Kapitálový trh
1. Čo je to kapitálový trh?
Kapitálový trh je všeobecný pojem používaný na označenie trhu, na ktorom sa finančné nástroje predávajú a nakupujú. Tento trh zahŕňa všetky subjekty a operácie, ktoré podporujú tieto procesy.
Rumunský kapitálový trh zahŕňa trhy s finančnými nástrojmi a ich špecifickými inštitúciami (napr. Spoločnosti poskytujúce finančné investičné spoločnosti, emitenti atď.), Operácie (napr. Investičné služby a činnosti, verejné ponuky atď.), Ako aj investičné orgány. schémy kolektívneho investovania (napr. investičné fondy), ktorým sa ustanovuje vhodný rámec pre reguláciu a dohľad nad investíciami do finančných nástrojov.
Kapitálový trh zahŕňa primárny trh a sekundárny trh. Primárny trh je segment kapitálového trhu, na ktorom sa investorom sprístupňujú nové emisie finančných nástrojov. Spoločnosti, vláda alebo inštitúcie verejného sektora môžu získať financovanie prostredníctvom predaja novo vydaných finančných nástrojov. Sekundárny trh je trh, na ktorom sa obchoduje s už vydanými finančnými nástrojmi.
2. Kto sa môže stať investorom na kapitálovom trhu?
Investor je fyzická alebo právnická osoba, ktorá vlastní finančné prostriedky, ktoré zamýšľa použiť pri transakciách s finančnými nástrojmi.
3. Aká je ponuka rumunského kapitálového trhu?
Produkty ponúkané na kapitálovom trhu sa nazývajú finančné nástroje. Tieto produkty si môžete kúpiť, aby ste dosiahli budúci zisk. Musíte mať na pamäti, že závisia od mnohých faktorov, ktoré sa nazývajú rizikové faktory. Finančné nástroje sú predstavované rôznymi formami podielov, s ktorými sa dá ľahko obchodovať na kapitálovom trhu, napríklad: akcie, dlhopisy, štátne cenné papiere, iné druhy cenných papierov (tj práva súvisiace s držbou akcií), derivátové finančné nástroje ( futures a opčné zmluvy), podielové listy atď.
4. Ako môžem investovať na rumunskom kapitálovom trhu?
Ak chcete investovať na kapitálovom trhu, musíte sa obrátiť na subjekt poskytujúci investičné služby a činnosti (spoločnosť poskytujúca finančné investičné služby alebo úverová inštitúcia poskytujúca investičné služby a činnosti) alebo na spoločnosť zaoberajúcu sa správou investícií. Spoločnosť poskytujúca finančné investičné služby kúpi alebo predá finančné nástroje vo vašom mene. Spoločnosti pre správu investícií distribuujú (predávajú) alebo vyplácajú investičné cenné papiere investičných fondov od investorov.
Predtým, ako sa rozhodnete investovať prostredníctvom jedného z týchto subjektov, vždy skontrolujte, či je zapísaný vo verejnom registri SIIF (k dispozícii na webovej stránke). Pomocou tohto jednoduchého prístupu budete môcť zabezpečiť, aby bol subjekt oprávnený poskytovať investičné služby a činnosti, o ktoré ste požiadali. Pred uzavretím zmluvy požiadajte subjekt poskytujúci služby a investičné činnosti o informácie o ponúkaných službách a ich nákladoch (provízie, poplatky a pod.).
V Rumunsku sú subjektmi, ktoré môžu poskytovať investičné služby a činnosti: spoločnosti poskytujúce finančné investičné služby s povolením A.S.F. (známe ako SSIF); úverové inštitúcie s povolením Národnej banky Rumunska (B.N.R.); investičné spoločnosti a úverové inštitúcie, ktoré majú oprávnenie poskytovať investičné služby príslušnými orgánmi členských štátov EÚ, pobočky oprávnené A.S.F. spoločností z tretích krajín.
5. Aké typy investičných služieb ponúka spoločnosť poskytujúca finančné investičné služby?
Spravidla sa ponúka jeden alebo viac typov investičných služieb, v závislosti od spoločnosti, ktorá si finančné investičné služby vyberie. Môžu to byť tieto investičné služby:
- Nákup a predaj finančných produktov vo vašom mene bez toho, aby toto sprostredkovanie sprevádzalo investičné poradenstvo;
- Odporúčania týkajúce sa investícií, produktov a rozvoja aktivít špecifických pre rumunský kapitálový trh (investičné poradenské služby);
- Správa portfólia (služby správy investícií).
6. Aké sú hlavné typy nástrojov, do ktorých môžete investovať?
7. Čo sú podniky kolektívneho investovania? ?
Podniky kolektívneho investovania (podielové fondy) sú subjekty s právnou subjektivitou alebo bez nej (napr. Investičné fondy alebo investičné spoločnosti), ktoré priťahujú prostriedky od investorov a má ich investovať správca fondu (napr. investičná správcovská spoločnosť - správca fondu alebo správca alternatívneho investičného fondu - AIFM), v súlade s deklarovanou investičnou politikou fondu, v: akciách obchodovaných na regulovanom trhu (napr. burza v Bukurešti) alebo na iných obchodných miestach (napr. multilaterálne obchodné systémy alebo organizované obchodné systémy), komunálne a/alebo podnikové dlhopisy, nástroje peňažného trhu a ďalšie finančné nástroje povolené príslušnými zákonmi. Takto realizované zisky sa prerozdeľujú investorom odkúpením podielových titulov, ktoré majú v držbe, fondom.
V Rumunsku spadajú podielové fondy do dvoch kategórií:
a) „podniky kolektívneho investovania“ (PKIPCP) - ktoré môžu byť založené buď vo forme otvorených investičných fondov (na zmluvnom základe), alebo vo forme investičných spoločností (formou registrácie), ktorých jediným účelom je uskutočňovanie kolektívnych investícií, umiestňovanie finančných zdrojov do likvidných finančných nástrojov a fungovanie na princípe diverzifikácie rizika a obozretného riadenia; podielové listy vydané PKIPCP sú na žiadosť majiteľov priebežne splatné, priamo alebo nepriamo, z aktív príslušných orgánov. PKIPCP sú spravované investičnou správcovskou spoločnosťou (SAI) alebo môžu byť spravované samy.;
b) „alternatívne investičné fondy“ (AIF) - sú všetky tie investičné fondy, ktoré nespadajú do kategórie PKIPCP (pozri písmeno a) vyššie), nazývané tiež „iné subjekty kolektívneho investovania“ (AOPC), ktoré je možné založiť buď na zmluvnom základe (uzavretý investičný fond), alebo na základe spoločenskej zmluvy (uzavretá investičná spoločnosť) a ktoré priťahujú kapitál najmenej od 2 investorov s cieľom umiestniť ho v súlade s investičnou politikou definovanou v záujmu týchto investorov. AIF sú spravované správcami alternatívnych investičných fondov (AIFS) alebo môžu byť samosprávne. Päť SIF v Rumunsku (SIF Muntenia, SIF Moldavsko, SIF Transilvania, SIF Banat Crișana a SIF Oltenia) je zahrnutých v kategórii FIA.
Preto môžu byť podielové listy vydané PKIPCP a AIF akciami alebo podielovými jednotkami v závislosti od právnej formy založenia týchto podielových listov - buď podľa stanov alebo podľa spoločenskej zmluvy.
UCITS sú subjekty, ktoré zhromažďujú finančné prostriedky od investorov na ich investovanie do akcií, dlhopisov, nástrojov peňažného trhu a iných cenných papierov. V závislosti od získaných finančných prostriedkov sa vydávajú podielové listy, čo predstavuje jednotka, ktorá predstavuje určité množstvo peňazí investovaných do fondu. Názov „otvorený“ fond odkazuje na skutočnosť, že na konci každého dňa fond vydáva nové podielové listy investorom a spätne odkúpi podielové listy od investorov, ktorí si želajú z fondu vystúpiť.
AIF sú subjekty, ktoré na obmedzenú dobu ponúkajú obmedzený počet podielových listov. Príslušné podielové listy sa vyplácajú vo vopred stanovených časových intervaloch alebo k určitým dátumom v súlade s pravidlami fondu alebo ustanoveniami stanov. Tieto fondy zhromažďujú finančné prostriedky od investorov, verejných aj súkromných.
Hlavné rozdiely medzi PKIPCP a AIF sú: a) na žiadosť držiteľov sa podielové listy priebežne vyplácajú z aktív PKIPCP, zatiaľ čo v prípade AIF sa podielové listy fondu vyplácajú vo vopred stanovených intervaloch alebo k určitým dátumom podľa pravidiel alebo ustanovení fondu konštitutívny akt; b) PKIPCP podliehajú prísnejšej investičnej politike ako AIF; c) PKIPCP zbierajú finančné zdroje verejne, zatiaľ čo AIF zhromažďuje finančné zdroje verejne a súkromne.
8. Čo bol program hromadnej privatizácie (PPM)?
Program hromadnej privatizácie (PPM) bol iniciatívou rumunského vedenia, ktorá sa začala v roku 1991 a ktorej cieľom bolo sprivatizovať štátne podniky distribúciou časti ich kapitálu bezplatne obyvateľstvu prostredníctvom listov vlastníctva. . Všetci rumunskí občania, ktorí mali k 31. decembru 1990 najmenej 18 rokov, teda dostali zadarmo majetkové listy podľa zákona č. 58/1991 - Zákon o privatizácii spoločností.
9. Ako boli v rámci PPM distribuované listy vlastníctva, respektíve nominálne kupóny?
Bezplatný prevod sa uskutočnil distribúciou listov vlastníctva; uskutočnilo sa to v dvoch etapách.
Fáza I (1991) - V prvej fáze procesu hromadnej privatizácie boli k 31. 12. 1990 bezplatne rozdané majetkové listy všetkým občanom, ktoré mali 18 rokov. Certifikáty mali hodnotu 25 000 starých lei/certifikátov (2,5 RON).
Držitelia týchto majetkových listov mali právo, za podmienok stanovených zákonom, zvoliť si: predaj majetkových listov; zmena listov vlastníctva na základe trhových podmienok voči akejkoľvek spoločnosti, ktorá mala byť kedykoľvek sprivatizovaná, a to v období najviac piatich rokov odo dňa nadobudnutia účinnosti zákona 58/1991; transformácia majetkových listov, ktoré zostávajú na konci päťročného obdobia, na podiely vo fondoch súkromného majetku po ich organizácii v obchodných spoločnostiach, ako sú podielové fondy.
Upozorňujeme, že certifikáty, ktoré neboli zhromaždené do 180 dní, boli zrušené podľa čl. 18 zákona 58/1991.
Fáza II (1996) - V druhej etape procesu masovej privatizácie na základe zákona č. Vykonali sa prepočty 55/1995 a bezplatne sa vydali nominatívne kupóny v hodnote 975 000 starých lei/osvedčení (97,5 RON) pre všetkých občanov, ktorí mali k 31.12.1995 18 rokov a ktorí sa netransformovali z vlastnej iniciatívy zdieľa listy vlastníctva od prvej etapy.
10. Čo sa stalo s majetkovými listami, ktoré občania nezbierali?
Podľa ustanovení čl. 4 zákona č. 55/1995 Z. z. Oprávnení občania používali na získanie podielov v obchodných spoločnostiach karnet s majetkovými listami a/alebo nominatívne privatizačné kupóny, a to do 31. decembra 1995 vrátane.
Oprávnení občania mali možnosť predložiť karnet s vlastníckymi listami vrátane neúplných v hodnote 5 000 lei za certifikát a/alebo nominatívne privatizačné kupóny do Fondov súkromného vlastníctva do 31. marca 1996 vrátane, pričom sa stali akcionármi týchto fondov, za podmienok čl. 3 zákona č. 58/1991.
Od 1. apríla 1996 stratili platnosť nepoužité listy vlastníctva a registrované kupóny na privatizáciu.
(posledná aktualizácia bola vykonaná 12.02.2020)