Ropa Vojna o cenu ropy sa stupňuje
Zhruba pred týždňom zlyhali rozhovory medzi Saudskou Arábiou a Ruskom, ktoré smerovali k podpore ceny ropy. Poznámka spadla. Teraz sa postoje dvoch petroštátov v posledných dňoch zhoršili.
Smerovanie ceny ropy smeruje nadol: v pozadí je ropná rafinéria vlastnená ruskou spoločnosťou Gazprom Neft v Omsku.
Trh s ropou je v dokonalej búrke: Dopyt po benzíne, nafte a petroleji klesá, pretože globálne šírenie koronavírusu znamená, že ľudia menej jazdia alebo lietajú. Niekoľko európskych krajín obmedzuje svoje operácie na minimum. Zavádza sa mnoho zákazov vstupu. Dôsledky koronovej krízy sa čoraz viac prejavujú aj v Spojených štátoch. Opatrenia prijaté Európskou centrálnou bankou minulý týždeň a opatreniami Federálneho rezervného systému USA v nedeľu večer boli na trhoch rýchlo klasifikované ako neprimerané.
Zhruba pred týždňom zlyhali rozhovory medzi Saudskou Arábiou a Ruskom, ktoré smerovali k podpore ceny ropy. Poznámka spadla. Teraz sa postoje týchto dvoch ropných štátov v posledných dňoch zhoršili.
Smerovanie ceny ropy smeruje nadol: v pozadí ropná rafinéria vlastnená ruskou spoločnosťou Gazprom Neft v Omsku.
Trh s ropou je v búrke: Dopyt po benzíne, nafte a petroleji klesá, pretože globálne šírenie koronavírusu znamená, že ľudia menej jazdia alebo lietajú. Niekoľko európskych krajín obmedzuje svoje operácie na minimum. Zavádza sa mnoho zákazov vstupu. Dôsledky koronovej krízy sa čoraz viac prejavujú aj v Spojených štátoch. Opatrenia prijaté Európskou centrálnou bankou minulý týždeň a opatreniami Federálneho rezervného systému USA v nedeľu večer boli na trhoch rýchlo klasifikované ako neprimerané.
Dopyt ustupuje
Medzinárodná energetická agentúra (IEA) predpokladá mierny pokles dopytu po rope pre tento rok, prvýkrát od roku 2009 - a to s miernym základným scenárom, ktorý sa zdá byť premrhaný už po niekoľkých dňoch. Je pravdepodobné, že tento rok dôjde k výraznému neúspechu. Cena severomorskej ropnej triedy Brent, ktorá je globálnou referenčnou hodnotou, v pondelok prudko poklesla na 31 dolárov za barel. Cena ropy sa od začiatku roka celkovo znížila o viac ako polovicu. K všetkým problémom s dopytom sa pridáva cenová vojna, ktorú začala Saudská Arábia, a Rusko sa ochotne ujalo. Postoje dvoch petroštátov sa v posledných dňoch zhoršili.
Minulý piatok Moskva odolávala tlaku kráľovstva na masívne zníženie produkcie ropy s cieľom podporiť jej cenu. Zatiaľ čo Saudská Arábia dominuje Organizácii krajín vyvážajúcich ropu (OPEC), Rusko vedie skupinu ďalších vývozcov ropy. Spoločne sú známe, alebo skôr boli známe ako Opec +.
Saudská Arábia obviňujú Rusov z imobility a rozbitia spojenectva. A Rusi obviňujú Saudov z toho, že ani nerozšírili existujúce škrty v dotáciách a začali cenovú vojnu. Pavel Sorokin, ruský námestník ministra energetiky, zhrnul pozíciu Moskvy voči agentúre Reuters: „Nemôžeme bojovať proti poklesu dopytu, ak nie je jasné, kde je pôda.“
Otočte olejovým kohútikom
Aj keď toto vyhlásenie znie rozumne, neodzrkadľuje hrozby, ktorými sa krajiny kryjú. Saudská Arábia už oznámila, že výrazne zníži požadovanú cenu za dodávky ropy a zvýši výrobnú kapacitu na viac ako 13 miliónov barelov. Ako rýchlo a za aké náklady sa to dá dosiahnuť, nebolo uvedené. Z krátkodobého hľadiska sa má skutočná produkcia zvýšiť na 12,3 milióna barelov, čo je o 2,6 milióna barelov viac ako predtým. Celosvetovo je dodávka okolo 100 miliónov barelov. Spojené arabské emiráty, člen OPEC a spojenec Saudskej Arábie, tiež investujú do rozširovania ťažby.
A Rusko by mohlo v nasledujúcich mesiacoch hodiť na trh ďalších 500 000 barelov denne. Saudská Arábia očividne smeruje k európskemu trhu s nízkymi cenami, kde sú obzvlášť silné ruské spoločnosti.
Agresívna akcia Saudskej Arábie sa tiež interpretuje v tom zmysle, že Rijád chce prinútiť Moskvu späť k rokovaciemu stolu. Zatiaľ to však nevyzerá, že by tento výpočet dopadol dobre. Stretnutie Spoločného technického výboru Opec + bolo naplánované na 18. marca. Na takýchto stretnutiach sa zúčastňujú vládni úradníci zaradení pod ministra energetiky. Táto schôdza bola teraz zrušená.
Plávajúce ložiská
Keď sa rýchlo otvoria ropné kohútiky a poklesne dopyt, nie je prekvapujúce, že účastníci trhu predpokladajú, že trh s ropou je dobre preplnený. Odráža sa to v cenovej štruktúre: Forwardové trhové ceny dodávok ropy v blízkej budúcnosti v posledných dňoch výrazne zlacneli v porovnaní s dodávkami vo vzdialenejšej budúcnosti. V odbornom žargóne sa táto situácia nazýva contango. To znamená, že je tu veľké množstvo ropy.
Táto okolnosť ponúka obchodníkom s ropou dobré obchodné príležitosti: Ak ceny, ktoré je možné v budúcnosti dosiahnuť, pokrývajú financovanie a náklady na skladovanie, stojí za to kúpiť ropu teraz pomerne lacno, uskladniť ju a získať opciu na neskorší predaj.
To, že sa to už deje, ukazujú rastúce ceny prenájmu tankerov. Na jednej strane sú nákladné lode potrebné na dodatočnú saudskú ropu, na druhej strane opäť vznikajú „plávajúce sklady ropy“, pomocou ktorých je možné zneužiť situáciu v oblasti tanga.
Proti frakovaniu
Rusko sa zjavne vyslovilo aj proti ďalšiemu znižovaniu ťažby, aby americkí producenti bridlicovej ropy nemali prospech z potenciálneho zvýšenia cien. Pohľad na priebeh ťažby ropy ukazuje, v čom je problém: Zatiaľ čo objemy ťažby v Saudskej Arábii a Rusku do značnej miery stagnujú, produkcia amerických frakčných spoločností sa rapídne zvýšila.
V roku 2014 sa Rijád pokúsil zaplaviť ropné trhy, aby vytlačil z trhu Američanov, ktorí majú pomerne vysoké výrobné náklady. To sa nepodarilo a Rijád sa usiloval o blízkosť Moskvy, aby mohol spoločne kontrolovať výrobu a zvýšiť cenu. Medzi príjemcami boli opäť aj spoločnosti z bridlicovej ropy, najmä preto, že nepodliehajú žiadnym obmedzeniam výroby.
Frackingové spoločnosti môžu alebo musia na zmeny cien reagovať rýchlejšie ako producenti konvenčnej ropy. IEA odhaduje, že pri cene 40 dolárov za barel sa produkcia v USA zníži. Spoločnosti ako Occidental Petroleum, Devon Energy, Diamondback Energy a Apache už oznámili, že obmedzia vrtné činnosti. Mnoho manažérov v americkom priemysle by ironicky chcelo vidieť fungujúce ovládanie hlasitosti prostredníctvom Opec +.
Geopolitické hádky
Moskvu môžu viesť aj geopolitické motívy a považuje ju za vhodný čas na vyradenie Washingtonu z platnosti pre ekonomické sankcie proti Rusku. Americké ministerstvo energetiky stručne vyhlásilo: „Tieto pokusy štátnych aktérov manipulovať a otriasať ropnými trhmi posilňujú význam úlohy USA ako spoľahlivého dodávateľa energie pre partnerov a spojencov po celom svete.“
V médiách bol prezident Trump šťastný z nízkych cien ropy. Zároveň si je vedomý, že ropný priemysel nie je veľmi nadšený. Frakčné spoločnosti sú dôležité aj pre energetickú dominanciu v Amerike, ktorú rád propaguje. Na podporu tohto zámeru má teraz Washington v úmysle nakupovať domácu ropu. Zámerom je ďalšie doplnenie strategickej ropnej rezervy. Zvyčajne sa táto rezerva čerpá, ak je nedostatok oleja.
Vojna v oblasti cien ropy, ktorá ohrozuje ropný priemysel bridlíc, tiež trhá trhliny medzi USA a Saudskou Arábiou, ktorá je v skutočnosti spojencom Američanov. Nepomáha ani to, že je známe, že Trump a saudský korunný princ Mohammed bin Salman sú impulzívni.
Niektoré ďalšie ropné štáty už medzitým zápasia s dopadmi poklesu cien. Irán, ktorý už bol sankciami USA týraný, požiadal Medzinárodný menový fond (MMF) o núdzovú pôžičku vo výške 5 miliárd dolárov na boj proti následkom koronskej krízy; naposledy sa to stalo v 60. rokoch. Z rovnako krízou sužovaného Iraku sa už hovorilo, že sa musia znížiť vládne výdavky. Iracký rozpočet je približne 95% závislý od príjmov z ropy.
Môžete sledovať obchodného redaktora Geralda Hospa na Twitteri.