Kurz metódy „PEG“ sa zameriava na rakety kurzov - FOCUS Online

Metóda „PEG“

TecDax teraz skutočne opustil svoju neslávnu minulosť. Index nemeckých technologických akcií je nástupcom Nemax-50, krivky horúčky segmentu horúcich búrz cenných papierov Neuer Markt, ktorý havaroval po prelome tisícročí a nakoniec bol prerušený. TecDax beží už roky mimoriadne čisto, práve prvýkrát prekonal hranicu 3000 - a jasne prekonáva Dax, ktorý je tiež úspešný (pozri tabuľku vľavo). Ceny sú hnacou silou technologických akcií, ako sú Morphosys, United Internet, Sartorius a v poslednej dobe Siemens Healthineers. V septembri je dokonca v rámci konverzie indexu spoločnosťou Deutsche Börse AG dokonca doplnený o veľké akcie ako SAP alebo Deutsche Telekom (ktoré tiež zostanú v Daxe).

metódy

Otázka hodnotenia. Pre investorov a analytikov je však vždy osobitná výzva správne analyzovať rastové akcie, ako sú napríklad tie z TecDaxu. Pretože tieto často nemajú dlhú históriu, ktorá by umožňovala zmysluplné porovnanie minulosti. Ako nováčikovia vo svojom segmente navyše často pracujú bez porovnateľných spoločností, s ktorými sa dajú porovnávať ich kľúčové čísla. Ťažko môžete zmerať technikov proti zavedeným veľkým korporáciám, napríklad z Daxu. Potom by zo siete okamžite vypadli vysokí letci TecDax, ako sú Sartorius alebo Wirecard s pomerom cena/zisk (P/E) 62, respektíve 57. Z tohto dôvodu vynaliezaví odborníci vyvinuli ďalší kľúčový údaj, ktorý tiež umožňuje výpočet konkrétnych cenových cieľov pre inak ťažko uchopiteľné hodnoty rastu!

Klasifikáciou obvyklého pomeru P/E v kontexte rastu spoločnosti je samotný PEG cenný pre investorov.

Ciele kurzu s metódou PEG. Zvláštnym kúzlom je však možnosť použitia pomeru ceny a zisku k rastu na určenie aritmetických cenových cieľov pre akcie. A funguje to takto: Ak je napríklad PEG 0,8, zostal by priestor na presne 0,2 percentuálneho bodu až po spravodlivé hodnotenie 1,0. To znamená, že táto akcia môže stúpnuť o 25 percent (0,2 vydelená 0,8-krát 100).

Pre SLM Solutions, titul z TecDaxu s momentálne najnižšou hodnotou PEG (pozri tabuľku nižšie), je výpočet nasledovný:

Prvý krok - určite PEG: Pomer P/E je veľmi vysoký 84, ale zisk na akciu by sa mal zvýšiť z 0,26 eura v roku 2018 na 0,68 eura v budúcom roku, teda o 162 percent. PEG je teda veľmi lacný 0,52 (P/E 84 vydelený rastom zárobkov 162 percent). Zainteresované strany si nemusia nevyhnutne určiť PEG sami, pretože je možné ho nájsť priamo na mnohých finančných stránkach na internete.

Krok dva - vypočítajte cieľovú cenu: Za týmto účelom vložte PEG do zátvorky v časti vzorca vľavo a výsledok v zátvorkách (1,92) vynásobte cenou akcie SLM 22,50 eura. Výsledkom je aritmetická cieľová cena 43,20 EUR. Na tomto mieste je dôležité spomenúť, že existujú konkurenčné modely na určovanie cenových cieľov, ktoré môžu viesť k rôznym výsledkom, a že také matematické modely nemôžu zachytiť špeciálne faktory alebo všeobecný hospodársky pokles. Ciele kurzu určené prostredníctvom PEG sú však vždy užitočné ako dobré ukazovatele a indikátory trendov.

Môžu sa tiež vypočítať korekčné ciele. Metodika nie je v žiadnom prípade vhodná iba na potenciálne rastúce ceny. Vzorec funguje úžasne aj pre akcie, ktorých PEG je výrazne nad jedným, čo naznačuje nadhodnotenie. Týmto spôsobom je možné pre tieto papiere vypočítať konkrétnu hodnotu, do ktorej by museli spadnúť, aby mohli byť ocenení spravodlivo. Tieto alebo nižšie cenové hladiny možno tiež použiť ako limitné ceny, pri ktorých je možné pri nasledujúcej korekcii akcie obzvlášť lacno oprášiť.

Všeobecne sa hodnoty PEG pod jednou považujú za priaznivé, hodnoty (znateľne) vyššie naznačujú nadhodnotenie. Po nepretržitom býčím trhu od roku 2009 sú nízke hodnoty PEG v súčasnosti výnimkou. Nemusí to byť nevyhnutne spôsobené klesajúcimi mierami rastu spoločností, ale skôr vyššími hodnotami P/E, ktoré boli výsledkom prudkého zvýšenia cien.

TecDax je v neprerušenom vzostupnom trende. Za dobrých päť rokov opustila Dax o takmer 200 percentuálnych bodov - a dokáže držať krok s americkým elitným indexom Nasdaq-100.