Ako sa dôvera stratená v okamihu získala späť za viac ako rok
(Foto: Guliver/Getty Images)
Predmet analýzy: „ROBOR“. Ako každý iný index, jeden z nich chcel merať priemerné úrokové sadzby, za ktoré si banky navzájom požičiavajú na peňažných trhoch. Napríklad LIBOR pre americký dolár alebo libra šterlingov, TIBOR pre japonský jen, WIBOR pre poľský zlotý, PRIBOR pre českú korunu, BUBOR pre maďarský forint alebo ROBOR pre rumunský medzibankový peňažný trh. A samozrejme oveľa viac pre ďalšie a ďalšie peňažné trhy po celom svete.
Bankové aktíva, z ktorých sa dane budú platiť od 1. januára 2019, zahŕňajú hotovosť od pokladníkov bánk, hotovosť vedenú na účtoch NBR a derivátové finančné nástroje. Celkovo - 15,84 percenta aktív. Aktívny je aj hmotný investičný majetok, ktorý pozostáva z budov, počítačov, nábytku atď. - spolu 2,53 percenta. Je však potrebné poznamenať, že táto kategória aktív nie je zdaniteľná. Ale prevažná časť zdanených aktív, s obrovským podielom na súvahách, vo výške 81,58 percenta, sú pohľadávky, ktoré predstavujú peniaze požičané bankami štátu, firmám a obyvateľstvu. Majetok, ktorý je zdaniteľný a ktorý je - rovnako ako majetok v prvom rade - finančný. So špecifikáciou, že medzi spoločnosťami dlžnými bankám je príliš málo nadnárodných spoločností, ktorých významný podiel majú tie, ktoré sú požičané v zahraničí. Rekapitulujúce preto banky platia dane za pôžičky poskytované ministerstvu financií, malým a stredným podnikom, obyvateľstvu; a pre hotovosť od pokladníkov, hotovosť z NBR a derivátové finančné nástroje.
V utorok popoludní guvernér Mugur Isărescu na stretnutí s novinármi z BNR zdôraznil riziká spojené s nedávnym vládnym mimoriadnym nariadením. Normatívny akt prijatý na konci roka s mnohými dobrými výsledkami v ekonomike vrátane bankového sektora, čo však ohrozuje obtiažne dosiahnutie rovnováhy. Na druhý deň, v stredu, som v niektorých verejných diskusiách začul hlasy, ktoré sa ponáhľali signalizovať „dramatický pokles leu na devízovom trhu“. A kto tiež našiel príčinu: „čo sa stalo v utorok na BNR!“ ...
Budem podrobne. 1) Na NBR sa v utorok nestalo nič neobvyklé. Pretože od roku 1990 je zvykom NBR zisťovať riziká, ktoré ohrozujú finančnú stabilitu; a signalizuj im. Keďže sa v stredu na devízovom trhu nestalo nič neobvyklé. Pretože oslabenie leu voči euru o presne pol haliera nemôže vyjadrovať „dramatický pokles“ národnej meny.
Stalo sa však ešte niečo: dôvera takmer tri roky, konkrétne to, že inflácia vstúpila do tichého prístavu, sa rozpadla v okamihu, v októbri 2017, keď regulačné orgány náhle zvýšili - a zrazu - ceny elektriny, zemný plyn a tepelná energia. Najmä preto, že identický inflačný šok sa opakoval každé trištvrte, až do leta 2018. V budúcom komentári budem odkazovať na to, ako BNR tieto inflačné šoky zneškodnila. Isté je, že národná banka spoločnosti postupne obnovila stratenú dôveru. A klesajúca inflácia, ktorá potvrdzuje zverejnené predpovede, spôsobila spomalenie rastu „ROBOR“. Od septembra 2018.
„ROBOR“ je záujem. A inflácia a úrok sú sestry. Stanoviť daň z aktív bánk, ktorej jediným kritériom je úroveň „ROBOR“, však v skutočnosti znamená požiadať banky o zaplatenie dane z inflácie.