nepočúvajte. To je prehnané, samozrejme, že počúvam. Ale ak sa mám na všetko opýtať, radšej to nechám. Tiež nikdy nemôžete dostať všetko do poriadku. Ďalšou z mojich zásad je nikdy sa obzerať dozadu. To je jeden dôvod, prečo som v poriadku. Stratil som peniaze, ale nepozeral som sa späť. Mal som tú česť užívať si celý život prácu.

Teraz sa pozeráte na projekty, ktoré sú v začiatkoch. Vo spoločnosti Pharma môžu rýchlo trvať dvadsať rokov. Plánujete spomaliť na 85?
To je dobrá otázka. Predovšetkým si musím dobre premyslieť, s kým projekty realizujem. Ak sa mi niečo stane, musia byť schopní sa o to postarať. Ani ja nechystám investovať všetko svoje imanie.