ANALÝZA Druhá polovica roka robí Jefferies skeptickým voči Freseniovi a FMC - onvista
NEW YORK (sprostredkovateľ dpa-AFX) - Investičná spoločnosť Jefferies zhromažďuje hlasovacie právo na kúpu akcií poskytovateľa dialýzy Fresenius Medical Care (FMC) kvôli skeptickému pohľadu na druhú polovicu roka zaťaženú spoločnosťou Corona. Analytik James Vane-Tempest taktiež v stredu znížil ratingy materskej spoločnosti Fresenius z „Hold“ na „Underperform“ z dôvodu mnohých rizík v iných dcérskych spoločnostiach. Vane-Tempest je v súčasnosti jediným odborníkom v odbore s negatívnym hlasovaním za lekársku skupinu Bad Homburg.
Spoločnosť Vane-Tempest vo svojej štúdii v polovici týždňa znížila cenový cieľ pre Fresenius z 37 na 35 eur - čo je najnižšia hodnota zo všetkých cenových cieľov zaznamenaných v analyzátore dpa-AFX. Jeho cieľ pre FMC klesol zo 70 na 68 eur, čo je tiež najnižšie v analytickom porovnaní. Hlas pre podiel FMC klesol z „nákupu“ na „zadržanie“.
Štúdia v stredu obviňovala obidva dokumenty. Akcie Fresenius klesli o 4,66 percenta na 40,74 eura. Podľa papierov FMC klesla o 4,07 percenta na 72,18 eura.
S výhľadom do druhej polovice roka je analytik Jefferies obzvlášť znepokojený podnikaním dcérskej spoločnosti Fresenius Kabi, ktorá sa špecializuje na infúzie, klinickú výživu a tekuté lieky. To už v druhom štvrťroku značne utrpelo zo skutočnosti, že kvôli koronovej pandémii bolo v nemocniciach liečených menej pacientov a operácie boli odložené. Oživenie počtu operácií, ktoré je možné naplánovať, sa podľa experta dá očakávať iba postupne. Čínsky obchod sa navyše zotavuje pomalšie, ako sa očakávalo, a Kabi medzitým tiež znížil počet svojich nových liekov plánovaných na tento rok.
Okrem Kabi sa expert bojí, že by španielske nemocnice mohli prehliadnuť aj očakávania trhu. Klinická skupina Fresenius Quironsalud tam ošetrila mnoho pacientov s koronou, rokovania o kompenzácii ďalších nákladov sa však stále ťahajú. Španielsko preto osobitne vyvíja tlak na súvahu v nemocničnom podnikaní. Obnovenie podnikania v Nemecku s operátorom kliniky Helios podľa Vane-Tempest nestačí na vyrovnanie tohto deficitu.
Podľa analytika Jefferiesho bude poskytovateľ zdravotníckych služieb Vamed pravdepodobne zaznamenávať straty za celý rok po už červených číslach v minulom štvrťroku. Spoločnosť, ktorá okrem iného stavia nemocnice a prevádzkuje rehabilitačné kliniky, trpí odkladmi projektu. Tieto problémy by mali pokračovať aj v budúcom roku.
Odborník sa domnieva, že v spoločnosti FMC trh podceňuje niektoré krátkodobé riziká. Poskytovateľ dialýzy, ktorý je aktívny hlavne v USA, má za sebou silný druhý štvrťrok, ale pokračujúca koronová pandémia a neistý výsledok volieb v USA pravdepodobne tento podiel v blízkej budúcnosti ovplyvnia. Pretože ak vo voľbách zvíťazí demokratický kandidát Joe Biden, jeho plánovaná daňová reforma by mohla mať vplyv aj na zisky spoločnosti FMC. Stále pretrvávajú určité nejasnosti týkajúce sa plánovaných regulačných zmien v štátnom zdravotnom poistení. Pokiaľ nedôjde k objasneniu neprehliadnuteľných vecí, dobrý vývoj ceny akcie FMC by sa mal nateraz pozastaviť.
Podľa ratingu „Hold“ analytici Jefferies očakávajú, že akcie dosiahnu celkový výnos (cenový zisk + dividenda) až 15 percent, ale aj cenovú stratu (mínus dividenda) až 10 percent za obdobie dvanástich mesiacov.
Podľa klasifikácie „nedostatočná výkonnosť“ analytici spoločnosti Jefferies očakávajú, že tento podiel počas dvanástich mesiacov vykáže stratu ceny (mínus dividenda) najmenej 10 percent.
Jefferiesov inštitút pre analýzu.
Zverejnenie pôvodnej štúdie o Fresenius: 04.08.2020/22:09/ET
Prvá distribúcia pôvodnej štúdie: 04.08.2020/10:09/ET
Zverejnenie pôvodnej štúdie na FMC: 04.08.2020/22:05/ET
Prvá distribúcia pôvodnej štúdie: 04.08.2020/10:05/ET