Marshallov plán namiesto Ut; t

Iba v piatok sa čiastočne zabránilo ďalšiemu negatívnemu týždňu na trhoch s akciami. Zatiaľ čo Dow Jones dosiahol prijateľný výsledok, index S&P 500 ukazoval iba slabé týždenné plus. Naproti tomu mimoburzový trh (NASDAQ) pokračoval v sedemtýždňovom klesajúcom trende, ktorý bol prerušený iba raz v druhom májovom týždni s marginálnym plusom 0,03%. V tomto zmysle Wall Street tento týždeň nezaznamenal skutočný zvrat. Iné to bolo v Nemecku, kde sa Dax po volatilnom týždni (zelená šípka) výrazne zlepšil v nádeji na kompromis v rokovaniach o dlhu s Gréckom. Ak sa tu však cez víkend nedosiahne žiadny pokrok, možno očakávať obnovený predajný tlak na celom svete. Politické burzy si vyžadujú nervy.

Slabý májový maloobchod (červená šípka) bol úplne spôsobený automobilovým sektorom po zemetrasení v Japonsku, ktoré viedlo k oneskoreniu dodávok. Po recesii v roku 2008 (niekoľkomesačné ružové odtiene) sa maloobchodný predaj po dobu dvoch rokov ustavične zlepšoval (zelené odtiene), až na niekoľko výnimiek (tri odtiene ružovej). V porovnaní s predchádzajúcim rokom sa maloobchodný predaj zvýšil o takmer 8% (modrá šípka). Pred dvoma rokmi boli stále o štyri percentá pod úrovňou predchádzajúceho roku (fialové označenie a šípka). Negatívny maloobchodný predaj bude v tomto roku skôr výnimkou ako pravidlom v USA.

Negatívny trend v mesačnom prieskume Federálneho rezervného systému vo Filadelfii však vyvoláva obavy. Od apríla nastal najväčší trojmesačný pokles v 43-ročnej histórii tohto prieskumu medzi 250 priemyselnými spoločnosťami (zelená a červená šípka). Iba časť z nich sa dotkla následkov japonského zemetrasenia. Ďalšou príčinou môže byť cena ropy, ktorá donedávna prudko rástla. Od konca apríla však cena ropy klesla o 19%, a preto by už nemala predstavovať výraznú záťaž. Tento týždeň bola ropa porazeným v prvej tabuľke (červená šípka) s mínusom nad 6%. Od recesie (červené zatienenie) nebolo oživenie v priemyselnom sektore príliš výrazné (modré zatienenie). Ak tu nedôjde k bezprostrednému zlepšeniu, bude potrebné výrazne znížiť očakávania rastu. Americká ekonomika v súčasnosti zápasí s hranicou 3%, hranica 2% už predstavuje prekážku.

Inflačná téma je späť v titulkoch s najnovšími údajmi. Index spotrebiteľských cien bol v máji v porovnaní s predchádzajúcim rokom vysoko nad hranicou 3% (červená šípka). Pred takmer dvoma rokmi bol vývoj cien negatívny a dosiahol mínus dve percentá (fialová šípka), čo vyvolalo obavy z deflácie, ktoré som nezdieľal. Dôležitejšie ako celková sadzba je takzvaná základná sadzba, ktorá nezohľadňuje volatilné náklady na potraviny a ceny ropy. Tu je súčasný nárast 1,5% stále na chodbe 1% až 2% (svetlozelené tienenie). Výsledkom je, že centrálna banka stále nie je nútená konať, najmä preto, že cena ropy, ktorá sa práve znížila, znížila akýkoľvek cenový tlak a je len o necelé dve percentá nad úrovňou na začiatku roka.

Striebro od mája bojuje so známkou 35 dolárov za trójsku uncu (modrý kruh). Vývoj cien v marci (zelený kruh) slúži ako technická referencia, aj keď bol krátkodobý. Oveľa širšia podpora je medzi 25 a 30 dolárov (čierny kruh), čo je moja predpoveď. Takže pozastavujem nákupy striebornej bane, kým sa nedosiahne hranica 30 dolárov. Pokiaľ ide o akcie zlata, spoločnosť Newmont Mining sa vrátila na moju úroveň nákupu od 45 do 52 dolárov, čo z nej robí nákup.

Jednou z najpozoruhodnejších akcií bola spoločnosť Apple. Už mesiace však varujem pred príliš vysokou mierou, ktorá sa teraz potvrdila. Úroveň 325 dolárov (modré krúžky) sa doteraz považovala za solídnu podporu, v piatok sa to ignorovalo. Ak v budúcom týždni nedôjde k ďalšiemu zvýšeniu nad túto úroveň, úroveň 300 USD je možné stále prelomiť, aby bolo možné nájsť novú základňu vo výške 280 USD. To potvrdzuje, že burzové stromy nerastú do neba.

Ďalšie hodnotenia a odporúčania na horúcej linke, ktorá oslávi za pár týždňov 25 rokov hodnotení a je tak najstaršou burzovou horúcou linkou v celom nemecky hovoriacom regióne. Ďalší blog sa objaví v pondelok 27. júna.