Osoba týždňa Amin Nasser stratila za jednu noc 500 miliárd dolárov

Autor: Wolfram Weimer

Raketový útok na ropné zariadenia ovplyvňuje Saudskú Arábiu nielen vojensky. Ekonomické škody sú väčšie, ako sa očakávalo, pretože ropná spoločnosť Aramco sa chystá vstúpiť na burzu. Najdrahšia spoločnosť na svete má zrazu drastickú cenu.

Amin Nasser je generálnym riaditeľom spoločnosti Saudi Aramco. 61-ročný inžinier, tichý muž s bezrámovými okuliarmi, vedie najväčšiu ropnú spoločnosť na svete so 76 000 zamestnancami. O pár týždňov ho chce dať na burzu. Medzinárodné finančné trhy to netrpezlivo očakávajú. Pretože Aramco má byť najväčším IPO v histórii ľudstva. Rijád dúfa v gigantické trhové ocenenie viac ako dva bilióny dolárov. Pre porovnanie: Lufthansa má hodnotu sedem miliárd. Aramco má byť rovnako drahé ako 300 skupín Lufthansy dohromady.

Amin Nasser vedie Aramco - ale po leteckom údere má problém.

Teraz útoky bezpilotných lietadiel - či už prišli od povstalcov z Jemenu Houthi alebo od iných iránskych pomocných síl - zasiahli Saudskú Arábiu nielen vojensky a politicky. Obzvlášť hospodárske škody sú obrovské. Pretože zrazu hodnotenie Aramca dramaticky pokleslo. "Globálni investori odteraz vidia špeciálne riziká v spoločnosti Aramco oveľa väčšie ako predtým. Aktíva sa preto výrazne znižujú," uviedli londýnski analytici. Aj keby sa ťažba ropy mala opäť rýchlo normalizovať, dlhodobá hodnota spoločnosti by sa úplne prehodnotila: „Vidíte zraniteľnosť spoločnosti Aramco. Nikto nevidí, že by spoločnosť mala z dlhodobého hľadiska hodnotu viac ako 1,5 bilióna dolárov.“ Raketový útok stál Saudskú Arábiu za jedinú noc najmenej 500 miliárd dolárov.

Počiatočný zoznam skupiny bol naplánovaný na začiatok novembra. Novoinštalovaný saudskoarabský minister energetiky, princ Abdulaziz bin Salmán, minulý týždeň oznámil, že kráľovstvo sa zameriava na to, aby Aramco vyšlo na verejnosť „čo najskôr“. Cieľom bolo najskôr vymenovať prvé akcie - malo by sa začať s jedným percentom - a potom v roku 2020 na medzinárodné obchodné miesto, pravdepodobne do Londýna. Teraz je tento plán kolísavý.

Oveľa výnosnejšie ako Apple

Predaj akcií spoločnosti Aramco je prestížnym projektom korunného princa Mohammeda bin Salmana. Chcel investovať výnosy z predaja do nových priemyselných odvetví s cieľom diverzifikovať saudskú ekonomiku nad rámec ropných výnosov. Jeho plánom bolo umiestniť na prvom mieste päť percent akcií spoločnosti Aramco a získať 100 miliárd dolárov. Teraz z toho nič nebude.

Odteraz budú medzi analytikmi a bankármi existovať spory o tom, čo by za nových okolností mohlo Aramco stáť. Saudskí agenti rozšírili argument, že najziskovejšia spoločnosť na svete v skutočnosti neutrpí žiadne významné škody a praskne ziskovosťou. Pohľad na polročné čísla (predtým tak prísne tajná spoločnosť nedávno zverejnila svoje bilančné čísla pre IPO) v skutočnosti ukazuje, že spoločnosť Aramco vyprodukovala v prvej polovici roku 2019 neuveriteľný zisk pred zdanením 92,5 miliárd dolárov a tržby 163,9 miliárd dolárov.

To znamená: Spoločnosť Aramco každý deň dosahuje zisk 500 miliónov dolárov. Spoločnosť produkuje desať miliónov barelov denne, trikrát toľko ako ropná spoločnosť ExxonMobil. Len v podobe dividend vyplatilo Aramco v prvom polroku 46,6 miliárd dolárov. Zatiaľ je Apple považovaný za najziskovejšiu spoločnosť na svete - ale Aramco jednoducho zarába trikrát toľko ako americká počítačová spoločnosť.

Riziko vyplývajúce zo západnej politiky v oblasti podnebia

Pre porovnanie: Najznámejšie svetové ropné spoločnosti - Chevron a Exxon Mobil z USA, BP z Veľkej Británie, britsko-holandská spoločnosť Royal Dutch Shell a Total z Francúzska - dosiahli v roku 2018 zisk takmer 80 miliárd dolárov, aj keď dohromady. Takže ak vezmete do úvahy obrovskú ziskovosť spoločnosti Aramco a obrovské zásoby ropy, ocenenie na trhu cenných papierov vysoko nad 1,5 bilióna by bolo stále opodstatnené.

Skeptici však tvrdia, že súčasný útok ukazuje, aká zraniteľná je spoločnosť. Ak by sa konflikt medzi Saudskou Arábiou a Iránom rozšíril, Aramco by utrpelo okamžité škody. Saudská spoločnosť by zároveň bola najväčším porazeným na svete, ak by sa západný svet skutočne dekarbonizoval v rámci novej klimatickej politiky, ktorá by organizovala svoje dodávky energie bez oleja a nahradila spaľovacie motory elektrickými motormi.

Amin Nasser pripomína investorom, že čoskoro už nebudú čistou ropnou spoločnosťou. Nedávno získali väčšinový podiel v saudskoarabskej chemickej spoločnosti Sabic za dobrých 69 miliárd amerických dolárov (61,1 miliardy eur). Sabic vyrába plasty, kovy a hnojivá a je tiež hlavným akcionárom švajčiarskej skupiny špeciálnych chemikálií Clariant s 25-percentným podielom. Nasser sa teda spolieha na chémiu v „nadväzujúcom segmente“ a oznamuje: „Rozširujeme naše obchodné podnikanie a zintenzívňujeme naše inovačné aktivity prostredníctvom priekopníckych iniciatív, ako je výroba surovín a chemikálií, nekovových materiálov a vodíkových palív.“ Diverzifikácia však nebude k ničomu, ak budú bombardované naše vlastné veľké rafinérie a ropa by mohla z dlhodobého hľadiska zastarať. Tak či onak: 500 miliárd je po prvom útoku preč.