Essen, sen nečakaného investora NZZ
Ak nemáte chuť na varenie, jednoducho si jedlo objednajte prostredníctvom aplikácie. Trh rýchlo rastie - niet divu, že platformy veľkých objednávok vedú skutočný boj o prvenstvo na trhu.
Rovnako ako v krajine mlieka a medu: stačí nahlas vysloviť svoje želania a prídu lietať. (Ilustrácia: Aurel Märki)
V živote bolo obdobie, keď ste si len tak sadli k stolu a mama alebo otec podávali teplé jedlo. Jedlo spája ľudí. Varenie pre niekoho zvláštneho, pohár vína v ruke, nie je to potešenie? Čoraz viac ľudí to ale vníma ako namáhavú prácu, ktorú je možné zachrániť. Objednávanie jedla sa stalo vedľajším produktom hektického životného tempa vo veľkých mestách. Najmä mladší pracujúci ľudia len ťažko plánujú dni, keď si chcú niečo navariť. Žijete v súčasnosti, rozhodujete sa spontánne, možno ste sa nikdy nenaučili správne variť.
Ak nemáte chuť na varenie, jednoducho si jedlo objednajte prostredníctvom aplikácie. Trh rýchlo rastie - niet divu, že platformy veľkých objednávok vedú skutočný boj o prvenstvo na trhu.
Rovnako ako v krajine mlieka a medu: stačí nahlas vysloviť svoje želania a prídu lietať. (Ilustrácia: Aurel Märki)
V živote bolo obdobie, keď ste si len tak sadli k stolu a mama alebo otec podávali teplé jedlo. Jedlo spája ľudí. Varenie pre niekoho zvláštneho, pohár vína v ruke, nie je to potešenie? Čoraz viac ľudí to ale vníma ako namáhavú prácu, ktorú je možné zachrániť. Objednávanie jedla sa stalo vedľajším produktom hektického životného tempa vo veľkých mestách. Najmä mladší pracujúci ľudia zriedka plánujú dni, keď si chcú niečo uvariť. Žijete v súčasnosti, rozhodujete sa spontánne, možno ste sa nikdy nenaučili správne variť.
Žiadna túžba, žiadny čas
Podľa prieskumu Foodora (donášková služba, ktorá patrí do Delivery Hero), 83% z viac ako 40 000 zákazníkov nemá chuť po dlhom pracovnom dni stáť pri sporáku. 65% tvrdí, že nemá čas na varenie každý deň. Na úrovni 63% je napriek všetkým kuchárskym šou často to isté. Polovica respondentov tiež považuje jedlo z reštaurácie za lepšie ako vlastné výtvory. Nezáleží na tom, či neexistuje túžba, čas alebo fantázia: Ľudia musia jesť, takže objednávajú. Predajná firma McKinsey odhaduje, že trh s dodávkami potravín má v súčasnosti tržby 100 miliárd dolárov.
Peniaze je možné zarobiť pohodlne. To sa netýka iba stánku s potravinami za rohom, ktorý tým vždy žil. Dimenzia digitalizácie je nová. Umožnil spoločnostiam, ktoré pôsobia ako sprostredkovatelia, prerásť do spoločností kótovaných na miliardách dolárov. Volajú sa Just Eat, Delivery Hero, GrubHub a Takeaway.com. V tejto súvislosti znamená digitalizácia objednávanie potravín online, a nie telefonicky.
Výber farebných papierikov s jedálnymi lístkami a telefónnymi číslami, ktoré zdobili chladničky v študentských stánkoch, sa stal anachronizmom. Ak máte vo vrecku smartphone, jedlo si môžete objednať pomocou aplikácie. Je to oveľa jednoduchšie ako vyhľadať číslo, zavolať ho, zadať objednávku a vyhláskovať jeho adresu. Pred šiestimi rokmi bol podľa McKinsey podiel offline objednávok 92%. Dnes je to stále 53% a trend rýchlo klesá. Spomínané platformy predovšetkým ťažia z trendu objednávania online. Okrem svojej jednoduchosti ponúkajú ešte jednu výhodu, veľkú rozmanitosť. Pretože kombinujú obrovské množstvo ponúk jedál na jednom mieste, v jednej aplikácii. Delivery Hero sa môže pochváliť 150 000 reštauračnými partnermi po celom svete, Just Eat ich má 80 000. „Tieto aplikácie v mobilných zariadeniach zásadne zmenili pravidlá hry týkajúce sa objednávania jedál. Spotrebitelia radi vidia toľko reštaurácií pod jednou strechou, “hovorí David Older, vedúci akciového tímu spoločnosti Carmignac Risk Managers, francúzsky správca bohatstva.
Investori majú radi vysoké prekážky vstupu. Poskytujú sa v tomto odbore.
Pohodlné, ľahké, rozmanité. Vďaka týmto trom bodom sa platformy etablovali u zákazníkov. Od reštaurácií požadujú provízie vo výške približne 10 až 20% z celkovej sumy objednávky.
Na veľkosti záleží v tomto odbore. Čím viac reštaurácií a zákazníkov je zjednotených na platforme, tým je to atraktívnejšie pre obe strany, a tým aj lukratívnejšie pre akcionárov. Camilla Nathhorst-Odevall, európska manažérka fondov v spoločnosti Edmond de Rothschild Asset Management, investovala do spoločnosti Just Eat. V prvom polroku 2017 vzrástli tržby medziročne o 38% (na 247 mil. GBP), čo sa rovná 80,4 mil. Objednávok (+ 24%). Na domácom trhu vo Veľkej Británii dosiahla marža Ebitda 52,4%. To ukazuje potenciál rezervy pre ďalšie regióny, v ktorých je zastúpená organizácia Just Eat. Zisk pred zdanením sa zvýšil o 46% na 49,5 mil. GBP.
V Európe nie je veľa spoločností s takým silným rastom. Nie je to ani zďaleka vyčerpané. Zákazník Takeaway.com objednáva v priemere 10,8-krát ročne. Na piatich najdôležitejších trhoch spoločnosti túto ponuku vyskúšalo iba 8% populácie (vo veku nad 16 rokov). Počet zákazníkov, ako aj frekvencia objednávania sa preto môžu výrazne zvýšiť.
Takeaway.com a Delivery Hero bojujú o kontrolu nad nemeckým trhom.
Rozdeľujte sa a dominujte
Všetci štyria uvedení poskytovatelia by mali naďalej prosperovať. Líšia sa geografickým zameraním. GrubHub je dominantný v USA. Takeaway.com má ako domáci trh Holandsko a silnú pozíciu má aj v Nemecku, Rakúsku, Belgicku a Švajčiarsku. Spoločnosť Just Eat začala vo Veľkej Británii a je zastúpená v celkom 12 krajinách vrátane Francúzska, Kanady, Írska a Švajčiarska. Delivery Hero pochádza z Nemecka a expandoval do viac ako 40 krajín s dobrou pozíciou na rozvíjajúcich sa trhoch. Takeaway.com a Delivery Hero bojujú o kontrolu nad nemeckým trhom. Podľa Webstera by malo zmysel, aby jedna z dvoch spoločností predala svoju národnú dcérsku spoločnosť druhej. Stránka Takeaway.com je v súčasnosti na vzostupe. Ako investor by ste však mali mať na pamäti väčší obraz. „Konkurenciou, ktorej tieto spoločnosti čelia, je telefón. V súčasnosti vlastní polovicu trhu. Považujeme ich však za veľmi slabého súpera, “hovorí.
Druhé dôležité rozlíšenie sa týka obchodného modelu alebo otázky, či spoločnosť iba zasiela objednávky alebo skutočne dodáva potraviny sama. Delivery Hero je jediný zo štyroch veľkých, ktorý sa primárne spolieha na svoju vlastnú doručovaciu flotilu. Ostatní traja sú predovšetkým sprostredkovatelia, tiež známi ako agregátory. Donášku necháte na reštaurácie, ktoré vybavia s vlastným personálom alebo kuriérskou službou. Pre oba modely existujú dobré argumenty, hovorí John Plassard, ktorý je konzultantom spoločnosti Mirabaud Securities v spoločnosti Cambridge Securities. Agregátory majú vyššie marže, ale Delivery Hero môže presvedčiť reštaurácie, ktoré nechcú mať s dodávkou nič spoločné.
Kto stále varí
Existuje alternatíva k pohodliu, ktorú sľubuje objednávanie jedla, pri ktorom si stále sami varíte, ale nemusíte veľa plánovať, a to dodávku varných boxov. Je doménou dvoch poskytovateľov Blue Apron a Hello Fresh. Zákazník dostane každý týždeň balíček, ktorý obsahuje ingrediencie pre určitý počet jedál. Recepty sú súčasťou dodávky. Mal by byť jednoduchý, zdravý a chutný a vďaka presne naporciovaným surovinám by mal tiež minimalizovať plytvanie potravinami. Obchodný model prosperuje z efektívnej logistiky dodávok a z úspor, ktoré sú možné vďaka nákupu veľkého množstva. Vďaka dobrej pozícii spoločnosti v Európe a USA zaznamenali akcie Hello Fresh od IPO pozitívny vývoj, zatiaľ čo akcie Blue Apron stratili dve tretiny svojej hodnoty. Dôvodom okrem vysokého počiatočného ocenenia sú aj logistické problémy, ktoré prinútili spoločnosť spomaliť tempo rastu. Nie je jasné, či bude model varného boxu z dlhodobého hľadiska prevládať, tvrdí Webster. Dodáva, že náklady na získanie nových zákazníkov sú veľmi vysoké a bariéry vstupu konkurenta ako Amazon sú nízke.