Kto určuje cenu ropy (1)
Perspektívy
Prepad cien ropy o viac ako 70% len za rok a pol, zo 114 na 33 dolárov za barel, v súčasnosti prenasleduje medzinárodné trhy, ktoré majú od začiatku tohto roka klesajúcu tendenciu.
Napriek tomu, že aspoň na prvý pohľad by sa zníženie ceny ropy malo rovnať výraznému ekonomickému stimulu (znížením výrobných nákladov, keďže energetické výrobky sú dôležitými faktormi výrobného procesu), realita je taká, že akciové trhy skôr prijali trend vývoja ropy.
Dôvodom môže byť tak význam tohto odvetvia pre finančné trhy, ako aj skutočnosť, že ekonomiky niekoľkých krajín (Rusko, Blízky východ, Nórsko, Latinská Amerika atď.) Závisia od ceny ropy. Štátne investičné fondy týchto štátov sa navyše stali jedným z najväčších investorov na medzinárodných finančných trhoch.
Očakávania, oligopol a intervencionizmus
Aké sú však prvky, ktoré vedú k takým veľkým pohybom ceny „čierneho zlata“? Sú nesmierne rozmanité, od špecifickosti tohto trhu a príbuzných trhov až po geopolitické stratégie rôznych veľkých štátov produkujúcich ropu (alebo veľkých spotrebiteľov).
Z čisto ekonomického hľadiska je cena ropy diktovaná pomerom medzi ponukou a dopytom a očakávaniami ohľadom budúceho vývoja vzťahov medzi nimi. Celosvetová nadprodukcia viac ako milióna barelov ropy denne je tiež hlavným vysvetlením nízkej úrovne barelov ropy v súčasnosti. Prečo sa však pomer dopyt/ponuka neupravuje tak rýchlo ako na akomkoľvek inom trhu? Z niekoľkých dôvodov, počnúc štruktúrou výrobného procesu (v tomto priemysle dnes investujete do výroby za desať rokov), pokračuje oligopolistickou štruktúrou tohto trhu (a súvisiacimi, ako sú ropné služby, sprostredkovanie alebo preprava) ) a končiac s významom politických a geostrategických úvah pre toto hospodárske odvetvie.
Súvisiace odvetvia: obete kolaterálu
Geostrategické záujmy a politické intervencie na tomto trhu možno pozorovať nielen v prípade štátnych spoločností (ako napríklad v členských štátoch kartelu OPEC alebo v Nórsku), ale aj v prípade súkromných spoločností (ako sú veľkí americkí výrobcovia), nehovoriac o hovoríme o Rusku).
Ďalším prvkom, ktorý zjavne ovplyvňuje vývoj ceny ropy, sú ceny v súvisiacich odvetviach (ropné služby a doprava). Jedná sa v skutočnosti o odvetvia, ktoré najviac trpia poklesom cien ropy, pričom sa „pomstia“ za toto utrpenie, keď ropa obnoví svoj stúpajúci trend.
Technologický vývoj vyvíja tlak na cenu ropy
A dopyt po rope z rafinérií je ďalším prvkom, ktorý ovplyvňuje cenu ropy, ale sezónnejšie, keď sa vykonáva údržba.
Pri určovaní ceny ropy hrá dôležitú úlohu aj technologický rozvoj. Výroba účinnejších motorov vedie napríklad k zníženiu spotreby paliva, čo znižuje trend každoročného zvyšovania dopytu po rope. Objavenie produktov, ktoré sú relatívne nahraditeľné produktmi rafinovanými z ropy, zdokonalenie procesu rafinácie atď., Sú ďalšími príkladmi spomalenia rastu dopytu v dôsledku technologického procesu.
Menová politika EDF diktuje trend na trhu s ropou
Nemalo by sa ignorovať ani menová politika, najmä ERF, najmä preto, že trh s ropou je silne dollarizovaný. Silný dolár podporený reštriktívnejšou politikou centrálnych bánk v USA znižuje ceny ropy, zatiaľ čo oslabenie dolára v kvantitatívnom a kvalitatívnom uvoľňovaní zvyšuje ceny ropy.
Všetky tieto faktory spôsobujú, že trh s ropou, najmä prieskum a ťažba, sú mimoriadne nepružné. Paradoxne pre trh, ktorý produkuje statok s extrémne vysokou volatilitou!