Ebay Slimness ako model úspechu Skladové novinky
autor: Lothar Gries
Stav: 03.09.2020, 6:48 hod.
25 rokov po založení 3. septembra 1995 sa aukčnej sieni eBay darí lepšie ako po dlhú dobu - vďaka spoločnosti Corona a radikálnemu racionalizačnému procesu. Bol zastavený predtým obávaný pokles?
Celosvetové zákazy vychádzania z jari v skutočnosti poskytli operátorovi online trhu obrovský nárast v jeho 25. roku založenia. Za tri mesiace do konca júna vzrástol predaj takmer o 20 percent. Záverom bolo, že spoločnosť zarobila o 85 percent viac ako v rovnakom období minulého roka. Pridalo sa osem miliónov nových zákazníkov, oznámil generálny riaditeľ Jamie Iannone.
Vďaka úspechu spoločnosť zvýšila svoju ročnú prognózu a teraz očakáva tržby minimálne 10,56 miliárd dolárov. To zodpovedá rastu o dvanásť až 14 percent. Aj v treťom štvrťroku by malo ísť lepšie, ako analytici očakávali.
Climax bol prekročený
Burza reagovala zodpovedajúcim spôsobom euforicky. Od začiatku roka sa cena akcií Ebay po dlhodobom zastavení zdvojnásobila a v niektorých rokoch, napríklad v roku 2018, sa dokonca znížila o 20 percent. V prvých rokoch veci rýchlo rástli.
Oddelenie od lukratívnej platobnej služby PayPal v roku 2015 spôsobilo dezilúziu. Pomerne veľa investorov bolo v tom čase názoru, že úspešný príbeh v Silicon Valley Ebay dosiahol svoj vrchol a chýli sa ku koncu. Amazon a Alibaba už dlho udávajú tempo v online maloobchode, zatiaľ čo Ebay bol posunutý do druhého radu. Predaj stagnoval a dokonca sa začal znižovať. Potrebná bola konverzia.
Zamerané na aktivistické hedžové fondy
Na Ebay sa okamžite zamerali aktivistickí investori, ako napríklad hedžový fond Elliott Management, ktorý vlastní newyorský miliardár Paul Singer. Ich obchodný model spočíva v zabezpečení malých akcií v skupine - na Ebay to boli štyri percentá - aby potom prinútili vedenie zmeniť smerovanie prostredníctvom miest v dozornej rade a rokovaní na verejnosti. Často sú postihnuté spoločnosti, ktoré podľa názoru investorov nedokážu rozpoznať svoje skutočné silné stránky, sú príliš široko založené a ktorých cena akcií je v porovnaní s konkurenciou nízka.
Rovnako to bolo aj na Ebay. Začiatkom roku 2019 vydal Elliott verejný list, v ktorom vyzval vedenie aukčnej siene, aby podniklo „naliehavo potrebné“ kroky na zvýšenie hodnoty spoločnosti a zastavenie jej poklesu.
Zvýšte hodnotu až o 100 percent
Paul Singer. | Zdroj obrázku: dpa, montáž: boerse.ARD.de
Elliott teda navrhol vedeniu, aby sa rozlúčilo s výmenou lístkov Stubhub a obchodom s inzerátmi. Patria sem aj značky ako Mobile.de pre obchod s vozidlami a inzeráty Ebay, nemecká platforma pre voľný obchod medzi súkromnými osobami.
Obidve obchodné oblasti nie sú dostatočne ziskové a ukazujú sa, že sú záťažou pre hlavné podnikanie. Ak by Ebay zrealizoval požadovaný plán a usmernil svoje štruktúry, mohla by spoločnosť podľa Elliotta zvýšiť svoju hodnotu o 75 až 100 percent.
Newyorský hedžový fond Starboard Value tiež kúpil Ebay s necelými štyrmi percentami a obhajoval vyčlenenie častí podnikania, ako je napríklad inzercia v oblasti inzercie.
Výmena lístkov sa rozdelila
Vedenie pod vedením Devina Weniga, oslabené rozkolísaným rozvojom podnikania, nakoniec súhlasilo a sľúbilo, že Ebay rozdelí. V novembri minulého roku nastal čas: Ebay oznámil predaj spoločnosti Stubhub švajčiarskemu poskytovateľovi Viagogo - za štyri miliardy dolárov. Spoločnosť sa zároveň zaviazala rozdeliť väčšinu výnosov svojim akcionárom. Týmto si hedžové fondy vybojovali prvé víťazstvo. Ebay sa tiež zaviazala zvýšiť program spätného výkupu akcií z 1,5 miliardy dolárov na 4,5 miliardy dolárov. To je tiež požiadavka hedžových fondov.
Druhé veľké rozdelenie nasledovalo v júli tohto roku. Nórske online trhovisko Adevinta získalo zákazku pre reklamnú divíziu eBay. Nákupná cena divízie s portálmi ako Ebay inzeráty a mobile.de bola 9,2 miliárd dolárov. Prevzatím sa vytvára najväčší trh s online reklamou na svete.
Stávka vypracovaná
Dohoda je ale šikovnejšia, ako sa zdá, pretože Nóri neplatia väčšinu sumy v hotovosti, ale vlastnými akciami. Týmto spôsobom sa Ebay stáva novým hlavným akcionárom spoločnosti Adevinta s podielom 44 percent - a zostáva tak zapojený do reklamného podnikania.
K ďalšiemu plesaniu hromu došlo už 27. apríla. V ten deň prevzal vedenie Ebay Jamie Iannone. Nastupuje po Devinovi Wenigovi, ktorý sa tohto najvyššieho postu ujal v roku 2015 a v septembri 2019 odišiel z funkcie pod tlakom hedžových fondov. Iannoneho sa zmocnil najväčší americký maloobchodný predajca Walmart, kde sa naposledy staral o online obchod.
Šéf ebay Jamie Iannone. | Zdroj obrázkov: Ebay
Zatiaľ sa stávka z hedžových fondov vyplatila, aj keď online rozmach spôsobený pandémiou priniesol spoločnosti Ebay jej rozhodujúci lesk. Prekonala teraz aukčná sieň krízu a môže rásť udržateľným spôsobom? Investori ako Paul Singer z Elliottu sú presvedčení, že sa vydali správnym smerom. Mnoho analytikov tiež získalo vieru v jasnú budúcnosť Ebay.