Aktívne špeciálne prostriedky na vzostupe
V posledných rokoch zaznamenali ETF - indexové fondy obchodované na burze - obrovský úspech. Investované aktíva ETF sa odhadujú na niekoľko biliónov dolárov na celom svete. A rast nemá konca kraja. To však neznamená, že aktívne fondy sú úplne „mimo“. Tento typ fondu môže zaznamenať návrat, najmä v špecializovaných oblastiach.
V skutočnosti existovali a stále existujú dobré dôvody na investovanie do ETF. Dôležitým argumentom sú nízke náklady. Keďže pasívne investovanie - princíp ETF - si vyžaduje malé úsilie, odráža sa to na poplatkoch. Akciové ETF boli tiež schopné ťažiť z rozvíjajúcich sa akciových trhov. Keďže cenový smer bol vo všeobecnosti vyšší, indexy sa tiež vyvíjali zodpovedajúcim spôsobom a priniesli pekné zvýšenie hodnoty.
Pole pre autorov (nemeňte)
Aktívne špecializované fondy, najmä pre inštitucionálnych investorov
Toto sťažilo aktívnym správcom fondov odlíšiť sa od všeobecného vzostupného trendu. Nadmerná výkonnosť v čase neustáleho úspechu je výzvou. Nálada na akciovom trhu je však teraz tlmenejšia. Neistota rástla a s ňou aj cenová volatilita. Zdá sa, že sa končí éra neprerušovaného trendu. K zmenenej situácii na trhoch s cennými papiermi prispelo aj postupne sa sprísňujúca menová politika. Škrtenie toku peňazí tiež spomaľuje cenové fantázie. V takejto situácii existujú opäť lepšie príležitosti na aktívne investovanie. Dôraz sa kladie na zaujímavé medzery na trhu.
Takéto aktívne špecializované fondy vyhľadávajú predovšetkým inštitucionálni investori. U nich sa otázka poplatkov vidí inak ako u malých investorov kvôli veľkým investičným sumám. To znamená, že argument pro-ETF pre nich stráca svoju váhu. Dôležité sú nadpriemerné príležitosti na návrat. Určite môžu ponúknuť aktívne medzery na volatilnejších trhoch, ak sa dajú identifikovať a využiť „správne“ medzery.
Aktívne fondy sa môžu vrátiť na scénu, najmä v špecializovaných oblastiach. ““
Úspech je možný, ale nie je zaručený
Mnoho správcov fondov sa spolieha na malé spoločnosti - menšie spoločnosti kótované na burze alebo malé spoločnosti - na ktoré sa analytici až tak nezameriavajú. Existuje nádej, že to povedie k dočasnej neefektívnosti trhu s „nesprávnym určením ceny“, ktorá sa časom napraví. Môžu to využiť tí, ktorí včas rozpoznajú nesprávne hodnotenie.
Takéto „chyby“ nájdeme aj v hodnotových zásobách. Aktívni správcovia fondov sa spoliehajú na nákup akcií „pod hodnotou“ a následným vytváraním nadmerných výnosov zvyšovaním ich hodnoty. Takýto výpočet môže fungovať, ale nemusí.