Úroveň úrokovej sadzby - prečo by sa teraz mali sporitelia stať investormi
Nízko rizikové formy investícií sú tradične populárne medzi klasickými a konzervatívnymi investormi.
Prostredie nízkych úrokových sadzieb medzitým robí tieto investície finančne nezmyselné. A to neplatí iba pre sporiace účty a podobné sporenie.
Každý, kto chce v týchto časoch generovať výnosy, musí prehodnotiť. Ak sa chcete vyhnúť nízkej úrokovej sadzbe, musíte podstúpiť podstatne vyššie riziká.
Odborníci neočakávajú určitú normalizáciu, pokiaľ ide o normalizáciu, najskôr po dobu dvoch až troch rokov Úroková sadzba.
Úrokové sadzby zostanú nízke aj v ďalších rokoch
Dôraz sa kladie na „určitú normalizáciu“. Hlavní ekonómovia hlavných bankových skupín predpovedajú, že záporné úrokové sadzby v najbližších rokoch opäť zmiznú, zároveň však tvrdia, že normálnosť sa zatiaľ nevráti.
Môžeme skôr predpokladať, že v najbližších desiatich rokoch budú všeobecne nízke úrokové sadzby, hovorí Christoph Sax, hlavný ekonóm švajčiarskej Migros Bank, o budúcej situácii.
Zdá sa preto čoraz pravdepodobnejšie, že v celej Európe bude stáť pred takzvaným japonským scenárom s fázou nulovej úrokovej sadzby, ktorá bude trvať niekoľko rokov.
Rámcové podmienky sú takmer identické: digitalizácia, hospodárska globalizácia a starnúce spoločnosti. Správanie Európskej centrálnej banky (ECB) tiež dáva malú nádej.
Mnoho finančných expertov sa pýta, prečo ECB zatiaľ neriešila obrat úrokových sadzieb.
Negatívne úrokové sadzby a nedostatok zložených úrokových efektov stavajú sporiteľov do úzkych
Súčasné negatívne úrokové sadzby ovplyvňujú predovšetkým sporiteľov. Úrok v súčasnej fáze v zásade funguje skôr ako daň z úspor a termínovaných vkladov.
Reálne úrokové sadzby pod nulou treba navyše interpretovať ako dôležitý ukazovateľ ekonomickej situácie: záporné úrokové sadzby sú neklamným znakom finančnej represie. Strata kúpnej sily úspor je pre sporiteľov obzvlášť trpká.
Ale to nie je jediný problém.
Ľudia majú skôr také veľké problémy s dôchodkovým zabezpečením a so seba samým. Pretože v skutočnosti nie je záujem o úspory alebo podobné produkty a došlo takpovediac k chladnému vyvlastneniu, už neexistujú žiadne pozitívne (finančné) aspekty.
Kvázi-zrušením úroku sa efekt zloženého úroku nakoniec stratí.
Tradičné sporenie je čoraz drahšie, a preto nepríťažlivé
Súčasná situácia a tiež očakávania do budúcnosti majú veľmi jasné dôsledky pre sporiteľov a investorov. Okrem samotného úroku z investície má rozhodujúcu úlohu aj inflácia.
Za predpokladu, že na sporiacom účte dostanete úrok 1,3 percenta, ale miera inflácie je súčasne 1,7 percenta, potom ako šetrič prídete o 0,4 percenta svojich peňazí.
Stráca sa ešte viac, keď sa dosiahne miera inflácie, ako je tá v októbri 2018. V tom čase bola v Nemecku mesačná miera inflácie 2,3 percenta. U sporiacich účtov to vyzerá ešte horšie.
Tu je návratnosť teraz výrazne pod jedným percentom (k septembru 2019). V medzinárodnom porovnaní sú výnosy v Nemecku a Švajčiarsku obzvlášť nízke. Vždy existujú nové rekordné minimá.
Negatívne reálne úrokové sadzby uvádzajú mnoho portfólií investorov do rovnováhy
Zasiahnuté sú napríklad aj strednodobé poznámky. Negatívne skutočné úrokové sadzby sa plazia od investorov a sporiteľov. Účinky sa naďalej rozširujú.
Aj dlhopisy boli dlho zachytené v tejto zostupnej špirále. A to aj napriek tomu, že dlhopisy s dobou splatnosti desať rokov - v zmysle teórie portfólia, ktorú vypracoval Harry Markowitz - sú považované za mimoriadne nízkorizikové.
Nie nadarmo sa dlhopisy dajú nájsť v mnohých portfóliách investorov. Tam sa skutočne ujímajú úlohy vytvoriť hodnotovo stabilizujúcu diverzifikáciu príslušných investičných rizík.
Medzitým však predovšetkým Bunds vykazuje záporné výnosy v celom spektre splatností.
Napríklad ak máte vo svojom portfóliu štátne dlhopisy s dobou splatnosti až osem rokov, tieto teraz prinášajú mínus 0,8 až mínus 0,9 percenta. Výnosy desaťročných štátnych dlhopisov, ktoré sa používajú ako referenčné čísla, sa čoraz viac blížia k mínusu 0,7 percenta.
Aj dlhopisy s dobou splatnosti 30 rokov sa dostávajú do záporného teritória
Negatívnym trendom nie sú ušetrené ani dlhopisy s dobou splatnosti 30 rokov. Predovšetkým tieto pozície sa predtým považovali za miesta s mimoriadne nízkym rizikom a vysokým výnosom. V súčasnosti (k septembru 2019) musíte rátať s mínusom 0,2 percenta.
Či už podnikové dlhopisy alebo štátne dlhopisy - investičný výsledok mnohých z týchto papierov je negatívny. Analytici dokonca hovoria o zaručenej strate po vypršaní platnosti.
Predtým oceňované výhody dlhopisov sú tak prakticky nedotknuté. Pretože doteraz vládne a podnikové dlhopisy stáli za pomerne pokojným vývojom cien v spojení s distribúciou veľmi atraktívneho množstva úrokov.
Na to sa však už nemôžete spoliehať. Dluhopisy v zásade prinášajú atraktívne výnosy iba vtedy, ak dôjde k zvýšeniu cien počas obdobia držby.
Vyššie riziko je čoraz desivejšie
Niet teda divu, že kupóny s nízkymi dlhopismi sa stali zásadnou výzvou pri vytváraní vyváženého portfólia - a ich nahradenie nie je zrovna ľahké nájsť.
Ako investorovi sa v tomto ohľade dobre odporúča využívať nové zdroje návratnosti a zabezpečiť diverzifikáciu medzi regiónmi a sektormi. Okrem úrovne všeobecných úrokových mier má pre akciový trh veľký význam aj vývoj štátnych dlhopisov.
Je dobré investovať do takzvaných spoločností s malou kapitalizáciou, teda do akcií menších spoločností. Na mnohých trhoch vykazujú v určitých časových obdobiach lepšiu výkonnosť v porovnaní s veľkými spoločnosťami a korporáciami.
Na druhej strane sú riziká výraznejšie pri tomto type investícií, ktoré by ste potom mali zohľadniť pri výpočte kvóty vlastného imania.
Príspevky od malých a stredných spoločností sú čoraz atraktívnejšie
Prostredie nízkych úrokových sadzieb v súvislosti s infláciou tiež urobilo nemecký trh private equity opäť zaujímavým pre investorov.
Tu sa sústreďuje pozornosť aj na malé čiapočky.
Aktuálna štúdia Nadácie Hansa Böcklera v spolupráci s Inštitútom pre prácu a technológiu (IAT) ukazuje, že fondy a súkromné kapitálové spoločnosti sa čoraz viac zameriavajú na malé a stredné spoločnosti.
Pre investorov sú investície do akcií spoločností s nízkou kapitalizáciou a na nemeckom trhu s private equity dobrou, ale aj rizikovejšou alternatívou ku konvenčným investičným stratégiám.
Je celkom reálne, že v týchto oblastiach vygenerujete výnos medzi štyrmi a piatimi percentami. Nemali by ste však úplne odsudzovať dlhopisy z vášho portfólia, pretože ich môžete stále používať na dosahovanie cenových ziskov v prípade zodpovedajúcich výpredajov na akciovom trhu.
Venujte viac pozornosti hodnotám rastu a očakávaniu zisku
Okrem nehnuteľností sú v čase nízkych úrokových sadzieb akcie adekvátnym riešením na optimalizáciu výnosov.
Dôvod je zrejmý.
Pri zásobách ide vždy o pozadie, v ktorom sa vyrába tovar alebo poskytujú služby - inými slovami všeobecne o vývoji zisku spoločností.
Samozrejme, že tu existuje porovnateľne vysoký rizikový potenciál, ale z dlhodobého hľadiska je práve toto prostredie, ktoré robí akcie mimoriadne atraktívnymi.
Napríklad najmä rastové akcie môžu mať obrovský úžitok z nízkych úrokových sadzieb. Je to hlavne kvôli dlhodobým očakávaniam zisku. Prepady na ceste k ziskom ďaleko v budúcnosti majú malý dopad.
Prax ukazuje, že čím nižšia je úroková sadzba použitá na výpočet, tým vyššie je ocenenie takejto spoločnosti. Ako investor by ste si mali predovšetkým zvoliť akcie alebo spoločnosti z technologického alebo farmaceutického a biotechnologického sektoru.
Dôležitosť tiež získava potenciálny dividendový výnos a určité dlhopisy
Okrem toho existuje dividendový výnos pre spoločnosti s vysokým rastom, a preto zvyčajne pre zisk. Odborníci na burzy považujú výnosy v strednom jednocifernom percentuálnom rozmedzí za realizovateľné pri investovaní akcií do spoločností s vysokým rastom zisku.
Ak si myslíte, že mnoho skúsených investorov už vidí dividendový výnos okolo troch percent ako náhradu za dlhopisy, investovanie do akcií spoločností s dobrou realizáciou zisku sa určite oplatí.
Počas tejto „zložitej“ fázy úrokovej sadzby by ste mali venovať osobitnú pozornosť aj niektorým dlhopisom. Dobrou alternatívou sú tu napríklad dlhopisy s investičným stupňom.
Dôležité však je, že majú predpoklady na to, aby z dlhodobého hľadiska mohli ťažiť z novej výkonnosti ECB pri nákupe dlhopisov. Za pozornosť stoja aj dlhopisy rozvíjajúcich sa trhov a dlhopisy s vysokým výnosom.
Panacea nehnuteľnosť? Mince majú vždy dve strany
Investor by však mal vždy brať do úvahy typické regionálne atribúty a usilovať sa o regionálnu diferenciáciu. Napríklad, ak investujete do papiera na trhoch v USA, môžete sa v mnohých prípadoch tešiť na vyššiu ziskovosť spoločnosti. Zároveň však vždy existuje nebezpečenstvo, že nad vašimi pozíciami visí ocenenie dolára.
V tejto súvislosti by som chcel povedať ešte pár slov k investíciám do nehnuteľností: V tejto dlhotrvajúcej fáze nízkych úrokových sadzieb mnohí odborníci odporúčajú investovať do nehnuteľností. Pretože nehnuteľnosti sú vynikajúcou alternatívou k cenným papierom s pevným výnosom (tu: dlhopisy) z dôvodu dobrého potenciálu výnosov, pretože sľubujú vyššie výnosy.
Ak však očakávate výnosy, mali by ste vždy pamätať na to, že realitné fondy si účtujú značné poplatky za správu. Navyše nehnuteľnosti, ktoré vlastníte, vás priamo stoja peniaze.
Vo výsledku môže byť badateľný rozdiel medzi hrubým a čistým výnosom. Ak je hrubý výnos nižší ako tri percentá, nehnuteľnosti nie sú pre súkromných investorov príliš atraktívne.
Stojí za to začať so zlatom, striebrom alebo platinou?
V reakcii na nízke úrokové sadzby, infláciu a recesiu už mnoho sporiteľov a investorov čiastočne prerozdelilo svoje sporiace a investičné portfóliá.
Pomerne veľa investovalo predovšetkým do zlata, striebra a platiny.
Na prvý pohľad to dáva dokonalý zmysel, pretože Vzácne kovy sa považujú za bezpečnú formu investície, pomocou ktorej sa môžete udržateľne vzpierať inflácii.
Napriek tomu sa aj tu odporúča opatrnosť. Je to koniec koncov riskantná forma investovania. Nebudete dostávať žiadne úroky ani dividendy. Namiesto toho sa musíte spoľahnúť na rast príslušných cien. Iba tak môžete dosiahnuť zisk. Na druhej strane, ak cena klesne, robíte straty.
Rok 2013 ako všeobecne viditeľné varovanie
Samotný rok 2013 ukazuje, že môžu byť strmé. Presne v tom roku sa cena zlata skutočne zrútila potom, čo boli investori desať rokov rozmaznávaní nepretržitým zvyšovaním cien.
Jedným ťahom zlato stratilo tretinu svojej hodnoty. Mali by ste tiež pamätať na to, že zlato a väčšina ostatných drahých kovov sú kótované v amerických dolároch. To vám tiež prináša menové riziko, ktoré by ste nemali podceňovať.
Ak preto investujete do zlata alebo iných drahých kovov, odporúča sa, aby ste investovali iba zvládnuteľnú časť svojho rozpočtu alebo svojich aktív.
Široká diverzifikácia vášho investičného portfólia je nevyhnutnejšia ako kedykoľvek predtým
V zásade je vhodné zabezpečiť vo svojom investičnom portfóliu širokú diverzifikáciu - t. J. Pozície s rôznymi produktovými triedami a rôznymi splatnosťami. To nielen zlepšuje vyhliadky na návratnosť, ale súčasne vytvára ochranu pred infláciou. Okrem akcií sa uprednostňuje aj nákup realitných fondov a akciových fondov, ako aj drahých kovov.
Forma, v ktorej budujete alebo prepracovávate svoje investičné portfólio, sa prirodzene líši od človeka k človeku. Dôraz sa kladie na otázku, aký typ investora ste a aká vysoká je z toho vyplývajúca tolerancia voči riziku.
Tradiční sporitelia to musia prehodnotiť. Bezpečná investícia v kombinácii s bezpečnou návratnosťou nie je v súčasnej fáze možná. Ale to je presne to, čo po celé desaťročia tvorilo investičnú základňu veľkej časti komunity investorov a sporiteľov v Nemecku.
Návraty už nie sú realizovateľné bez vyššieho rizika
Nech už si vyberiete akýkoľvek typ investície - dni, keď ste sa mohli spoľahnúť na bezpečnú návratnosť investícií týkajúcich sa napríklad vkladov na jednu noc, termínovaných vkladov, vkladných knižiek alebo federálnych dlhopisov, nateraz skončili. Tieto formy úspor, ktoré sú v Nemecku tradične populárne, už v zásade neprinášajú žiadne výnosy.
Ukladanie sa už za prevládajúcich podmienok neoplatí. Je ťažké nestratiť peniaze. Preto majú teraz sporitelia dve možnosti: Buď riskujú pri investovaní vyššie riziko, alebo svoje portfólio posúvajú na dlhšie obdobia.
Ani radenie v súčasnosti neprináša žiadne výhody, pretože štruktúra úrokových sadzieb je všeobecne v červených číslach. Ani štátne dlhopisy a podnikové dlhopisy, ktoré sa už dlho považujú za bezpečnú investíciu, v súčasnosti neprinášajú skutočné pozitívne výnosy.
Funguje to iba vtedy, ak napríklad investori kupujú dlhopisy od spoločností, ktoré majú iba zlý úverový rating. Takáto investícia je vždy spojená s vyšším rizikom.
Lepšou možnosťou je investovanie do akcií. Alternatívne môžete investovať aj do neobvyklejších tried aktív. Obzvlášť vhodné sú tu zaisťovacie fondy a komoditný trh.
Mohlo by vás zaujímať: