CNBC Čína je pod tlakom, aby zrušila pôžičky, pretože krajiny o to bojujú
Čína môže byť nútená zrušiť masívne pôžičky, pretože krajiny, ktoré dlhujú Pekingu peniaze v rámci svojho rozsiahleho projektu v oblasti infraštruktúry - iniciatíva Belt and Road (BIS) sa snaží zvýšiť dlh kvôli koronavírusu, tvrdia analytici.
Čínsky investičný plán pre mamutiu infraštruktúru - známy tiež ako iniciatíva Belt and Road Initiative (BIS) - je veľmi kontroverzný a v mnohých krajinách bol dlho kritizovaný za zadĺženie.
Jedná sa o ambiciózny projekt, ktorého cieľom je vybudovať komplexnú sieť železničných, cestných a námorných trás, ktoré sa tiahnu od Číny po strednú Áziu, Afriku a Európu. Zameriava sa tiež na stimuláciu obchodu. Čínske finančné inštitúcie poskytli stovky miliárd finančných prostriedkov krajinám zapojeným do projektov BIS.
„Mnoho krajín v rámci iniciatívy BIS si výrazne požičalo od Číny na investovanie do nových projektov, ale pandémia narúša ekonomiky a komplikuje splátkové plány,“ uviedol pre ČNB Kaho Yu, hlavný analytik Ázie v spoločnosti Verisk Maplecroft.
Pandémia koronavírusu sa rozšírila na viac ako 180 území a krajín po celom svete a doposiaľ podľa údajov Univerzity Johna Hopkinsa infikovala viac ako 4,1 milióna ľudí. Najmenej 282 694 úmrtí na Covid-19 je hlásených od chvíle, keď sa na konci minulého roka prvýkrát objavili v Číne.
Niekoľko veľkých projektov BIS - napríklad Indonézia, Malajzia, Kambodža, Srí Lanka a Pakistan - bolo blokovaných obdobím izolácie kvôli COVID 19, uviedol Simon Leung, bankový a finančný partner právnickej firmy Baker McKenzie.
„Pokles výnosov z vývozu spolu s rastúcimi domácimi výdavkami po vypuknutí COVID 19 viedli k výraznému znehodnoteniu domácej meny a následne ovplyvnili schopnosť dlžníkov splácať dlh v cudzej mene, ktorý dlhujú čínske banky,“ uviedol. Leung, s odkazom na zvýšenie výdavkov na stimulačné balíčky. Nižší dopyt po tovare krajiny zvyčajne znamená nižší dopyt po jeho mene, čo spôsobí jeho oslabenie.
To všetko ovplyvnilo schopnosť dlžníckych krajín splácať svoje pôžičky denominované v čínskych dolároch.
Podľa Pekinskej výskumnej spoločnosti, Centra pre cestné iniciatívy, je do iniciatívy BIS zapojených viac ako 130 krajín. Mnohé z týchto krajín sa nachádzajú v Európe, Afrike a strednej Ázii. Podľa Yu krajiny s nízkym príjmom z iniciatívy Belt and Road Initiative (BIS) už žiadajú Čínu o oddlženie. Môže to byť vo forme odpustenia úrokov, predĺženia platobných lehôt alebo úplného pozastavenia platieb v strednodobom horizonte. Analytici tvrdia, že Pakistan a Srí Lanka patria medzi najhoršie podniky a tento rok nebudú môcť kvôli pandémii splniť svoje všeobecné dlhové záväzky.
Krajiny tiež podpísali takzvané „barterové dohody“ s Čínou „v ešte zložitejšej situácii,“ uviedol Yu. Zdá sa, že niektoré čínske pôžičky boli poskytnuté v bareloch s ropou - postup, ktorý oznámila Svetová banka, je neprehľadný, pretože maskuje skutočnú výšku splátok. „Pretože pandémia ovplyvnila ceny ropy, krajiny budú musieť vyprodukovať viac ropy na splácanie pôžičiek. Pandémia však narušila všetky druhy priemyselných aktivít, čo znemožnilo týmto krajinám dosiahnuť požadovanú úroveň výroby, “uviedol Yu a dodal:„ Vďaka tomu budú pravdepodobne čínske spoločnosti získať kontrolu resp. splatené aktíva. “
Čína zaznamenala prevzatie aktív, keď krajiny nie sú schopné splácať svoje pôžičky. Príkladom je Srí Lanka, ktorá musela v roku 2017 odovzdať strategický prístav Pekingu po tom, čo nesplatila dlh čínskym spoločnostiam. Podľa správ sú čínske pôžičky krajinám tajne zahalené, Peking často ručí za aktíva verejného sektora.
Podľa štúdie uskutočnenej v minulom roku sa dlhy ďalších krajín kvôli Číne medzi rokmi 2000 a 2017 zvýšili desaťnásobne.
Tlak “na zúčtovanie pôžičiek
Podľa Economist Intelligence Unit bude Čína „pod tlakom“, aby tieto pôžičky poskytla alebo ich dokonca zrušila. Už vyhlásila „určitú ochotu“ ponúknuť programy na oddlženie pre niektoré krajiny s nízkym príjmom, uviedla EIU. „Existuje však čoraz väčšia pravdepodobnosť, že niektorí čínski veritelia budú nútení k väčšiemu zrušeniu dlhu z dôvodu doložky vyššej moci alebo iných opatrení,“ uviedol EIU.
K udalosti vyššej moci dôjde, ak nastanú nepredvídané okolnosti - napríklad prírodné katastrofy alebo v tomto prípade pandémia - zabráni strane v plnení jej zmluvných povinností a zbaví ju sankcií.
„Veľké odpisy dlhov by mohli vygenerovať cyklus negatívnych spätných väzieb, ktoré by odradili budúce čínske pôžičkové aktivity do konca roku 2020 (a do roku 2021),“ uviedla výskumná firma.
Väčšinu pôžičiek poskytujú dve banky - Čínska rozvojová banka a Čínska exportno-importná banka, ktoré sú „úzko spojené“ s čínskou vládou, uviedol Leung z Baker McKenzie. „Tieto banky dostávajú vládnu podporu, a preto opätovné rokovania o dlhu môžu zahŕňať politický dialóg,“ uviedol.
Dôležitejšie je, že Peking by mohol byť motivovaný k odpísaniu dlhov z dôvodu dôležitosti BIS pre Čínu. „Máme podozrenie, že Čína nakoniec oddiali a odpustí dlhy niektorých krajín, najmä pokiaľ ide o projekty, ktoré sú strategicky dôležité,“ uviedol Homin Lee, ázijský makrostrateg švajčiarskej súkromnej banky Lombard Odier.
„Dlhové problémy budú mimoriadne citlivé, najmä preto, že Čína má strategické podiely na mnohých nadnárodných projektoch a tiež ekonomický záujem na zabezpečení dlhodobého úspechu programu,“ uviedol v e-maile pre CNBC.
V Číne sa čínske banky už pripravujú na rastúce množstvo zlyhaných úverov, pretože pandémiou trpia rovnako spotrebitelia, ako aj spoločnosti. Čínska centrálna banka začiatkom tohto roka uviedla, že štátni veritelia budú musieť tolerovať vyššiu úroveň neprimeraného poskytovania úverov na podporu spoločností postihnutých koronavírusom.