Ako sa nám v prvom štvrťroku podarilo rozbehnúť ekonomiku, pomohla spotreba a investície, obchod

do DP, utorok 9. júna 2020, 9:12 hod

Záporné bolo priemyselné odvetvie (-1,2%), ktoré sa na tvorbe HDP podieľalo 19,6% a zaznamenalo zníženie objemu činnosti o 5,9%;

Čisté dane z výrobkov (dane z výrobkov mínus dotácie na výrobky, pokles o -0,1%) mali negatívne príspevky s podielom 8,1% na tvorbe HDP a zaznamenali zníženie ich objemu o 0, 7%;

Veľkoobchod a maloobchod; oprava motorových vozidiel a motocyklov; preprava a skladovanie; hotely a reštaurácie (+1,1%) s podielom 21,0% na tvorbe HDP a ktorých aktivita sa zvýšila o 5,5%;

Informácie a komunikácie (+0,9%) s podielom na tvorbe HDP 7,0% a zaznamenali zvýšenie objemu činnosti o 14,1%;

Stavebníctvo (+ 0,8%) s podielom na tvorbe HDP 4,0% a v ktorom bol zaznamenaný nárast objemu činnosti o 23,3%;

Odborné, vedecké a technické činnosti; administratívne činnosti a podporné činnosti (+0,7%) s podielom na tvorbe HDP 7,6%, pri ktorých sa zaznamenal nárast objemu činnosti o 10,4%.

Z hľadiska použitia HDP bol nárast spôsobený najmä:

Oživenie bude pravdepodobne spočiatku prudké, vzhľadom na stimuly fiškálnych a menových opatrení na domácej i medzinárodnej úrovni, ktorých cieľom je čo najviac zmierniť dopytový šok. Úplné zotavenie bude trvať ešte niekoľko štvrťrokov, pretože niektoré spoločnosti šok neprežijú a iné môžu potrebovať viac času na dosiahnutie plnej kapacity a obnovenie procesu prijímania. V dôsledku toho bude pravdepodobne nezamestnanosť vysoká a úplné zotavenie zo stratených pracovných miest môže trvať viac ako rok.

Očakávame, že HDP v treťom štvrťroku stúpne v porovnaní s druhým štvrťrokom o +12,8%, po ktorom bude nasledovať postupný pokrok v poslednom štvrťroku o + 0,7%. Celkovo odhadujeme pokles HDP v roku 2020 na -4,7% v porovnaní s rokom 2019. Oživenie by malo pokračovať v roku 2021, keď na základe základného štatistického efektu odhadujeme hospodársky pokrok v porovnaní s rokom 2020 na úrovni 3,9%. priaznivý a vzhľadom na možnú fiškálnu konsolidáciu sprevádzanú uvoľnenou menovou politikou ukazuje aj prognóza BCR.

■ Verejná spotreba zároveň v prvých troch mesiacoch roku 2020 prispela k ročnej dynamike HDP 0,2 percentuálneho bodu.

■ V neposlednom rade zmena stavu akcií prispela k ročnej miere rastu 1. štvrťroka 2020 o 2 percentuálne body.

■ Na druhej strane bol príspevok čistého zahraničného dopytu k ročnej dynamike HDP v 1. štvrťroku negatívny (-3,2 percentuálneho bodu) pri úprave vývozu o 5,5% ročne a raste dovozu o 0,8% ročne/rok.

■ Analýza z pohľadu agregátnej ponuky zdôrazňuje zvýšenie hrubej pridanej hodnoty v stavebníctve (náročné na kapitál a pracovnú silu) o 23,3% ročne, vývoj je podporený nízkou úrovňou skutočných nákladov na financovanie a prebiehajúcimi verejnými investičnými projektmi.

■ Odvetvie IT&C tiež zaznamenalo v 1. štvrťroku medziročný nárast o 14,1%, vzhľadom na nárast dopytu po IT službách po výskyte pandémie.

■ Zároveň sa cyklická zložka obchodu, opravy motocyklov, prepravy a skladov HORECA zvýšila po troch mesiacoch o 5,5% ročne/rok, vývoj bol determinovaný nárastom príjmov obyvateľstva, ale aj panikou vyvolanou pandémiou.

■ V neposlednom rade sa hrubá pridaná hodnota v primárnom sektore zvýšila v 1. štvrťroku 2020 o 0,5% ročne/rok.

■ Na druhej strane priemysel klesol v prvom štvrťroku medziročne o 5,9%, a to uprostred zhoršujúcej sa klímy v eurozóne (hlavný ekonomický partner).

■ V centrálnom scenári očakávame v budúcom období vstup domácej ekonomiky do nového cyklu a zvýšenie s priemernou ročnou mierou nad 2,5% v období 2020 - 2022, vývoj je determinovaný uvoľnenou kombináciou hospodárskych politík a programov (na celom svete, v Európe a Rumunsku) na podporu procesu po pandemickej hospodárskej obnove.

■ V tomto scenári by produktívne investície a súkromná spotreba mohli v období rokov 2020 - 2022 zaznamenať priemernú ročnú dynamiku približne 3,5%, v kontexte charakterizovaného pretrvávaním skutočných nákladov na financovanie na dostupnej úrovni.

■ Taktiež predpovedáme zlepšenie príspevku čistého exportu k ročnej dynamike HDP v strednodobom horizonte, vývoj ovplyvnený perspektívami oslabenia reálneho efektívneho výmenného kurzu národnej meny.