Intel - môže bojovať proti Empire Finance 100
Intel (NASDAQ: Intel) nedávno zle narazil a v júli ho ako najhodnotnejšieho výrobcu polovodičov nahradila Nvidia (NASDAQ: Nvidia).
Napriek veľmi dobrým číslam za druhý štvrťrok reagovala burza mimoriadne alergicky. Dôvodom boli problémy a oneskorený štart ďalšej generácie čipov s výrobnou veľkosťou 7 nm.
Aj napriek tomu je Intel so svojimi produktmi na trhu lídrom a má prevádzkovú maržu okolo 30%. Vďaka trendom ako 5G, strojové učenie a autonómne riadenie existuje v blízkej budúcnosti mnoho oblastí, z ktorých by skupina mala mať úžitok. Takže teraz je tu zaujímavá príležitosť začať?
Kam smeruje Intel?
Mnoho čitateľov bude Intel poznať predovšetkým z nálepiek na svojich notebookoch a počítačoch. Spoločnosť je známa a rastie ako výrobca centrálnych procesorových jednotiek. Kvôli problémom pri štarte 10 nm výrobného procesu a úspešným konkurenčným produktom z AMD Spoločnosť Intel však v poslednej dobe stráca podiel na trhu. Napriek tomuto negatívnemu vývoju a klesajúcej obľube u osobných počítačov mohla spoločnosť Intel v posledných rokoch neustále zvyšovať svoj predaj v tomto segmente.
Spoločnosť Intel by sa chcela stať platformou, aby mohla v budúcnosti naďalej rásť v podnikaní s počítačmi. Okrem toho sa plánujú ponúknuť ďalšie centrálne komponenty počítačov z jedného zdroja s pamäťami SSD, sieťovými adaptérmi a grafickými kartami. Obchod s počítačmi v podnikovom kontexte chudne. V roku 2013 pochádzalo z tohto segmentu asi 70% tržieb, v prvej polovici roku 2020 to bolo iba necelých 50%.
Z tohto dôvodu je oblasť zameraná na dáta čoraz dôležitejšia. To je miesto, kde chcete v budúcnosti dosiahnuť 70% svojho predaja. Podľa spoločnosti Statista sa očakáva, že objem digitálnych údajov generovaných ročne na celom svete sa v rokoch 2018 až 2025 päťnásobne zvýši. Prínosom pre vás je skutočnosť, že podľa analytikov už máte trhový podiel viac ako 90% pre procesory v dátových centrách. Aj keď AMD v poslednej dobe dokázalo získať podiel na trhu a s najnovšou akvizíciou Nvidia, spoločnosťou ARM, je tu ďalší konkurent, Intel má vynikajúcu východiskovú pozíciu.
Veľa populárnych tém a vysoké marže
Ak systémy budú fungovať bezchybne, poskytovateľ cloudu alebo veľká spoločnosť si dvakrát rozmyslí, či zmeniť poskytovateľa, a znášať náklady na zmenu pri rozšírení kapacity v dátovom centre. Pretože spoločnosť chce rásť aj prostredníctvom sieťových, úložných a logických riešení pre dátové centrá, rozširovania širokopásmového pripojenia a internetu vecí, predpokladá sa v roku 2023 adresovateľný trh vo výške 220 miliárd USD.
Spoločnosť Intel má na týchto budúcich trhoch dobrú pozíciu, čiastočne prostredníctvom akvizícií. Spoločnosť Mobileye získala výrobcu kamerových systémov pre autonómne riadenie, ktorý má trhový podiel okolo 70%. Vďaka 5G sú na dobrej ceste k vybaveniu viac ako 40% základňových staníc do roku 2022. Zakúpením spoločnosti Altera ste dôležitým hráčom v rastovom trende strojového učenia s podielom na trhu približne 40%.
Spoločnosť Intel si môže prostredníctvom budúcich stávok ľahko dovoliť túto zvyšujúcu sa diverzifikáciu, pretože neustále dosahuje prevádzkové marže viac ako 30%. Z dôvodu vysokých marží v obchode s dátovými centrami nie sú skutočne ohrození. Myslím si, že cieľ predaja vo výške 85 miliárd USD stanovený vedením na rok 2023 je vzhľadom na spomenuté príležitosti reálny.
Rovnako zaujímavý je aj Intel?
Áno, myslím si, že Intel je zaujímavá spoločnosť. Aj keď sa v jadre podnikania s Nvidia a AMD objaví silnejšia konkurencia, trh by mal byť dostatočne veľký pre všetkých troch konkurentov. Spoločnosť Intel si tiež v posledných rokoch vytvorila ďalšie medzery, v ktorých by mala v nasledujúcich rokoch profitabilne rásť.
Najväčším problémom je výroba. Spoločnosť tu dnes rozdáva peniaze, pretože nemôže zásobovať všetkých zákazníkov z dôvodu výrobných problémov vo veľkosti výroby 10 nm. Pri oneskorení 7 nm technológie riskujete, že skončíte v nebezpečnej špirále. Pre spoločnosť má zmysel pragmaticky a objektívne posúdiť, či bude v budúcnosti pokračovať vo výrobe samotných čipov, a to od špecializovaného výrobcu ako napr. TSMC (WKN: 909800) alebo je výhodná ich zmes.
Bez ohľadu na to, čo Intel rozhodne, vidím viac príležitostí ako rizík. Myslím si, že spoločnosť je z aktuálneho hodnotenia vzrušujúca. Najmä preto, že riadiaci pracovníci spoločnosti v minulosti preukázali, že vedia, ako postupovať pri spätnom odkúpení akcií. Vzhľadom na súčasnú cenovú slabosť a 20 miliárd dolárov na spätné odkúpenie akcií som optimista v tom, že spoločnosť vytvorí hodnotu pre akcionárov.
The post Intel - Can the Empire úder? zobrazený najskôr The Motley Fool Germany.
Florian Hainzl vlastní akcie spoločnosti Intel. Motley Fool vlastní akcie spoločnosti Nvidia a odporúča spoločnosť Intel.