Čierne zlato; - o rope za záporné ceny - píše sa história! SSIF GOLDRING SA
Minulý týždeň bol pre ropné trhy historický, po pondelku cena futures na West Texas Intermediate (WTI) s dodávkou v máji prvýkrát prešla cez negatívne územie a na konci zasadania dosiahla minimum -37,63/barel, čo znamená, že investori a producenti majú boli nútení zaplatiť, aby sa dostali z pozícií nákupu na ropných kontraktoch, pozícií, ktoré by pri splatnosti predpokladali vstup do vlastníctva ropy kúpenej prostredníctvom týchto kontraktov. Z celkových nepredvídateľných hospodárskych vývojov na finančných trhoch, ku ktorým došlo od vypuknutia globálnej pandémie, je pokles cien ropy nepochybne najpozoruhodnejší.
Čo však spôsobilo tento pokles?
Kombinácia Kríza COVID, globálna nerovnováha ponuky a dopytu, neadekvátna dohoda OPEC, nedostatky skladovania v USA a špekulanti, ktorí chcú predať svoje zmluvy v máji, vytvorili ideálne podmienky na podstatné znehodnotenie WTI. Globálna referenčná hodnota ropy Brent, ktorá uzavrela deň o 8 percent na 25,95 USD za barel, nezdieľa zraniteľnosť WTI v otázkach skladovania a bola ušetrená od úplnej katastrofy. Je to tak preto, lebo ropu predávanú podľa indexu Brent možno ľahko natiecť na lode a prepraviť do oblastí s vyšším dopytom, zatiaľ čo skladovacie nádrže v Cushingu, Oklahome a Texase a Louisiane doplnia Smieť. Toto je najväčšia desynchronizácia v histórii z dvoch referenčných hodnôt.
Príčin bolo viac a rozšírili sa do reťazca. Vypuknutie pandémie COVID-19 prinútilo najväčšie ekonomiky sveta vyhlásiť núdzový stav a karanténne opatrenia, takže niektoré priemyselné odvetvia spomalili výrobu alebo boli dokonca nútené urobiť si prestávku, letecké spoločnosti podstatne znížili aktivitu a obvyklú spotrebu populácia klesla v dôsledku opatrení sebaizolácie.
Spotreba ropy dosiahla najnižšiu úroveň za posledných 30 rokov v apríli a viedlo k výraznej nerovnováhe medzi ponukou a dopytom, pretože produkcia vo februári až marci dosiahla historické maximá a rastúce napätie medzi Ruskom a Saudskou Arábiou zabránilo včasnému zníženiu výroby. Členské štáty OPEC + konečne dosiahli dohodu o znížení ťažby o 10 miliónov barelov denne, čo analytici považujú za nedostatočné, pretože odhadujú pokles dopytu o 30 - 35 miliónov barelov denne.
Miesta na dodávku ropy WTI sa nachádzajú v Cushing v Oklahome. Keď sa dopyt vyparil, zásoby spoločnosti Cushing sa zvýšili. V marci a apríli vzrástli o 60% na takmer 60 miliónov barelov, z celkovej kapacity 76 miliónov, zvyšok priestoru bol vyhradený pre prebiehajúce dodávky.
Takže v pondelok, v rozhodujúci deň a predposledný deň obchodovania so zmluvou WTI v máji, bolo len málo obchodníkov, ktorí boli alebo boli ochotní nakupovať fyzické dodávky, čo viedlo k veľkému rozdielu medzi predajcami a kupujúcimi týchto zmlúv, pričom obchodovanie bolo dokonca zastavené na hodinu kvôli nedostatku objednávok na trhu. To všetko viedlo k tomu, že cena klesla na historické minimum mínus 40 dolárov za barel, pred jemným opätovným zatvorením. Investori boli tak nútení zaplatiť, aby sa zbavili vlastníctva zmlúv o kúpe ropy, ktoré v utorok vyvolali novú vlnu predaja, kontrakt WTI v júni, pokles o 68%, na úroveň iba 6,50 dolárov a futures na Brent klesli na 20-ročné minimum 15,98 dolárov.
Koniec týždňa však priniesol zhodnotenie ropných produktov, kontrakt WTI z júna, ktorý uzavrel týždeň na cene 17 dolárov za barel, zatiaľ čo Brent zhodnotil až na cenu 21,44 USD za barel. Zvýšenie cenových ponúk však môže byť iba výsledkom činnosti špekulantov, varuje analytikov, že situácia v oblasti základnej ropy je naďalej chúlostivá. Pretože väčšina štátov je stále v stave núdze, spotreba ropy je stále na veľmi nízkej úrovni a skladovacích priestorov klesá, takže prechod na záporné územie ponúk kontraktov WTI v júni je stále možný.