Veda o juniorskom manažmente; Junior Management Science

JUMS sa stretáva ... Tom Zeissler

JUMS nielen publikuje, ale aj robíme prieskumy.

Pravidelne sa stretávame s našimi autormi JUMS, ale aj profesormi a vedcami, hovoríme o ich dizertačných prácach a žiadame ich o dôležité tipy na písanie diplomových prác.

Dnes to musíme urobiť Tom Zeissler viedenská univerzita ekonómie a podnikania, ktorej diplomová práca „Charakteristiky vs. uskutočňovanie - lepší výkon na devízových trhoch“ bola publikovaná v 11. vydaní časopisu JUMS.

Profil: Tom Zeissler

Názov práce:

Charakteristika vs. výkonnosť na devízových trhoch

Typ práce, univerzita:

Diplomová práca, Viedenská univerzita ekonomiky a podnikania

Súčasné aktivity:

Výskumný pracovník na Inštitúte pre strategický výskum kapitálového trhu vo Viedni

Vydanie JUMS:

Junior Management Science 4 (2), 2019, 265-304

Stránka článku:

rozhovor

JUMS: Vo svojej diplomovej práci ste skúmali pridanú hodnotu procesu optimalizácie portfólia v kontexte meny, ako vás napadla myšlienka zaoberať sa tým?
Tom Zeissler: Počas magisterského štúdia som mal možnosť zúčastniť sa dvojročného programu správy portfólia na Viedenskej univerzite ekonomiky a podnikania v spolupráci so spoločnosťou ZZ Vermögensverwaltung GmbH. V tomto smere sú za správu skutočného portfólia zodpovedné tri konkurenčné študentské tímy, každý s viac ako 1 miliónom eur vo fixných aktívach. Vďaka tomu som bol schopný zhromaždiť neuveriteľné množstvo (teoretických a praktických) poznatkov a pretože môj tím sa tiež podieľal na menových stratégiách, bol prirodzený záujem dozvedieť sa viac o tejto triede aktív. Keď školiteľ programu, ktorý aktívne pôsobil ako lektor na mojom magisterskom štúdiu, konečne signalizoval možnosť supervízie diplomovej práce s týmto tematickým zameraním, doslova sa mi to stalo ...

JUMS: Hovoríte, že devízové trhy sú relevantné pre veľké množstvo ľudí, prečo je to tak?Tom Zeissler: Ak by ste sa niekoho na ulici náhodne opýtali, aké dôležité sú tieto menové trhy, pravdepodobne by ste dostali zmätený pohľad. Je to predovšetkým nie preto, že pre dotknutú osobu vlastne nie sú dôležité, ale skôr preto, že menové trhy sa zriedka objavujú v každodennom živote priemerného človeka, napríklad iba pred začiatkom prázdnin. Vzhľadom na zložitú realitu, cez ktorú sa my ľudia pohybujeme každý deň, je vždy lákavé ignorovať veci, ktoré od nás nevyžadujú priamu pozornosť (aby sme nadmerne nepoužívali „pozornosť“ nášho zdroja). V tomto zmysle je ľahké zabudnúť, že napríklad veľa výrobkov, ktoré kupujeme bez toho, aby sme venovali pozornosť v supermarkete, pochádza zo vzdialených krajín s exotickými menami. Ak niekto zovšeobecní túto myšlienku, všetka globálna hospodárska interakcia závisí vo veľkej miere od menových trhov. Fungovanie týchto trhov je preto (viac či menej) dôležité pre každého z nás.

JUMS: Vo svojej práci skúmate portfóliá v období od začiatku roku 1990 do konca roku 2017. Ako ste sa dostali k tomuto výberu? A ako ste metodicky pristúpili k týmto údajom?
Tom Zeissler: Empirické dielo vo veľkej miere žije z údajov, na ktorých je založené. Vďaka tomu je prehliadanie možných zdrojov údajov a odkazovanie na údaje na integrálny proces, ale niekedy tiež - povedané viac na rovinu - mučenie, pretože je potrebná najvyššia presnosť a dôsledný prístup v súvislosti s veľkou trpezlivosťou. Nakoniec sa stretnete s mnohými otázkami, ktoré sa v priebehu procesu spočiatku skôr zvyšujú ako znižujú: Ktoré dátové typy vyžaduje vybraný model? Ktoré krajiny alebo meny by mal súbor údajov obsahovať? Ktorých poskytovateľov údajov je možné použiť ako zdroje? Odkedy sú dostupné časové rady pre vybrané typy údajov a meny/krajiny od rôznych poskytovateľov? Aké odlišné sú údaje typu údajov, ak boli získané od rôznych poskytovateľov?

Zoznam otázok by pravdepodobne mohol pokračovať ďalej a ďalej. Zainteresovaný čitateľ v článku podrobne nájde moje riešenie týchto otázok. V súhrne by sa však malo povedať, že by sa človek nemal nechať zastrašiť takým širokým katalógom otázok, ale mal by k nemu pristupovať cieľavedomým a systematickým prístupom.

JUMS: K akým výsledkom ste vo svojej práci dospeli? Prekvapilo vás to?

Tom Zeissler:Všetko bolo trochu, neočakávané aj menej prekvapivé výsledky. Pretože očakávania sú samozrejme do značnej miery formované literatúrou, treba si uvedomiť, že aj keď spočiatku môžu byť menej prekvapivé slová „menej vzrušujúce“, v konečnom dôsledku je upokojujúcim znakom toho, že vaše výsledky nenarážajú na výsledky polovice vedeckej literatúry. sa dostal do. Napríklad tie charakteristiky, ktoré sa používajú ako signály v procese optimalizácie, zvyčajne fungovali lepšie alebo stabilnejšie, základ ktorých je výraznejší vo vedeckej literatúre, predovšetkým v Carry. Potom ma však prekvapilo, že som dokázal zaznamenať pozitívny skreslenie pre (najrozmanitejšiu) stratégiu nosenia, čo je v rozpore s argumentáciou niektorých článkov, ako napríklad Brunnermeier et al. (2008), ktorí interpretujú nadmerné výnosy z prenosu ako kompenzáciu za riziko havárie. Na minuloročnej konferencii som sa dozvedel, že napríklad Bekaert a Panayotov (2018) sa vyslovujú aj proti hypotéze rizika zrážky, a že preto nie som sám so svojimi výsledkami.

JUMS: Čo by ste robili s ostatnými študentmi pri príprave ich bakalárskej alebo diplomovej práce odporučiť? Na čo si musíte dať pozor a aké boli pre vás výzvy?

JUMS: Ako ste sa dozvedeli o spoločnosti JUMS a čo vás motivovalo, aby ste nám odovzdali svoju prácu?

Tom Zeissler: So všetkým mojím už naznačeným nadšením pre túto tému a pre prácu, ktorá sa jej týkala, sa mi zdanie akosi zdalo smutné, že moju prácu musel „trápiť“ iba môj vedúci. Keď som náhodou na internete narazil na JUMS, tušil som, že zaslaním svojej práce by som mohol urobiť niečo pre boj s týmto zármutkom. Hľa, môj smútok je teraz preč ...;-)

JUMS: Teraz máte vo vrecku magisterský titul. Čo bude ďalej? Je pre vás veda možnosťou?
Tom Zeissler: Po tom, čo sa mi budúcnosť a otázka ďalšej profesijnej alebo akademickej kariéry zdala bezprostredne po bakalárskom štúdiu omnoho rozptýlenejšia, bolo mi to jasné už pri písaní diplomovej práce a mojej paralelnej práci asistenta študenta na vysokej škole vedecká práca (ak by nemala trpieť väčšinou stresom spôsobeným samým sebou) mi určite vyhovuje. Preto som si po ukončení magisterského štúdia začal robiť doktorát a zatiaľ zostanem verný vede.

JUMS: Na konci rozhovoru máme vždy malú doplňujúcu vetu, ktorú by sme vás požiadali o doplnenie: „Písanie práce určenej pre mňa ...“
Tom Zeissler: „... nie, nebyť schopný sa na tom baviť (čo sa mi v čase bakalárskej práce bohužiaľ nezdalo také krištáľovo čisté, ale nikdy sa neprestaneš učiť).“

JUMS: Ďakujeme, drahý Tom, za zaujímavé pohľady na tvoju prácu a tipy, ktoré môžeš poskytnúť našim čitateľom. Prajeme vám všetko dobré do vašej budúcnosti!