Nemecko, technická recesia a pokoj ministra financií
Foto: Guliver/Getty Images
Pokles nemeckého exportu viedol podľa oficiálnych údajov k spomaleniu ekonomického rastu. Táto úprava prichádza uprostred obáv zo spomalenia globálnej ekonomiky, vývoja brexitu bez dohody a globálnej obchodnej vojny. Podľa nemeckého spolkového štatistického úradu klesol hrubý domáci produkt (HDP) najsilnejšej európskej ekonomiky o 0,1% oproti predchádzajúcemu štvrťroku.
Vyhliadka na spomalenie nemeckej ekonomiky však berlínskych úradníkov neznepokojuje. Nakoniec, aj keď všetky prognózy naznačujú, že najväčšia európska ekonomika vstupuje do technickej recesie, definovanej ako dve štvrtiny poklesu hrubého domáceho produktu (HDP), nemecká ekonomika vykáže mierny a pomalší rast svojej ekonomiky v r. Tento rok. Preto neprekvapuje vyhlásenie nemeckého ministra financií Olafa Scholza, že krajina je pripravená odolávať hospodárskej kríze s arzenálom „veľa, veľa miliárd eur“. Scholz v skutočnosti odmieta hypotézu, že nemecká ekonomika vstúpila do krízy. Scholz podľa nemeckej tlače vysvetlil, že ekonomika sa spomalila hlavne kvôli oslabeniu globálnej ekonomiky a následkom neistoty okolo brexitu. Trval na tom, že nemecký rozpočet bude vyrovnaný a že najsilnejšia európska ekonomika si v roku 2020 nepožičia ani cent.
Pokles nemeckej ekonomiky o 0,1% nasleduje po zvýšení HDP o 0,4% v období od januára do marca tohto roku.
Negatívne sa na tvorbe HDP v druhom štvrťroku podieľal zahraničný obchod, ktorý klesol o -0,5%, zatiaľ čo tvorba hrubého fixného kapitálu bola neutrálna. Vládne výdavky, ale aj spotreba domácností vzrástli o 0,1% a zmena stavu zásob prispela k tvorbe HDP o 0,3%.
Vývoz tovarov a služieb sa v druhom štvrťroku znížil o 1,3 percenta, spolu s dovozom, ktorý poklesol o 0,3%. Investičné výdavky sa znížili o 0,1% v dôsledku zníženia aktivity v stavebníctve o -1%. V rovnakom období sa zvýšili investície do strojov a zariadení o 0,6%.
Ako sa bude nemecká ekonomika vyvíjať v treťom štvrťroku?
Inštitút pre ekonomický výskum IFO znížil svoju predpoveď rastu na rok 2019. Analytici mníchovského inštitútu dospeli k záveru, že nemecká ekonomika vstúpi do recesie v treťom štvrťroku tohto roka, po dvoch po sebe nasledujúcich štvrťrokoch najsilnejšej európskej ekonomiky. pokles.
12. septembra IFO revidovalo svoju prognózu rastu na tento rok smerom nadol z 0,5% na 0,5%. Nemecká ekonomika tiež podľa prognózy IFO v treťom štvrťroku poklesne o 0,1 percenta.
IFO dospela k záveru, že pokles vo výrobnom sektore sa postupne rozširuje na zvyšné hospodárske odvetvia vrátane logistiky a služieb a že tento vývoj ovplyvní trh práce.
Pre rok 2020 IFO znížila svoju predpoveď rastu na 1,2% z 1,7%.
Nemecký inštitút pre makroekonomickú politiku potvrdil, že existuje 60% šanca, že nemecká ekonomika vstúpi do recesie, zatiaľ čo Kielský inštitút pre svetovú ekonomiku 11. septembra znížil prognózy rastu kvôli obchodným sporom a možnosť brexitu bez dohody.
Hnutie Európskej centrálnej banky
Európska centrálna banka (ECB) na svojom zasadnutí 12. septembra 2019 rozhodla o znížení úrokovej sadzby z vkladov o 10 bázických bodov na -0,50%. Úroková sadzba hlavných refinančných operácií a úroková sadzba úverového rámca zostanú nezmenené na súčasnej úrovni 0,00%, respektíve 0,25%.
Čisté akvizície sa od 1. novembra obnovia v rámci programu nákupu aktív ECB s mesačnou sadzbou 20 miliárd EUR. Rada guvernérov očakáva, že akvizície aktív budú pokračovať tak dlho, ako to bude potrebné na posilnenie vplyvu jej politík. ECB očakáva, že sa tento program ukončí skôr, ako sa úrokové sadzby dostanú do kladných čísel.
Tento krok ECB je zároveň silný, a to tak stimulom pre hospodársky rast v eurozóne, ako aj rastúcou infláciou, a očakáva budúce rozhodnutie ERF, ktoré dalo silné signály, že následne zníži politickú úrokovú sadzbu. 0,25%, až na úroveň 2%.
Rozhodnutie ECB je pre ekonomiku štátov eurozóny závanom čerstvého vzduchu. Prezident ECB Mario Draghi vo štvrtok uviedol, že súčasné spomalenie európskeho hospodárstva „odráža hlavne dominantnú slabosť medzinárodného obchodu v prostredí dlhotrvajúcej globálnej neistoty“.
Úrokové sadzby už boli v Európe na historicky najnižšej úrovni a ECB uviedla, že ekonomika bola na konci minulého roka na dostatočne pevnej úrovni, aby zastavila program získavania aktív v hodnote 2,6 bilióna EUR.
ECB znížila prognózu rastu HDP na tento rok na 1,1% z 1,2%, zatiaľ čo prognóza rastu eurozóny na rok 2020 sa znížila z 1,4% na 1%., 2%.
Nemecko zaznamenalo prebytok rozpočtu v každom z posledných 6 rokov
Správa pochádzajúca z najsilnejšej európskej ekonomiky však nie je skutočne negatívna, pretože Nemecko zaznamenalo v roku 2018 najvyšší prebytok rozpočtu zaznamenaný od zjednotenia krajiny v roku 1990 v dôsledku nezamestnanosti, ktorá dosahovala historické minimá a nízke úrokové sadzby. V roku 2019 bude Nemecko podľa predpovedí šiesty rok po sebe zaznamenávať prebytok rozpočtu.
V roku 2018 zaznamenala nemecká vláda, 16 spolkových krajín, ako aj rozpočet na sociálne zabezpečenie prebytok vo výške 58 miliárd eur, čo predstavuje 1,7% nemeckého HDP vo výške 3,8 bilióna eur.
Vyhliadky na oživenie nemeckej ekonomiky
Nemecko je z hľadiska HDP štvrtou najväčšou ekonomikou na svete a tretím najväčším vývozcom. V roku 2018 nemecká ekonomika vyviezla tovar v hodnote 1,41 bilióna eur a exportná zložka predstavuje 47% jej HDP. Najvýznamnejším nemeckým vývozom sú vozidlá, stroje, chemikálie, elektronika, elektrické zariadenia, farmaceutiká, dopravné prostriedky, základné kovy, potraviny, guma a plasty.
Neistoty spôsobené obchodnou vojnou medzi Čínou a USA majú priamy dopad na nemecký vývoz. Čísla nám hovoria, že Nemecko vyviezlo v roku 2018 do Číny tovar v hodnote 100 miliárd eur, hlavne vozidlá a zariadenia, ale aj chemikálie. Čínsky hospodársky pokles poškodí aj nemecký export.
Na udržanie hospodárskeho rastu bude musieť Nemecko otvoriť svoje vrecká na podporu domácich investícií. Možnosť veľkých výdavkov na modernizáciu infraštruktúry a podporu environmentálnych politík vedie k rastúcemu záujmu o sféry rozhodovania nemeckého štátu.
20. septembra navrhne Berlín nové opatrenia na ochranu podnebia.
Vzhľadom na rozpočtové prebytky za posledných 6 rokov má Nemecko dostatok zdrojov na zvýšenie vládnych investícií. Nemecko zažilo hospodársky rast za posledných 9 rokov, počnúc rokom 2010. V prípade globálnej hospodárskej krízy bude mať slovo zdravá nemecká hospodárska politika a bude schopná zabezpečiť kontinuitu hospodárskeho rastu aj za nepriaznivých globálnych podmienok.