Výročné správy Oblečenie spoločnosti - Financie - FAZ
Rovnaká hra každé tri mesiace: akciové spoločnosti vrhajú svoje zisky na trh prostredníctvom ad hoc oznámení, v maloobchode je krátky výkrik: „Nad očakávania,„ kúpte “, alebo horšie ako predpovede,„ predajte “.“ Osem minút vzrušenia a potom je ocenenie akcií väčšinou úplné.
To, čo profesionálom často prináša peniaze, je pre investorov v strednodobom horizonte neuspokojivé. Chce robiť informovanejšie investičné rozhodnutia. Preto sa oplatí pozrieť si výročnú správu, telefónnu kartu spoločnosti. Podobne ako oblečenie neodhaľuje charakter človeka, ale odhaľuje náznaky toho najvnútornejšieho, výročná správa predstavuje firemnú filozofiu. Aj keď to ešte nie je zárukou zvyšovania ceny, môže investor skontrolovať, či sa mu páči korporátny štýl.
Čitatelia výročných správ sa zhodujú v tom, čo chcú zistiť: „Výročná správa by mala predstavovať vízie a vyhliadky spoločnosti do budúcnosti a zistiť, do akej miery spoločnosť vyčnieva z konkurencie“, uvádza sa v štúdii agentúry HGB Hamburg pre obchodné správy. Ale to je oveľa viac, ako predpisuje zákonodarca. Nemecký obchodný zákonník (HGB) vyžaduje, aby spoločnosti museli pripravovať ročné finančné výkazy a správy o hospodárení. HGB presne definuje, ktoré informácie by mali byť zahrnuté do súvahy a výkazu ziskov a strát. Pre akcionárov je ťažké zistiť, či skupina neskrýva vo svojej súvahe skryté rezervy, a na zlepšenie výsledku využíva oceňovaciu rezervu. Spoločnosti musia vysvetliť metódy oceňovania použité v prílohe, ale investori potrebujú dôkladné odborné znalosti, aby skutočne porozumeli trikom.
Osobná poznámka v správe o hospodárení
Správa o hospodárení je preto pre akcionárov oveľa zaujímavejšia. Tu môže nájsť priebeh podnikania, významné udalosti po súvahovom dni, prognózy a prieskum spoločnosti. Zákonodarcovia si môžu do veľkej miery slobodne zvoliť, v akom odeve spoločnosť tieto informácie oblečie. Preto si tu môže správna rada nastaviť aj svoju osobnú nôtu. Spoločnosť preukazuje dobrý vkus prostredníctvom jasných a jednoznačných údajov. Napríklad spoločnosť ponúka túto službu a ukazuje za posledných päť až desať rokov, ako sa vyvíjali náklady a výnosy, alebo otvára iba riedky variant, a to porovnanie s predchádzajúcim rokom? Posledné menované navrhujú buď mŕtvoly v suteréne, alebo prepchanú komunikačnú politiku. Žiadny investor by nechcel zveriť peniaze obom variantom.
Nikdy neinvestujte do prázdnych fráz
Burzy obchodujú s budúcnosťou, čo spoločnosť odhaľuje vo svojich prognózach. Formulácie ako „chceme nadviazať na náš predchádzajúci úspech“ sú vágne a príliš nepomáhajú. Správna rada by mala kvantifikovať svoje ciele a jasne ich vysvetliť. Mnohé majú vízie, ale ak chcete prezentovať letnú kolekciu dobrou postavou, mali ste s diétou začať v zime. Investori môžu zistiť, či spoločnosť skutočne robí rezervy a vytvára nápady v informáciách o výskume a vývoji. Tu leží zdroj budúcich príjmov.
Doplnkom výročnej správy sú úplne dobrovoľné informácie, ako napríklad predhovor predstavenstva, správa o životnom prostredí, informácie o marketingu alebo dokonca o platoch členov predstavenstva. Nerobia módu a určite nie cenové zisky, ale udávajú tón.
Mnoho spoločností však vo svojich výročných správach o móde stále zaostáva. Drvivá väčšina spoločností nespĺňa požiadavky na orientáciu na akcionárov prostredníctvom svojich správ, hovorí profesor Jörg Baetge z univerzity v Münsteri, ktorý pravidelne analyzuje obchodné správy. Ale boj o priazeň investorov je čoraz tvrdší a čoraz viac spoločností si to uvedomuje a reaguje na požiadavky investorov. Ak spoločnosti tento trend nedokážu rozpoznať, mal by sa investor pýtať, ako chce predstavenstvo určiť ďalší trend v tomto odbore.