Bezpečnostný profil Allianz Euro Bond Fund A (EUR) WKN 814806 ISIN LU0140355917 Správa v grafe

WKN: 814806 ISIN: LU0140355917

Trhy	Grafy	novinky	Výskum	Ďalšie nástroje
profilu Burzy cenných papierov Historické kurzy	Intraday Historické	novinky Analýzy	Poradie Kľúčové figúry	Fóra

Dodatočné správy
18.06.12	Fond celkových výnosov Pimco Euro Bond: vyrovnaný.
17.02.12	Allianz PIMCO Euro Bond Total Return - A - .
28.03.11	Allianz Pimco Total Return Bond Fund of W.
05.10.09	Allianz Pimco Euro Bond Total Return in focus.
28.09.09	Allianz Pimco Euro Bond Total Return Fondspo.

Vládne dlhopisy by tvorili základ, zatiaľ čo dlhopisy spoločností a rozvíjajúcich sa trhov a cenné papiere kryté aktívami by mali okoreniť výnosy.

Väčšina ľudí by sa mala usilovať o chudnutie a chudnutie. Pre fondy je však tento proces dosť nepríjemný. Máloktorá spoločnosť je nadšená, keď sa vo vozidle zmenšuje spravovaný majetok.

Dlhopisový fond Allianz Pimco Euro Bond Total Return utrpel v posledných rokoch výrazný úbytok hmotnosti. V roku 2005 mal fond na rebrách viac ako osem miliárd eur, dnes je to iba 1,2 miliardy. To je stále slušná suma, ale ďaleko od objemu v časoch najväčšej slávy.

Dôvodom chudnutia je dlhé obdobie slabosti v niekdajšom najväčšom fonde európskych dlhopisov. S výnimkou druhej polovice roku 2007 fond zostal pod svojim potenciálom. Roky 2006 a 2007 teda ukončil s miernym mínusom, v roku 2008 museli investori akceptovať stratu takmer päť percent. Je zrejmé, že s tým neboli spokojní, a tak mnohí vybrali svoje peniaze.

Už dobrých šesť mesiacov ukazuje, že správca flexibilného dôchodkového fondu vie, ako na to. Od marca sa hodnota podielu zvýšila o viac ako jedenásť percent - čo je najprudší nárast v jej histórii.

Zmenený koncept nie je dôvodom prudkého rastu. „Okrem menších úprav sa roky riadime rovnakým prístupom,“ informuje Anton Dombrovský, produktový manažér fondu. Tento prístup sa skladá z troch komponentov: „Na jednej strane venujeme pozornosť širokej diverzifikácii našich investícií. Na dosiahnutie vyššej návratnosti ako je referenčná hodnota chceme použiť rôzne zdroje,“ uviedol.

Druhou zložkou je zohľadnenie dlhodobých trendov. „Samozrejme, berieme do úvahy aj krátkodobý vývoj, ale hlavným základom našich rozhodnutí sú trendy, ktoré pretrvávajú niekoľko rokov,“ vysvetľuje manažér.

Po tretie, fond využil štrukturálnu neefektívnosť. Malo by sa to chápať ako chápanie cenových rozdielov, ktoré nie sú založené na základných faktoroch, ale na trhových podmienkach. Manažér uvádza príklad: „Môže sa stať, že preferencie niektorých skupín investorov vedú k cenovým rozdielom pre určité splatnosti výnosovej krivky, ktoré môžeme využiť.“

Fond vďačí za posledné oživenie papierom, ktoré v minulom roku zlyhali: cenné papiere kryté aktívami. „V roku 2008 muselo aj najkvalitnejšie ABS akceptovať veľké zľavy,“ uviedol Dombrovský. „Ale tento rok sa nálada a likvidita zlepšili a ceny sa zotavujú.“ Vidí ďalší rastový potenciál, najmä pre európske ABS. Fond navyše zostal verný dlhopisom od známych bánk, ktoré sa nedávno dobre rozvíjali.

Správca fondu môže investovať veľmi flexibilne. Základ pre úspešné fungovanie na trhu preto existuje. Teraz musí pokračovať v doterajšom dobrom výkone. (Číslo 39 z 25. 9. 2009) (28. 9. 2009/fc/a/f)

---