POSLEDNÁ HODINA Hodnotenie rumunských krajín bolo potvrdené pre
posteľ
Finančná ratingová agentúra S&P dnes potvrdila hodnotenie rumunských krajín na úrovni „BBB-“ s negatívnym výhľadom. Finančné trhy a úrady netrpezlivo očakávali rozhodnutie agentúry, pretože ekonómovia videli vysoké riziko, že S&P, najkonzervatívnejšia z troch hlavných svetových ratingových agentúr, zníži rating Rumunska, čo by bola situácia viedlo k vládnemu dlhu k strate stavu „odporúčané na investovanie“ a s najväčšou pravdepodobnosťou k vyšším úrokovým sadzbám pre štát, firmy a obyvateľstvo.
Rating krajín S&P je zatiaľ zachovaný bude signálom aj pre ďalšie dve agentúry, Fitch a Moody's, ktoré v súčasnosti majú priebežné hodnotenie rumunského ratingu, s negatívnym výhľadom.
Prečo je to dôležité: Ratingové agentúry, hlavne S&P, Fitch a Moody's, pravidelne hodnotia bonitu niektorých štátov a spoločností, presnejšie ich schopnosť splácať pôžičky v súčasnosti, ale aj v budúcnosti. Rozhodnutia, ako napríklad zvyšovanie výdavkov, najmä tie, ktoré sa zaznamenávajú každý rok, napríklad dôchodky, oslabujú schopnosť štátu splácať dlhy v budúcnosti. Ďalším negatívnym faktorom je, že vláda má vysoké rozpočtové deficity, tj čiastočne žije na dlh, a zvýšenie výdavkov v týchto časoch znižuje dôveryhodnosť.
Je tiež dôležité: Rozhodnutia troch ratingových agentúr sú pozorne sledované investormi na finančných trhoch vrátane bánk a investičných fondov, ktorí požičiavajú štátu veľkú časť súm potrebných na pokrytie ich rozpočtového deficitu. Keď títo investori dostanú signál, že rumunská vláda sa stala rizikovejšou, požadujú vyššie úrokové sadzby.
„Aj keď očakávame, že negatívne hospodárske a fiškálne účinky vyvolané COVID-19 spôsobia, že čistý verejný dlh Rumunska sa v roku 2020 zvýši na 43% HDP a že úrokové výdavky stúpnu na takmer 5% daňových príjmov, očakávame výraznú fiškálnu konsolidáciu Veríme, že prístup Rumunska k externému financovaniu a mierna úroveň zahraničného dlhu stále zmierňujú tlaky vyvolané znížením priamych zahraničných investícií a prevodov remitencií v roku 2020, “uvádza sa v správe ratingovej agentúry.
Hodnotenie Rumunska by sa mohlo znížiť, ak fiškálna a externá nerovnováha zostanú vysoké po dlhšiu dobu, ako agentúra v súčasnosti predpokladá, a absencia fiškálnej konsolidácie povedie k vyššiemu dlhu, ako je odhad, alebo k vyšším úrokovým nákladom.
Zvýšenie dôchodkov o 40% na jeseň v skutočnosti označili všetky tri finančné ratingové agentúry za hlavný bezprostredný problém. Vládni úradníci sa v posledných mesiacoch pokúsili odkloniť od posolstva o 40% zvýšení dôchodkov, ako to vyžaduje súčasná legislatíva, a naznačiť, že k zvýšeniu dôchodku dôjde, avšak v medziach povolených vývojom ekonomiky. a štátne financie. Ekonomika a rozpočet čelia v súčasnosti značným ťažkostiam spôsobeným vládnymi obmedzeniami na obmedzenie možného šírenia epidémie koronavírusov.
Rumunské hodnotenie S&P „BBB-“ je najnižšie v odporúčanej investičnej kategórii, takže zníženie ratingu by poslalo vládny dlh do kategórie „junk“ (neodporúča sa pre investorov. Dopad by znamenal nižší dopyt po vládnom dlhu, ktorý by priťahuje investorov, mala by však ponúkať vyššie úrokové sadzby a niektoré fondy investujú do štátnych cenných papierov iba vtedy, ak majú rating investičného stupňa od všetkých troch hlavných agentúr.
Nedávno v apríli spoločnosti Fitch a Moody's zhoršili výhľad suverénneho ratingu Rumunska zo stabilného na negatívny. Rozhodnutie S&P je signálom prístupu Fitcha a Moodyho.
Vývoj ratingu Rumunska
Rumunsko má odporúčaný rating pre investície od všetkých troch hlavných agentúr až od roku 2014. Posledným z troch, ktorý zvýšil rating na investičný stupeň po páde z finančnej krízy v rokoch 2009 - 2011, bol S&P v máji 2014.
V októbri 2008 spoločnosti S&P a Fitch znížili rating na Rumunsko.
Na základe tohto rozhodnutia spoločnosť Fitch v júli 2011 rýchlo vrátila suverénne hodnotenie Rumunska medzi ratingy odporúčané investorom.
Jediný z troch, ktorý neznížil rating Rumunska počas celej krízy, je Moody's (Baa3). Rumunsko má odporúčaný rating agentúry Moody's pre investície od októbra 2006.
Tento rok obrovské vládne pôžičky
Celkové pôžičky za prvých päť mesiacov tohto roka sú na úrovni 62,2 miliárd lei, čo je o niečo viac ako polovica hrubej potreby financovania stanovenej vládou na celý rok 2020.
Rozpočet už má problémy kvôli epidémii koronavírusov
Zvýšenie rozpočtového deficitu za prvé štyri mesiace tohto roka v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka možno vysvetliť predovšetkým nepriaznivým vývojom rozpočtových príjmov v marci a apríli v dôsledku odkladu platenia daňových povinností hospodárskymi subjektmi na mimoriadne obdobie (11,1 miliárd lei) a ďalšie vrátenie DPH vo výške 3,11 miliardy lei na podporu likvidity v súkromnom sektore s výrazným dopadom v marci, zatiaľ čo v apríli sa dynamika výnosov vrátila na kladné hodnoty.
Rovnako na strane výdavkov došlo v porovnaní s nárastom pôsobením zákonov, napríklad zvýšením platov štátu, k zvýšeniu investičných výdavkov o 3,15 miliárd lei v porovnaní s rovnakým obdobím predchádzajúceho roka, ako aj k platbám. s výnimočným charakterom vyvolaným epidémiou COVID-19 v hodnote približne 1,2 miliárd lei.